Rast novčane mase prethodi povećanja cijena. Učinak povećanja ponude novca

31.03.2021

Osiguravanjem stvarnog povećanja ponude novca, možete postići stope rasta BDP-a na 10% godišnje ili više. Tako je bilo, na primjer, 2000. godine, kada je rast BDP-a u Rusiji bio veći nego čak iu Kini. I za borbu protiv inflacije, potrebno je primijeniti ne smanjenje novčane ponude, već vrlo učinkovit alat - stvaranje "dugog novca".

Inflacija zbog skupog ulja ili tuge iz uma

Odjednom su dva stručnjaka u ožujku 2015. izrazila da su u 2000-ima ostvareni prihodi nafte za postizanje niske inflacije. Jedan od njih Alexey Kudrin, Bivši ministar financija i bivši potpredsjednik premijera. 18. ožujka, tijekom novinari, u okviru ruskog poslovnog tjedna, RSPP, rekao je da je "osigurati rast inflacije za godinu na razini od 3-4% je jednostavan kada je dohodak nafte i plina." Pad, koji su vozač potražnje u gospodarstvu "(Kudun, 2015).

Tass citat: "Naša inflacija će i dalje biti povijesno niska negdje - 3-4%. Općenito, 3-4% nije tako teško osigurati. Nije bilo ranije, jer smo imali pritisak nafte i plinskih prihoda koje su htjeli potrošiti. Središnja banka ih je otkupila u rezervama. Cijeli raspored rasta zlatnih rezervata znači u isto vrijeme povećanje monetarne baze u gospodarstvu i novčane ponude, u skladu s tim. " Prema Kudun, tijekom određenih godina povećanje ponude novca bilo je na razini od 50%. "Prema tome, potražnja je povećala, ne dopuštajući smanjenju inflacije", rekao je bivši ministar financija (Kudrin, 2015). Obratite pozornost, prema Kudrini, problemi s inflacijom - od rastuće potražnje.

Postojala je ideja o utjecaju dodatne monetarne emisije na inflaciju i ranije, u nekim članaka Kudun, od 2006. 2006. godine. Mi citiramo: "provođenje ekonomskih politika u zemljama, u velikoj mjeri ovisna o izvozu nafte i drugih neobnovljivih sredstava komplicirana je brojnim temeljnim problemima. Prvo, u tim zemljama postoje učinci povezani s takozvanim "nizozemskim bolestima". Veliki višak na tekućem računu platne bilance ima svoju posljedicu povećanja nominalnog tečaja nacionalnih valuta, što je rezultiralo konkurentnošću gospodarstva. Pokušaji usporavanja stope rasta ovog tečaja dovode do povećanja obujma zlatnih i deviznih rezervi te, dakle, na dodatnu monetarnu emisiju, mnogo više od potreba gospodarstva. Kao rezultat toga, monetarni sustav postaje neuravnotežen, inflacija je ubrzana, rastući pravi učinak nacionalne valute "(Kudun, 2006)

Još jedan stručnjak koji je govorio na istoj temi je Dmitrijski tulin, novi zamjenik voditelja središnje banke Rusije, koji je zamijenio Kseniju Yudaev kao kustos monetarne politike središnje banke. U svom razgovoru s Agencijom, Reuters 5. ožujka, Tulin je praktično ponavljao pomisao na Kudun, rekavši da je u eri priljeva petrodolara (citat) "rastuće rezerve - kroz kupnju valute od strane središnje banke - bio je glavni Izvor rasta novca. I patili smo jer je to [novčana ponuda] porasla više stope nego što sam htjela, a stope inflacije bile su veće nego što bih htjela, [postojala je] takozvana nizozemska bolest "(Tulin, 2015).

Nazovimo "hipotezu" pretpostavke Kudurina (i Tulina) o prisutnosti inflacije ovisnosti u Rusiji od rasta novčane opskrbe. Logički odnos fenomena navedenih u ovoj hipotezi odražava se u stol 1. .

stol 1, "Hipoteza A". Logički međusobno povezivanje fenomena.

