Kāds m 0. Naudas piedāvājums un tā galvenie rādītāji

Naudas piedāvājums un naudas rādītāji- tie ir savstarpēji saistīti un savstarpēji atkarīgi jēdzieni.

Naudas piedāvājums sauc par maksājumu, pirkšanas un uzkrāto līdzekļu kopumu, kas pieder privātpersonām, kā arī juridiskām personām un pašai valstij, kas iesaistītas ekonomisko saišu apkalpošanas procesā. Naudas piedāvājums raksturo naudas kustību kvantitatīvā izteiksmē.

Ar naudas masu saprot gan skaidras, gan bezskaidras naudas līdzekļus. Pēc struktūras tas ir sadalīts aktīvajā daļā (tie līdzekļi, kas kalpo ekonomikai) un pasīvajā daļā (uzkrājumi un banku atlikumi, kas ir potenciālie norēķinu fondi).

Naudas masa nav vienkārša un nesakrīt ar skaidru naudu. Faktiski skaidras naudas daļa naudas masā nav tik liela, jo visas saimnieciskās vienības veic darījumus savā starpā, izmantojot bankas kontus.

Valsts attīstības līmenis nosaka naudas aprites stabilitāti un skaidras naudas daļu kopējā naudas masā. Piemēram, ASV šis skaitlis nepārsniedz 5-10%, NVS valstīs - 30%. Jo vairāk visas valsts naudas kopējā masā, jo mazāk elastīga ir pati monetārā sistēma. Naudas piedāvājumam un naudas rādītājiem jābūt pareizā proporcijā, lai nodrošinātu pareizu darbību

Naudas masas sastāvā tiek piešķirti tādi komponenti, kurus nevar tieši izmantot kā maksāšanas un pirkšanas līdzekļus. Tie ir līdzekļi noguldījumiem uz laiku, akcijām utt. Tos sauc par "kvazi naudu" (no lat. "Gandrīz"). Šī naudas daļa kopējā struktūrā ir ļoti nozīmīga un nozīmīga daļa.

Naudas masas uzbūve un tās sastāvs pastāvīgi mainās. Dažādos preču apmaiņas un maksājumu attiecību attīstības posmos tas bija atšķirīgs. Pagājušā gadsimta sākumā zelta apgrozībā naudas masas struktūra attīstītajās valstīs bija aptuveni šāda: 40% bija zelta monētas, 40% banknotes, 10% atlikumi dažāda veida kredītiestāžu kontos. Tūlīt pirms 1. pasaules kara šie rādītāji attiecīgi mainījās: 15%, 22%, 67%.

Lai analizētu naudas kustību un izmaiņas šajā procesā noteiktu laiku, naudas piedāvājums un monetārie rādītāji dažādas kategorijas.

Naudas rādītāji ir naudas vai finanšu aktīvu, kas veido naudas masu, rādītāji.

Naudas piedāvājums un naudas rādītāji šajā ziņā ir savstarpēji saistīti. Tā sauktie agregāti attēlo pakāpenisku hierarhisku struktūru, kurā katrs nākamais apkopojums ietvers iepriekšējos. Tajā pašā laikā katrs nākamais rādītājs ietver mazāk likvīdus aktīvus. Tos izsaka, piemēram, naudas rādītāji m1 m2 m3, m4, kā arī m0.

M0 vienība - nauda apgrozībā (monētas, banknotes, parādzīmes).

Ml vienība ietver M0 vienību un līdzekļus norēķinu kontos, kuriem izmanto

M2 kopsummā ietilpst Ml un noguldījumi komercbankās, īstermiņa valsts vērtspapīri, kas var kļūt par naudu vai čeku konti.

MZ apkopojumā ietilpst M2 un krājnoguldījumi kredītiestādēs, kā arī naudas tirgus vērtspapīri.

M4 kopsummā ietilpst M3 un noguldījumi kredītiestādēs.

Naudas rādītājus Krievijā naudas piedāvājuma aprēķināšanai izmanto šādā secībā: tie ir M0, Ml, M2 un MZ. Naudas piedāvājumu Krievijā raksturo liels skaidrās naudas īpatsvars, un šī tendence nesamazināsies. Lai daudzsološāk attīstītos monetārā sistēma, Krievijas naudas piedāvājumam un monetārajiem rādītājiem vajadzētu pāriet uz bezskaidras naudas maksājumu lielāku kanālu.

Mūsdienās visslavenākā naudas piedāvājuma sastāvdaļa ir skaidra nauda. Šī koncepcija apvieno gan monētas, gan banknotes, kas kopā ir tikai neliela apgrozības līdzekļa daļa. Pašlaik to moderno izpausmi attēlo čeku konti (pieprasījuma noguldījumi). Tie nav materiāli taustāmi.

Galvenie naudas glabāšanas iemesli skaidrā naudā

Ir zināms, ka ir četri no tiem, jo ​​īpaši:

• šāda veida aprites līdzekļa absolūtā likviditāte;
• ērta lietošana kā maksāšanas līdzeklis;
• rezerves aspekts steidzamu finanšu izdevumu nepieciešamības gadījumā;
• bailes no neefektīviem naudas ieguldījumiem.

Kas ir naudas rādītāji?

Mūsdienu aspektā tie sastāv no divām dominējošām likvīdu aktīvu grupām, kas darbojas kā alternatīvi visa naudas piedāvājuma rādītāji.

Monetāro kopumu M1 attēlo skaidras naudas un darījumu noguldījumi, precīzāk, speciāli noguldījumi, kuru līdzekļi ir pieejami pārskaitīšanai trešajām personām kā elektronisks pārskaitījums vai maksājums ar čeku. Ievērojams skaits valūtas maiņas darījumu valstīs ar attīstītu tirgus ekonomiku galvenokārt tiek veikts, izmantojot iepriekš minēto rādītāju, kur nauda darbojas kā tiešs apmaiņas līdzeklis.

Kā tiek attēlota otrā likvīdo aktīvu grupa, kas mēra naudas piedāvājumu?

M2 naudas piedāvājums aptver plašāku spektru. Papildus galvenajai funkcijai nauda šajā gadījumā darbojas arī kā uzkrāšanas līdzeklis. Apskatāmajā naudas kopsummā ietilpst:

• noguldījumu konti;
• termiņnoguldījumi;
• pieprasījuma noguldījumi utt.

Tas ir, tie ir aktīvi, kuriem ir noteikta nominālvērtība un kurus var pārveidot par maksāšanas līdzekli. Tajā pašā laikā viņiem tiek liegta iespēja pārskaitīt citiem un viņi nedod īpašniekam tiesības maksāt ar čeku. Attiecībā uz pieprasījuma noguldījumiem procentu ienākumi ir mazi. Tieši M1 kalpo noteiktām darbībām attiecībā uz tāda rādītāja kā iekšzemes kopprodukts ieviešanu, kā arī sadala un pārdala nacionālos ienākumus un daudz ko citu.

Monetārais rādītājs M2 attīstīto valstu finanšu tirgos attiecas uz naudas tirgus kopfondiem, precīzāk, ieguldījumu sabiedrībām, kas emitē savas akcijas un tādējādi piesaista līdzekļus, kas vēlāk tiek ieguldīti dažādos rūpniecības vai citu korporāciju vērtspapīros. Kopumā šī vienība darbojas kā likvīds vērtību krājums.

Uzkrājumu noguldījumus komercbankās var izņemt jebkurā laikā un pārvērst skaidrā naudā. Kas attiecas uz termiņnoguldījumiem, tie noguldītājam kļūst pieejami tikai noteikta perioda beigās. Tādējādi tie ir mazāk likvīdi (atšķirībā no krājnoguldījumiem).

М3 kā naudas piedāvājuma mērs

To veido mazāk likvīdi aktīvi, jo īpaši termiņa atkārtotas emisijas līgumi, termiņa aizdevumi, kas pieder īpašumtiesībām uz naudas tirgus kopfondiem un eiro dolāros, kā arī noguldījumu sertifikāti. Varam teikt, ka naudas rādītājs M3 papildina M2 ar ievērojamiem termiņnoguldījumiem (vērtspapīriem, sertifikātiem), kurus viegli pārveidot par čekiem.

Kāds ir šaurākais naudas piedāvājuma rādītājs?

Naudas rādītāju M0 attēlo skaidra nauda, ​​kas piedalās aprites procesā, proti:

• metāla monētas;
• banknotes;
• valsts kases parādzīmes.

Metāla monētas nodrošina iespēju veikt nelielus darījumus. Parasti tie ir kalti no lēta metāla. Reālo izmaksu aprēķins būtiski atšķiras no nominālās par labu pēdējam. Tas tiek darīts, lai novērstu iespēju, ka tie izkusīs lietņos spekulatīvos nolūkos.

Valsts kases parādzīmes ir Valsts kases emitēta papīra nauda. Tos izmanto galvenokārt mazattīstītās valstīs, piemēram, Džibutijas Republikā vai Tongas Karalistē.

Banknotes ieņem vadošo pozīciju apgrozībā.

Naudas rādītāji Krievijā

Kā zināms, mūsdienu ekonomikas ietvaros nauda ir ne tikai monētas un banknotes, kas pārstāv skaidras naudas veidu, bet arī čeki, banku noguldījumi un citi bezskaidras naudas formas pārstāvji.

Naudas piedāvājums un naudas rādītāji ir savstarpēji saistīti jēdzieni. Pēdējais izriet no pirmās. Šī ķēde veidojas tāpēc, ka naudas piedāvājumu var attēlot kā tā aktīvo un pasīvo daļu kombināciju. Pirmais ir skaidras un bezskaidras naudas līdzekļi, kas kalpo valsts ekonomiskajam apgrozījumam. Pasīvā daļa darbojas kā līdzekļi, kas uz laiku netiek izmantoti aprēķinos.