Prve četiri poveznice rasuđivanja su bez sumnje "jačanje rublja - akumulacija rezervi - rast monetarne baze je rast novčane opskrbe" - sve to je očito potvrđeno činjenicom. Samo konačni zaključak o rastu inflacije blago "hrom". Inflacija se i dalje smanjivala. Osim toga, u ožujku 2007. godine, u godišnjoj razini spustio je 7,5%. To je, teza Alexey Kudurina o "ubrzanju" inflacije je donekle sumnjiva. No, mora biti prepoznat da je inflacija većinu vremena ostala iznad 10% razine.

Iz "hipoteze A" slijedi paradoksalni zaključak: niske cijene nafte su dobre za Rusiju! Najmanje, oni su dobri u tome što će pomoći u postizanju niskih vrijednosti inflacije. To izravno slijedi Kudrinova izjava: "Osigurati 3-4 posto povećanje inflacije za godinu je lako kada je smanjenje nafte i plina, koji je vozač vozač [čitaj, inflacija] u gospodarstvu."

Je takva "nesreća", kao pad cijena nafte, podrazumijeva "sreću" niske inflacije, kao iu popularnom izrazu "ne bi bilo sreće, a nesreća je pomogla"? Intuicija sugerira: nešto je ovdje. Da biste razumjeli ovaj paradoks, potrebno je provjeriti svoj "izvorni izvor", to jest, hipoteza a ".

Kudrin hipoteza nije potvrđena

Jednostavna provjera pokazuje da je u logičkom obrazloženju Kudun netočno samo posljednja (ali najvažnija) odredba koja sugerira da je inflacija ubrzana zbog rasta novčane ponude.

Vidjet ćemo podatke o rastu takvih pokazatelja kao novčane ponude, monetarne baze i inflacije ( raspored 1. )

Raspored 1. Prema Alexei Kudrinu, inflacija u Rusiji nije pao na 3-4% u razdoblju od 2000. do 2007. godine zbog činjenice da je povećanje novčane ponude bio vrlo velik i "dosegnut 50% u određenim godinama" zbog "glave nafte" i dohodak plina ".

Izvor: Rosstat, središnja banka

Slični podaci (za 1999-2005) dovodi do njihovog članka Alexey Kudrin (2006, Tablica 1).

Raspored potvrđuje samo Kudunove riječi da je povećanje ponude novca u nekim godinama bio na razini od 50% (to je 1999, 2000, 2003, 2006). Međutim, to podaci ne potvrđuju kudunu hipotezu i proturječili je, Na primjer, ubrzanje do 50% povećanja ponude novca u 2003. godini dovelo je do ubrzanja inflacije, nego na njegovo smanjenje. Situacija je promatrana 2006. godine. Dakle, ozbiljne sumnje nastaju u pravdi "hipoteze A":

Prvo, u određenim razdobljima visoko burnog rasta opskrbe novcem (1999-2000; 2001-2003; 2004-2006), inflacija (suprotnost logici "hipoteze A") smanjena je brže od uobičajenog.
Drugo, to je glavno pitanje, zašto na tako visokom stopom povećanja monetarne baze i novčane ponude (od 22% do 70%) inflacija nije ubrzala na višim vrijednostima, nije težima za stope rasta novčane ponude , ali naprotiv, stalno je stalno odbio gotovo cijelo vrijeme?

Ako vidite podatke duže vrijeme, 1997-2014 ( grafikon 2. ) Možete vidjeti druge fenomene koji su potpuno suprotni logici Kuduna, na primjer, inflacija puca na pozadini smanjene novčane ponude.

Grafikon 2. Suprotno logici Kudrina, rast inflacije u 1998., 2008., 2014. došlo je do pozadine smanjenja stope rasta novčane ponude u prethodnim godinama. Nasuprot tome, povećanje novčane ponude tijekom razdoblja 1998-2000, 2008-2010, dovela je do smanjenja inflacije.