Naudas piedāvājuma sastāvdaļām ir atšķirīgas iezīmes attiecībā uz to pārvēršanas skaidrā naudā ātrumu un vieglumu. Šīs atšķirības rezultātā tiek veidotas atbilstošās monetārās grupas (monetārie rādītāji). Turklāt katra nākamā vienība papildina iepriekšējo, ievērojot vairākus grozījumus. Krievijā šo piešķiršanu veic Centrālā banka.

Naudas rādītāju struktūra mūsu valstī ir šāda:

1. М0 - monētas un banknotes, kas piedalās aprites procesā.
2. M1 = M0 + līdzekļi uzņēmumu tekošajos, norēķinu un speciālajos kontos, mājsaimniecību noguldījumi, kas noguldīti bankās pēc pieprasījuma, apdrošināšanas sabiedrību līdzekļi.
3. M2 = M1 + kompensācija un mājsaimniecību termiņbanku noguldījumi.
4. М3 = М2 + obligācijas un valsts aizdevuma sertifikāti.

Atšķirība starp iepriekš minēto struktūru un tās prezentācijas ārzemju versiju

Kopumā naudas rādītāji Krievijā būtiski neatšķiras no šo jēdzienu amerikāņu klasifikācijas. Tomēr ASV, kā likums, M0 vienība netiek izcelta, un M3 ir detalizētāks apzīmējums.

Tādējādi ASV pirmo grupu pārstāv skaidra nauda. Naudas rādītājs M1 papildina M0 grupu ar pieprasījuma noguldījumiem, čeku noguldījumiem un ceļojuma čekiem. M2 grupā papildus iepriekš minētajiem komponentiem ir iekļautas WFDR akcijas un termiņnoguldījumi 100 tūkstošu ASV dolāru robežās. M3 vienība (izņemot tās, kas iekļautas iepriekšējā monetārajā grupā) sastāv no termiņnoguldījumiem, kuru nominālvērtība ir lielāka par USD 100 tūkstoši, komerciālie vērtspapīri. Amerikāņu struktūrā ir piektais rādītājs (L), kas cita starpā ietver valsts vērtspapīrus.

Tātad, mēs varam apkopot visu iepriekš minēto un secināt, ka naudas piedāvājums un naudas rādītāji ir cieši saistīti, precīzāk, otrais jēdziens kopā veido pirmo.

Cik daudz naudas ir nepieciešams ekonomikai, lai nodrošinātu atbilstošu valsts attīstību?

Naudas rādītāju vērtība tiek aprēķināta I. Fišera un A. Māršala formulētās klasiskās ekonomiskās teorijas ietvaros. Viņasprāt, naudas vērtība ir zināmā mērā atkarīga no to kvantitatīvās sastāvdaļas.

I. Fišers izveidoja vienādojumu, kas atspoguļo norādīto atkarību:

M x V = P x Q, kur

V ir naudas paredzamās aprites ātrums;

Q ir pārdoto preču apjoms;

M ir naudas piedāvājuma vērtība;

P ir preču cenu kopējais rādītājs.

Pamatojoties uz iepriekš minēto formulu, jūs varat noteikt vajadzīgā naudas piedāvājuma vēlamo vērtību. Tas ir vienāds ar: M = P x Q: V.

Kas nosaka naudas piedāvājuma vērtību?

Tas ir saistīts ar trim rādītājiem, jo ​​īpaši:

1. Cena no kopējā saražoto un pārdošanai piedāvāto preču apjoma.
2. Vidējais cenu līmenis noteiktā valstī.
3. Naudas aprites ātrums.

Ja, piemēram, naudas piedāvājums rada vienu apgrozījumu, tas ir, attiecīgo saimniecisko vienību ienākumi tiek novirzīti preču iegādei un pēc tam atgriežas tādu pašu ienākumu veidā, tad viena nosacīta naudas piedāvājuma summa būt prasītam. Un tad, ja viņa veiks ne vienu, bet trīs pagriezienus, tas prasīs trīs reizes mazāk naudas. Ja naudas piedāvājums palielinās līdz pieļaujamajai robežai, sākas inflācija.

Likviditātes jēdziens attiecībā uz aplūkotajiem rādītājiem

Pirmkārt, nauda darbojas kā universāls atbilstošo tirgus preču ekonomiskās vērtības mērs. Tos izmanto kā maksāšanas līdzekli par jebkuru pārdoto preci.

Nauda ir saistīta ar tādu jēdzienu kā likviditāte - aktīvu īpašums tirgus ekonomikā. Tātad jebkurš aktīvs var būt maksāšanas līdzeklis. Vienīgā atšķirība ir izmaksās, kas saistītas ar tās apmaiņas procesu pret iegādāto preci.

Maiņas izmaksas parasti sauc par darījuma izmaksām.