Izvor: Rosstat, središnja banka

Smanjenje stope rasta monetarnog prijedloga dovelo je do rasta inflacije u nekim slučajevima (1998, 2008, 2014). Nasuprot tome, tijekom razdoblja, kada su stope rasta novčane ponude povećale (1998-2000; 2001-2003; 2004-2006; 2008-2010) - inflacija se smanjila ubrzanim tempom.

Pokušaj pronalaženja matematičke ovisnosti o inflaciji o povećanju ponude novca ne daje pozitivan rezultat ( raspored 3. ).

Graf 3. Kudunska hipoteza nije potvrđena. Inflacija je vrlo slaba ovisna o povećanju ponude novca. Još manje ovisnost inflacije od povećanja ponude novca u prethodnoj godini.

Izvor: Rosstat, središnja banka. Svaka točka odgovara jednoj godini. Podaci za 1997-2014.

Odnos pokazatelja je vrlo slab ili odsutan. Pogledajte vrh grafikona 3.

A maksimalna inflacija (1998. je 84%), a minimalna inflacija (2011 - 6,1%) opažena je s gotovo istom količinom novčane ponude za 21-22%.
Nasuprot tome, ista stopa inflacije od 9-11% opaža se po stopi novčane energije manje od 5% i po stopi oko 50%.
Ako provodite mentalnu liniju između bodova 1998-1999-2000, može se vidjeti kako se smanjenje inflacije odvijaju u pozadini oštrog rasta (a ne smanjenja) opskrbe novcem.

Formalni statistički pristup to potvrđuje (R2, gotovo jednak nulama mnogih mnogih). Odnos pokazatelja ne znači da je to uzrok i kao posljedica toga. Kauzalni odnosi između rasta opskrbe novca i inflacije nisu očigledni. Ali čak i ako pretpostavimo da je inflacija, u skladu s "hipotezom A", ovisi o povećanju novčane opskrbe, ovisnost formula izgrađena uobičajenim sredstvima Excel (na popisu na grafikonu) kaže da je povećanje novčane ponude za 10% dovodi do povećanja inflacije samo 0,84% (vidi vrh grafikona 3). Ideja da inflacija više ovisi o povećanju ponude novca u prethodnoj godini također nije potvrđena - ovisnost je čak slaba (donji dio grafikona 3).

Rezultati pronalaženja odnosa između inflacije i monetarne baze (umjesto mase) daju sličan rezultat - odnos je vrlo beznačajni. Uklanjanje tzv. "Statističke emisije" također ne mijenja sliku: inflacija u rasponu od 7-15% se događa s gotovo nultom povećanjem ponude novca, a kada se povećava na 50%.

Inflacija se ubrzava zbog rasta opskrbe novcem, tvrdi Kudun. Ali to ne potvrđuju činjenice. Ili može biti suprotno, tako da je inflacija ubrzana zbog pada opskrbe novcem? Da, to se događa tijekom svake krize u Rusiji. I postoji vrlo logično objašnjenje zašto se to dogodi (vidi Blinkers, 2015)

Donosimo kratki srednji rezultat.

Prvi: pokušaji pronalaženja odnosa između stope rasta novčanih opskrbe i inflacije za razdoblje 1997-2014 ne daju rezultate. "Kubunska hipoteza" ne potvrđuje činjenice.
Drugo: većinu vremena povećanje ponude novca je značajno (ponekad!) Stopa inflacije premašila je. Potrebno je razumjeti gdje je taj novac "otišao", jer praktički nisu doveli do povećanja cijena?

Zahtjev daje prijedlog rođenja, a ne inflaciju

Ispostavilo se da povećanje opskrbe novcem "namijenjeno" uopće nije za promicanje inflacije, ona ima potpuno drugačiji (i vrlo važan!) Misija - rast BDP-a.

Gore, otkrili smo da značajan dio rasta novca nije uzrokovao rast inflacije. No, postavlja se pitanje - što je tadašnji dodatni novac "proveo"?