Tādējādi aktīvus var klasificēt pēc likviditātes pakāpes. Līderis šajā ziņā, protams, ir skaidra nauda, ​​kurai ir tiešas apmaiņas īpašums ar nulles izmaksām. Likvīdā pieeja ir pamats šādai koncepcijai, kas jau tika apspriesta kā monetārie rādītāji - likvīdu aktīvu grupa, lai aprēķinātu to kopējo vērtību.

No Krievijas Centrālās bankas viedokļa likvīdākie aktīvi ir:

1. Skaidras naudas forma, ieskaitot naudu komercbanku kasēs.
2. Komercbanku līdzekļi tiek novietoti uz atbilstošajiem korespondentkontiem Centrālajā bankā.
3. Līdzekļi Centrālās bankas noguldījumu kontos.
4. Komercbanku līdzekļi, kas atrodas Centrālās bankas obligāto rezervju fondā.

Kādas ir naudas galvenās funkcijas?

Ir tikai trīs no tiem, proti:

• apmaiņas līdzeklis;
• līdzeklis bagātības vai uzkrājumu uzkrāšanai;
• vērtības mērs.

Nauda un naudas rādītāji ir divi pamatjēdzieni, kas ir galvenie plašākā kategorijā, piemēram, naudas piedāvājumā.

Kontroli pār to skaitu veic valsts monetārās vai monetārās politikas ietvaros. Kā minēts iepriekš, šī funkcija ir uzticēta Krievijas Centrālajai bankai, un naudas rādītāji (M0, M1, M2, M3) darbojas kā mērinstrumenti.

Makroekonomiskās analīzes aspektā visbiežāk izmantotās grupas ir M1, M2. Tāpat dažreiz tiek izdalīts tāds naudas rādītājs kā "kvazinauda", kam ir apzīmējums QM un kura ir starpība starp rādītājiem M2, M1. To attēlo uzkrājumi un termiņnoguldījumi, tāpēc M2 var izteikt kā rādītāju M1 un QM summu.

Monetāro grupu dinamika ir atkarīga no vairākiem iemesliem, tostarp procentu likmju izmaiņām. Tādējādi, ja likme palielinās, tad agregāti M2, M3 var ievērojami pārsniegt M1, jo to sastāvdaļas veido ienākumus kā procentus. Grupa M1 nesen kā procentus sāka iekļaut jaunus noguldījumu veidus, kas rada ienākumus, un tādējādi izlīdzina atšķirības monetāro rādītāju dinamikā procentu likmju izmaiņu dēļ.

Krievijas statistikas ietvaros tiek izmantotas šādas šaurākās galveno monetāro rādītāju interpretācijas, proti:

• M1 - "nauda";
• QM - "kvazinauda" - uzkrājumi un termiņnoguldījumi;
• M2 - "plaša nauda".

To aprēķina Centrālā banka kopumā un atsevišķiem strukturāliem elementiem - tā sauktajiem agregātiem.

Piemēram, Krievijas Federācijas Centrālā banka piešķir skaidru naudu (M0) un dažāda veida bezskaidras naudas aktīvus - čekus, debetkartes, noguldījumus, obligācijas -, kas apzīmēti kā M1, M2, M3. Citās valstīs M4 kopsavilkums tiek papildus izcelts: piemēram, Apvienotajā Karalistē tas ietver valdības aizņēmumus un aizdevumus organizācijām.

Naudas piedāvājums ir viens no mūsdienu valsts budžeta politikas instrumentiem. Biržas tirdzniecība, faktoringa operācijas, nodokļi, refinansēšanas likmes paaugstināšana vai pazemināšana - tas viss ir tieši atkarīgs no apgrozībā esošo līdzekļu apjoma. To pieaugums var notikt ārvalstu investīciju pieplūduma vai papildu naudas emisijas dēļ budžeta izdevumu pieauguma dēļ. Samazinājums parasti ir mērķtiecīgas finanšu sistēmas atveseļošanās politikas rezultāts.

Naudas kustības dinamika

Naudas piedāvājuma apjoms, kā arī attiecība starp dažādiem tās struktūras elementiem (piemēram, nauda un noguldījumi) mainās atkarībā no ekonomiskās situācijas. Augstie apgrozībā esošās naudas apjoma pieauguma tempi liecina par inflāciju un nelabvēlīgiem ekonomiskiem apstākļiem. Tāpēc monetāristi, kuri tieši saista šos rādītājus, iesaka cīnīties ar inflāciju, samazinot apgrozībā esošo līdzekļu apjomu (piemēram, palielinot nodokļus vai samazinot budžeta izdevumus).

Ekonomiskās attīstības cikliskuma dēļ naudas piedāvājuma apjoms vienmēr ir nestabils. Ērti izaugsmes dinamikas novērtēšanas rīki ir pieejami Krievijas Centrālās bankas oficiālajā tīmekļa vietnē. Tā, piemēram, no 2018. gada 1. maija Krievijas Federācijas naudas piedāvājums, pēc Centrālās bankas datiem, sasniedza 43,127 miljardus rubļu. Visaugstākie pieauguma tempi bija skaidras naudas sektorā (3,2% salīdzinājumā ar gada sākumu). Noguldījumi maijā arī nedaudz pieauga (par 1.2%). Būtībā iedzīvotāju noguldījumu dēļ (3,1%). Gluži pretēji, organizāciju noguldījumi samazinājās salīdzinājumā ar gada sākumu (mīnus 1,7%).

Nodarbības no Eiropas Savienības

Nepamatota nenodrošinātas naudas emisija tikai īstermiņā palīdz segt valsts budžeta deficītu. Ilgtermiņā tas palīdz samazināt naudas preču vērtību un inflāciju.

Tāpēc Lielbritānija kopš septiņdesmitajiem gadiem. bija spiesta pāriet uz stingru budžeta samazināšanas politiku. Spilgts piemērs ir stāsts par Mārgaretu Tečeri, kuras oponenti iesaukuši par "piena zagli". Atceļot bezmaksas pienu pamatskolas skolēniem, Dzelzs lēdija ietaupīja aptuveni 19 miljonus dolāru. Izdevumu samazināšana sociālajiem pakalpojumiem, izglītībai un zinātnei, pēc Margaretas Tečeres domām, bija pamatota, taču tas sabiedrībā izraisīja lielu sašutumu.

Arī Vācijā notika valsts sociālo funkciju "sašaurināšanās" ar mērķi uzlabot finanšu sistēmu. Tas tika darīts, neskatoties uz daudziem protestiem par pensionēšanās vecuma palielināšanu un bezdarbnieka pabalstu samazināšanu.

Secinājums

Naudas piedāvājuma kustībā ir daudz faktoru: piemēram, izdevumu vienmērīgums, ēnu ekonomika un neformālais sektors. Ne vienmēr valsts tos pilnībā ņem vērā. Tomēr izpratne par naudas piedāvājuma pieauguma vai samazināšanās perspektīvām vismaz dod uzņēmējiem un ekonomistiem priekšrocības savas ekonomiskās stratēģijas noteikšanā.

Rakstā redzama salīdzinošā statistika no 2000. līdz 2015. gadam: naudas piedāvājums (M2) un skaidra nauda (M0) Krievijā un Ķīnā. Naudas piedāvājums (M2) un IKP Krievijā un Ķīnā.

Naudas piedāvājuma (M0, M2) un IKP salīdzinošā statistika Krievijā un Ķīnā

Naudas piedāvājums (M2) Ir skaidras naudas apgrozībā un bezskaidras naudas summa. Naudas piedāvājumam ir divas sastāvdaļas:
Skaidrā nauda apgrozībā (M0)- likvīdākā naudas piedāvājuma daļa, kas pieejama tūlītējai izmantošanai kā maksāšanas līdzeklis. Ietver apgrozībā esošās banknotes un monētas.
Bezskaidras naudas līdzekļi-nefinanšu un finanšu (izņemot kredītu) organizāciju un privātpersonu līdzekļu atlikumi norēķinu, norēķinu, noguldījumu un citos pēc pieprasījuma kontos (ieskaitot kontus norēķiniem, izmantojot bankas kartes) un laika kontos, kas atvērti banku sistēmā valūtā Krievijas Federācijas, kā arī uzkrātos procentus par tiem.

Skaidras naudas (M0) un naudas piedāvājuma (M2) attiecība Krievijas Federācijā:

Skaidras naudas (M0) un naudas piedāvājuma (M2) attiecība Ķīnas Tautas Republikā:

Skaidras naudas (M0) salīdzinājums Krievijā un Ķīnā

Naudas piedāvājuma (M2) salīdzinājums Krievijā un Ķīnā

BRUTĀS VIDES PRODUKTS (IKP) ir sistēmas galvenais rādītājs, kas raksturo valstī ražoto preču un pakalpojumu vērtību visās tautsaimniecības nozarēs un paredzēts galapatēriņam, uzkrāšanai un eksportam (izņemot importu).
IKP var aprēķināt, izmantojot trīs metodes:
1. Ražošana,
2. Ienākumu izmantošanas metode un
3. IKP veidošanas metode pēc ienākumu avotiem.
Aprēķinot pēc RAŽOŠANAS METODES, IKP tiek definēts kā starpība starp preču un pakalpojumu izlaidi valstī kopumā, no vienas puses, un starppatēriņu, no otras puses, vai kā pievienoto vērtību summa izveidota ekonomikas nozarēs. Tajā pašā laikā nozares pievienotās vērtības apjomi tiek aprēķināti bāzes cenās, t.i. neietver nodokļus par produktiem, bet ietver subsīdijas produktiem. Lai aprēķinātu IKP pēc tirgus cenām, jāpieskaita neto (mīnus subsīdijas) nodokļi par produktiem.
Iekšzemes kopprodukts, kas aprēķināts, izmantojot IENĀKUMU IZMANTOŠANAS metodi, atspoguļo visu institucionālo vienību - konkrētās valsts rezidentu - izdevumu summu par galapatēriņu, bruto kapitāla veidošanu un neto eksportu.
IENĀKUMA AVOTU veidotais iekšzemes kopprodukta veidošanās atspoguļo primāros ienākumus, ko ražošanas procesā rada visas institucionālās vienības, kas sagrupētas ekonomikas nozarēs. Šajā aprēķinā bruto peļņa (bruto jauktais ienākums) ir līdzsvarojošs postenis, un to definē kā starpību starp iekšzemes kopproduktu, kas aprēķināts pēc ražošanas metodes pēc tirgus cenām, darbinieku algām un neto nodokļiem par ražošanu un importu.