Prvo definiramo što je izraz prikladniji za određivanje te vrijednosti. Ako se stopa cijene povećava od stope povećanja stope rasta novčane ponude, onda ne dobivamo ništa drugo osim stvarnog povećanja novca. Što je "proveo" stvarno povećanje ponude novca i bavit će se ( grafikon 4. ).

Grafikon 4. Potrebno je saznati što je konzumirano stvarno povećanje ponude novca (31%) u 2007. i drugih sličnih godina. (Na primjer, ista je situacija. Ista je situacija bila 1999-2008 i 2010-2013)

Izvor: Rosstat, središnja banka; * - izračunava se na pojednostavljenoj formuli

Dajemo primjer na razini kućanstva koristeći iste brojeve. Pretpostavimo da su cijene godine porasle za 12%, a mirovine su se povećale za 43%. Svaki umirovljenik je jasno da je od ovih 43% povećanja od 10% 1 "lijevo" kako bi se nadoknadilo povećanje cijena. I samo za preostalih 31% stvarno rastući potrošnju robe i usluga. Ovo stvarno povećanje potrošnje znači da je ova veličina narasla zahtijevajte od umirovljenika, a poslije u potražnji Ruža i volumen proizvoda i usluga.

Da bismo shvatili koliko je potražnja preuzimaju Alexey Kudrin, vodit ćemo "jezičnu" ekspresnu analizu svojih izjava o inflaciji (već su gore navedeni).

"Kako bi se osiguralo da rast inflacije za godinu na razini od 3-4% lako je pasti u dohotku nafte i plina koji je vozač zahtijevajte u ekonomiji ". To jest, potražnja, u ovoj frazu Kudrin, uzrokuje inflaciju, au ovom slučaju čak i gotovo sinonimnu inflaciju.
Još jedan citat iz istog izvora: "Prema tome, povećan zahtijevajte , ne dopuštajući smanjenje inflacije. "

Imajte na umu da potražnja, u izračunima Kuduna, uzrokuje inflaciju. To jest, vozač, propeler inflacije nije bio ni monetarna masa (koja se još uvijek može razumjeti), naime zahtjev. To je u suprotnosti s poznatim izrazom "potražnja rađa kaznu", koja se pripisuje izvanrednom ekonomistu John Mainiard Keynes. Tko je u ovom slučaju, Kudun ili Keynes?

Ako vjerujemo da je Keynes, onda je odgovor na naše pitanje je ono što je stvarno povećanje novčane ponude "konzumirano" - to bi trebalo biti vrlo jednostavno. Pravo povećanje ponude novca "radilo je" na rastu BDP-a. Kao iu našem primjeru s umirovljenom, povećanje iznosa novca u gospodarstvu nije se moglo odmotati inflaciju, već stvoriti novu potražnju. Kao rezultat toga, proizvodnja roba i usluga može rasti kako bi zadovoljila ovu potražnju. Sve točno prema formuli "potražnja rađa ponudu." Prema tome, BDP bi trebao rasti.

Pretpostavka nas je upravo napravila mogu se formulirati kao hipoteza: "Rast opskrbe u stvarnom novcu dovodi do rasta BDP-a", Nazovimo ga "Hipoteza B", Da biste testirali ovu hipotezu, potrebno je usporediti stvarno povećanje novčane ponude i povećanje BDP-a za odgovarajuće razdoblje koje ćemo učiniti tablica 2. .

Tablica 2. Dinamika ponude novca, povećanje inflacije i BDP-a u 18 godina (1997-2014).

Izvori: Rosstat, Centralna banka. * Izračunava se na pojednostavljenoj formuli.

Ako pošaljete posljednja dva stupca tablice 2 na grafikonu ( raspored 5. ), sinkronizacija dinamike ovih dvaju pokazatelja odmah je upečatljiva.

Grafikon 5. Pravi porast novčane opskrbe * ima vrlo sličnu dinamiku s rastom BDP-a. Suprotno hipotezi Kudrin, rast novčane opskrbe "spinove" nije inflacija, već gospodarstvo (BDP).