Krievijas Federācijas (RF) naudas piedāvājuma (M2) un IKP salīdzinājums

Ķīnas Tautas Republikas (ĶTR) naudas piedāvājuma (M2) un IKP salīdzinājums

Krievijas Federācijas IKP un ĶTR IKP salīdzinājums

Agregāti M1, M2, M3 utt. Tiek izmantoti kā naudas piedāvājuma rādītāji lielākajā daļā valstu. Dažādu veidu aktīvi tiek grupēti atbilstoši to likviditātes pakāpei. Aktīvi ar mazāku likviditāti tiek iekļauti plašākos rādītājos. Robežas starp monetārajiem rādītājiem lielākoties ir patvaļīgas, un lielākā daļa no šiem rādītājiem vairs nav nauda, ​​bet “kvazinauda”.

Mēs uzskatām, ka, analizējot naudas piedāvājumu, kā arī tā izmaiņu iespējamās sekas Krievijas ekonomikai, naudas rādītāja M2 izmantošana (saskaņā ar Krievijas Bankas pieņemto aprēķina metodiku) ne vienmēr ir pareiza. daži gadījumi var pat izraisīt zināmu apjukumu.

Krievijas Banka emitē skaidras naudas valūtu, ko mēs visi plaši izmantojam apgrozībā, un noteiktu daudzumu bezskaidras naudas rubļu, kas tiek uzrādīti naudas līdzekļu veidā kredītiestāžu korespondent- un noguldījumu kontos Krievijas Bankā, atlikumi obligāto rezervju konti, ieguldījumi Krievijas Bankas obligācijās. Faktiski tās visas ir Krievijas Bankas saistības, kas kopumā definētas kā “monetārā bāze”.

Šeit beidzas “īstā nauda” un sākas “kvazinauda”. Uz tiem pašiem norēķinu kontiem nav “īstas naudas”, tie tur atrodas nomināli. Pieprasījuma konts ir īpašuma nosaukums, kas īpašniekam dod tiesības iegūt un rīkoties ar noteiktu naudas summu. Lai veiktu maksājumus, šis aktīvs vispirms ir jāpārvērš "reālā naudā", izmantojot bankas korespondentkontu. Lai nodrošinātu iespēju veikt darījumus ar norēķinu kontiem, bankām korespondentkontos ir jāglabā noteikta "reālās naudas" summa. Piemēram, 100 miljoni rubļu bankas korespondentkontos var apkalpot norēķinu kontus ar kopējo atlikumu 1 miljarda rubļu apmērā. Ja bankas korespondentkontā nav naudas, maksājumu nevar veikt pēc klienta pieprasījuma neatkarīgi no tā, cik daudz klienta ir norēķinu kontā.

Laika konti ir "nauda" vēl mazākā mērā. To atšķirība no norēķinu kontiem ir tāda, ka, ja pirmajā gadījumā to īpašnieks pēc pieprasījuma var iegūt naudu un rīkoties ar to, un to dara bieži, tad otrajā gadījumā, kā likums, tikai pēc depozīta termiņa beigām, kad viņš pēc saviem ieskatiem var veikt maksājumu, izņemt skaidrā naudā utt. Tāpēc termiņnoguldījumus kā naudu izmanto retāk.

Dažādi finanšu aktīvi to īpašniekiem dod tiesības piederēt un rīkoties ar noteiktu "reālās naudas" summu, taču tā ir nauda tikai pēc nosaukuma. Ikreiz, kad tiek veikti maksājumi, šo aktīvu īpašnieki vispirms tos pārvērš "reālā naudā" turpmākiem darījumiem.

Tas ir ļoti svarīgs punkts, lai izprastu mūsdienu naudas apriti. "Īstas naudas" vietā jūs varat uzglabāt aktīvu, un, ja nepieciešams, teiksim, veicot maksājumus, jūs varat vienkārši konvertēt šo aktīvu naudā un pabeigt darbību. Jo vairāk šādu darījumu, jo aktīvāk ekonomikā “strādā” “reālā nauda”. Jo lielāks ir darījumu apjoms, ko "apkalpo" monetārā bāze vai "reālā nauda", jo aktīvāk šī "reālā nauda" tiek iesaistīta apgrozībā. Šajā gadījumā viņi saka, ka jo lielāka ir naudas reizinātāja vērtība. "Īstās naudas" "darba intensitātes" pieaugums ir līdzvērtīgs to pieaugumam ekonomikā. Banku reizināšanas efekts, starp citu, nav tik nekaitīgs inflācijas seku ziņā, kā uzskata vairāki ekonomisti.