"Hipoteza B" je potvrđena, ali grafikon prikazuje neke nerazumijevanja (točke 1 i 2 na dnu; godine 2008 i 2009 na vrhu), kada je opskrba novčanom ponudom, a BDP raste i obrnuto. Ta se razlike lako objašnjavaju dinamikom pokazatelja unutar godine (kvartalno, mjesečno). Razmotrite ove rezove.

Točka 1, 2008. Na primjer, u 2008. godini smanjena je monetarna masa u realnim terminima (-12,5%, vidi tablicu 2), ali BDP se povećao za 5,2% ove godine, suprotno našoj pretpostavci (točka 1 na dnu grafikona 5). Ova odstupanje objašnjava se činjenicom da je tijekom tri četvrtine 2008. godine povećanje ponude novca u godišnjem smislu bio pozitivan (+ 22%; + 11%; + 7%, odnosno, u 1, 2 i 3 četvrtine), i samo u četvrtom tromjesečju prebačen na negativnu zonu, zabilježeno je kao godišnji rezultat povećanja ponude novca (-12,5%). U točno usklađenosti s dinamikom prave novca mase i BDP-a provedeno je: prema Rosstat BDP GRP u prva tri četvrtine 2008. godine i pao samo u 4 bloka. No, pad BDP-a u jednom bloku nije mogao utjecati na godišnji rezultat, BDP u 2008. povećan je za 5,2% (rast u četvrtinama: + 9,2%; + 7,9%; + 6,4%; -1, 3%)

Točka 2. - 2009. godine. Slično tome, objašnjava se nepodudarnost između dinamike prave monetarne mase i BDP-a iz 2009. godine. Na grafikonu 5, ova odstupanja se izražava u negativnom rastu BDP-a u odnosu na pozadinu pozitivnog povećanja ponude novca (točka 2 na dnu grafikona 5). To se jednostavno objašnjava. Tijekom 11 mjeseci 2009. godine, povećanje opskrbe u stvarnom novcu bilo je negativno (-22%; -18%; -16% u 1, 2 i 3, odnosno) i tek u prosincu je došao u pozitivnu zonu, koja je zabilježena kao godišnji rezultat. Ali jedan mjesec prosinac nije mogao utjecati na volumen BDP-a u 2009. godini.

Kombiniramo ta dva slučaja. Govoreći u jednostavnom, divovskom smanjenju ponude novca u 4. kvartalu 2008. godine (i to se dogodilo zbog oduzimanja središnje banke je ozbiljno utjecala na cijelu 2009. godinu.

Navedene razlike mogu se ukloniti kretanjem na godišnjim vrijednostima na četvrtinu. Izrada niza izračuna (izračun tromjesečnih podataka, izračun opskrbe u stvarnom novcu nije pojednostavljeno, ali prema točnu formulu, uklanjanje sezonalnosti), dobivamo podatke koji potvrđuju bliski odnos između BDP-a i prave ponude novca ( grafikon 6. )

Grafikon 6. Postoji bliska veza između stvarne monetarne mase M2 i BDP-a. Smanjenje stope rasta stvarne opskrbe novcem u posljednjih 8 tromjesečja dovelo je do smanjenja stope rasta BDP-a (strelica crvenih namota).

Dinamika indikatora za posljednjih 8 blokova (s 1 kvadrata 2013 4 četvornih metara. 2014), prikazano na grafikonu 6 s crvenom strelicom , Jednadžba ovisnosti daje se na grafikonu i izračunava se automatski prilikom izgradnje trenda linije za Excel.

6 bodova na grafikonu ozbiljno odstupaju iz glavnog niza točaka. Bez ulaska u detalje, napominjemo da je prvenstveno posljedica korištenja četverostrukih promjena u prosjeku kako bi se uklonila sezonalnost. Ako isključite iz razmatranja gore navedenih 6 bodova, kao vrsta "statističke emisije", onda su preostale točke grafikona (62 od 68) položeni u mnogo bliže ovisnosti ( priključak7. ).