Likvīdāki aktīvi, piemēram, atlikumi čeku un noguldījumu kontos, maksājumu veikšanai biežāk tiek konvertēti naudā, tāpēc tie ir vairāk naudas. Ir diezgan pamatoti, ka tie ir iekļauti M2 monetārajā rādītājā, kas ir viens no svarīgākajiem monetārajiem rādītājiem, ko izmanto ekonomiskās politikas attīstībā un makroekonomisko proporciju kvantitatīvo etalonu noteikšanā. Secinājumu pareizība, kas tiks iegūti vēlāk, ir atkarīga no tā ticamības.

Naudas piedāvājums (M2) - tā ir skaidras naudas apgrozībā un bezskaidras naudas summa. Naudas piedāvājuma rādītājs valsts definīcijā ietver visus nefinanšu un finanšu (izņemot kredītus) organizāciju un privātpersonu līdzekļus, kas ir Krievijas Federācijas rezidenti, skaidrā naudā un bezskaidrā naudā rubļos.

Kā redzat, ļoti likvīdi vērtspapīri, tostarp valsts obligācijas, parādzīmes un pirmās klases emitentu obligācijas, nav iekļauti ne naudas līdzekļu kopsummā M2, ne plašajā naudas piedāvājumā. Bet vai tie ir mazāk naudas nekā termiņnoguldījumi? Kurus no šiem aktīviem maksājumu veikšanai biežāk pārvērš naudā? Atbilde nebūt nav tik vienkārša. Manuprāt, ļoti likvīdas obligācijas ir ne mazāk "nauda" nekā termiņnoguldījumi. Ir labi zināms, ka ļoti likvīdi vērtspapīri tiek glabāti portfeļos kā aktīvs, ko likviditātes trūkuma gadījumā var ātri pārdot tirgū, lai saņemtu skaidru naudu un veiktu maksājumus.

Obligāciju tirgus dažos periodos sasniedza ievērojamus apjomus. Piemēram, saskaņā ar Centrālās bankas datiem šobrīd tikai GKO-OFZ apjoms ir aptuveni 1,5 triljoni. rubļu. Fakts, ka ievērojama parāda instrumentu tirgus paplašināšanās vai samazināšanās nekādā veidā neietekmē M2 rādītāja vērtību, ir skaidrs realitātes izkropļojums.

Meksikā M2 ietver gan federālās valdības, gan Centrālās bankas vērtspapīrus, kā arī ļoti likvīdus privātos vērtspapīrus. Eiropas Savienība iekļauj parāda saistības līdz trim gadiem M3. Japāna "plašajā likviditātes definīcijā" papildus M3 komponentiem ietver komercdokumentus, atpirkšanas līgumus, valsts obligācijas, ārvalstu parāda vērtspapīrus. Apmēram tāda pati aprēķina procedūra Korejā. Islande iekļauj M4 parāda vērtspapīrus, ko emitējušas komercbankas, kredītkooperatīvi, krājbankas.

Tas pats attiecas uz skaidru naudu un līdzekļiem kontos (gan tekošos, gan steidzamos) ārvalstu valūtā. Pat ja mūsu iekšējie norēķini ārvalstu valūtā ir aizliegti, šo aktīvu pārvēršanas rubļos biežums un vieglums, manuprāt, nevienam nav noslēpums. Līdzekļi kontos ārvalstu valūtā ir iekļauti tā sauktajā “plašajā naudas piedāvājumā”. Tomēr ekonomisti galvenokārt darbojas ar naudas kopumu M2. Un tas var novest pie ļoti pretrunīgiem secinājumiem. Piemēram, 2008. gada oktobrī, salīdzinot ar 2008. gada septembri, M2 naudas rādītājs, pamatojoties uz Centrālās bankas statistiku, samazinājās par 5,94% - no 14,4 triljoniem. berzēt. 2008. gada 1. oktobrī līdz 13,5 triljoniem. berzēt. no 2008. gada 1. novembra. Daudzi eksperti naudas piedāvājuma pieauguma tempa samazināšanos 2008. gada oktobrī nosauca par "ļoti nozīmīgu", nešauboties, ka agrāk vai vēlāk tas novedīs pie inflācijas samazināšanās. Rubļu aktīvu pārnešana uz ārvalstu valūtas maiņas aktīviem un līdz ar to M2 samazināšanās nenozīmē, ka ekonomikai būs deflācijas sekas. Ārvalstu valūtas konti, tāpat kā rubļu konti, patiesībā ir gandrīz nauda un veicina monetārās bāzes “darba intensitātes” pieaugumu.

Aprēķinot naudas rādītājus, naudas cietā valūta vispār netiek ņemta vērā. Ņemot vērā skaidras naudas dolāru un eiro apjomu iedzīvotāju rokās, tiek iegūts ievērojams naudas piedāvājuma nepietiekams novērtējums. Naudas dolāru apjoms iedzīvotāju rokās var palielināties par 30–40 miljardiem ASV dolāru (aptuveni 1 triljons rubļu ekvivalenta), un naudas rādītāji to neatspoguļo. Krievijas īpatnība ir liels naudas daudzums apgrozībā. Mēs uzskatām, ka tie jāņem vērā, aprēķinot naudas rādītājus.

Vairākas valstis visos rādītājos ietver ārvalstu valūtā denominētus noguldījumus. Norvēģijā (tāpat kā Krievijā, ārvalstu valūtas pārpalikums no eksporta uzkrājas valsts fondos) nauda un noguldījumi (gan nacionālajā, gan ārvalstu valūtā) ir iekļauti M1 un M2. Japāna iekļauj ārvalstu valūtas noguldījumus M2. Meksikā dolāru noguldījumi ir iekļauti visos naudas rādītājos.

Ideālā gadījumā varētu aprēķināt kombinēto naudas summu, kurā tiktu iekļauti dažādi aktīvi, ņemot vērā svarus, kas parāda, kā konkrēts aktīvs pilda maksāšanas līdzekļa lomu. Mazāk likvīdi aktīvi ir mazāk maksāšanas līdzeklis un vairāk vērtības uzkrājums. Un otrādi. Tad naudas piedāvājuma aprēķināšanas formula izskatīsies šādi: DM = ND + ΣAi * Ki,

kur DM ir naudas piedāvājums;

ND - skaidra nauda apgrozībā;

Аi - finanšu aktīva izmaksas;

Ki ir svēršanas faktors, kas ir atkarīgs no tā, cik bieži maksājumi tiek pārvērsti aktīvā naudā.

Ja norēķinu kontu svēruma koeficientu pieņem kā 1, tad pieprasījuma ārvalstu valūtas kontiem tā vērtība būs aptuveni 0,9, ļoti likvīdiem parāda instrumentiem - aptuveni 0,8, rubļa ar noteiktu termiņu un ārvalstu valūtas kontiem - aptuveni 0,75 utt.

“Kombinētais naudas kopums” tā ekonomiskajā nozīmē ir līdzīgs rādītājam “Money Divisia. Tomēr atšķirībā no mūsu piedāvātās ekspertu metodes svēruma koeficientu aprēķināšanai atkarībā no konkrētā aktīva pārvēršanas "reālā naudā" biežuma, tā izstrādātāji maksājumu veikšanai izmanto formālāku pieeju. Finanšu aktīvs tiek uzskatīts par likvīdāku atkarībā no tā, ka zemāka šim finanšu aktīvam uzkrātā procentu likme, salīdzinot ar kādu konkrētā valstī pieņemtu etalonu.

Kopš 1993. gada rādītāju “Money Divisia” regulāri aprēķina Anglijas Banka. Naudas rādītāji, kas aprēķināti kā svērto aktīvu summa, vēl nav kļuvuši plaši izplatīti tikai dažu grūtību dēļ tos aprēķināt.

Naudas rādītāju M1, M2, M3 priekšrocība ir to aprēķināšanas vienkāršība. Neskatoties uz to, pat ja Krievijas Banka atteiksies no kombinētā naudas rādītāja tās aprēķina sarežģītības dēļ, vismaz ir jāpielāgo M2 monetārā rādītāja - visizplatītākā naudas piedāvājuma rādītāja Krievijā - aprēķināšanas metodika.

M.P. Čehovrebova,

ekonomikas zinātņu kandidāts,

Bank Petrocommerce OJSC analītiķis

Sarakstsliteratūra

1. 1. Illarionovs A.
2. 2. Monetārā un finanšu statistika: apkopošanas rokasgrāmata - Vašingtona, DC // Starptautiskais Valūtas fonds. 2008.
3. 3. Yueh-Yun C. O'Braiens... Monetāro rādītāju mērīšana dažādās valstīs. // Federālo rezervju padome, Vašingtona, D.C. 2007

Bankas iekšējo norēķinu gadījumā korespondentkontā naudas kustība nenotiek, t.i. patiesībā nav nepieciešama iepriekšēja norēķinu konta pārvēršana "reālā naudā". Tomēr tas neietekmē vispārējo argumentāciju un galīgos secinājumus.

Lai gan saskaņā ar spēkā esošajiem Krievijas tiesību aktiem visi termiņnoguldījumi ir praktiski atsaucami, to pirmstermiņa slēgšana parasti ir saistīta ar procentu ienākumu zaudēšanu.

Illarionovs A. Krievijas inflācijas būtība. // "Ekonomikas jautājumi". 1995. Nr. 3. Lpp. 11.

Ar vārdu franču ekonomists Fransuā Divisia (1925), kurš pirmais ierosināja šī rādītāja aprēķinu.

Monetārā un finanšu statistika: apkopošanas rokasgrāmata - Vašingtona, DC // Starptautiskais Valūtas fonds. 2008. Lpp. 184.