Grafikon 7. Svaki put kada se stvarna količina novca povećava za 10%, to uzrokuje ubrzanje BDP stope za oko 3%. Nasuprot tome, pad prave novčane mase za 10% uzrokuje smanjenje brzine BDP-a za 3%. Crvena crta pokazuje stvarnu vrijednost povećanja opskrbe u stvarnom novcu 1. ožujka 2015. (pad za 11%)

Ova ovisnost, u skladu s "hipotezom B", može se razumjeti jednostavno: promjena stope rasta stvarne ponude novca za 10% dovodi do promjene stope rasta BDP-a za 3% (od koeficijenta od 0.3 prije varijable x. u jednadžbi). "Hipoteza B" je potvrđena.

Crvena crta pokazuje stvarni dinamiku prave monetarne mase 1. ožujka 2015. (-11%). Prosječna vrijednost četvrtog tromjesečja (korištena tijekom konstrukcija dijagrama) nije toliko pala (-2%). No, kada održava trenutnu politiku, središnja banka će težiti ovom području. Kao rezultat toga, pad BDP-a u 2-3 tromjesečje će biti od -2% do -8%.

Rast BDP-a kao posljedica rasta novca

Od svih gore navedenih, možete napraviti dva glavna izlaza.

Zaključak je prvi, teorijski: Od 1997. godine, ekonomska povijest Rusije potvrdila je da rast novčane ponude dovodi do povećanja BDP-a i praktički ne dovodi do povećanja inflacije. Drugim riječima, "hipoteza A" (ili, ako želite, Kudunova hipoteza) nije potvrđena, a "hipoteza B" (navedena u ovom članku) potvrđuje.

Zaključak drugog, praktičnog: "Zlatno pravilo" gospodarskog rasta za gospodarske vlasti, prvenstveno središnja banka, treba zadržati dovoljnu stopu rasta stvarne ponude novca. Drugim riječima, stopa rasta nominalne novčane ponude treba biti veća od razine inflacije, u ovom slučaju je moguće da je BDP moguć.

Zlatno pravilo gospodarskog rasta: stopa rasta nominalne ponude novca trebala bi biti veća od razine inflacije, u ovom slučaju je moguće da je BDP moguć.

Najzanimljivija tema utjecaja opskrbe novcem na rast gospodarstva mogao bi se nastaviti.

Moguće je produbiti teoretsku potvrdu "hipoteze B" (hipoteza je lako izvesti matematički od poznate ribarske jednadžbe za količinu novca u cirkulaciji).
Moguće je pružiti hipotezu koja potvrđuje povijesne primjere o tome kako je ekonomska recesija nakon što je "šok terapija" odmah prošla u gospodarski rast, čim je rast novčane mase počeo premašiti inflaciju, odnosno izvršenje zlatne uredbe počeo. Tako je u Poljskoj, "šok terapija" počela krajem 1989. godine. No, 1990. i 1991. godine monetarna masa je porasla sporije inflacije i utvrdila je pad BDP-a; Godine 1992. povećanje novčane ponude počeo je biti ispred inflacije i bila je prva godina rasta BDP-a nakon "Shock terapije".
Moguće je dati još življi primjeri, kako "šok terapija" nije dovela do pada, već na 7,4% rasta BDP-a, jer "Zlatno pravilo" izvedeno je izravno u godini "šok terapija". Tako je u Vijetnamu 1989. godine. Tada je postojala potpuna liberalizacija cijena i tijek vijetnamskog dong ("šok terapija"), ali s povećanjem cijena od 75%, novčana masa je povećana za 213% (tj. Više od 3 puta prije inflacije) , "Zlatno pravilo" izrađeno je s "Stock". Kao rezultat pada BDP-a pri provođenju "šok terapija" u Vijetnamu, ne postoji, naprotiv, rast BDP-a bio je 7,4%.
To možete odrediti pravilo održavanja rasta opskrbe novcem izravno se bilježi u prvim redovima ODJELJAK "Ciljevi monetarne politike" zakonodavnog zakonodavstva Federalne rezerve: "Odbor Fed i Savezni Open tržišni odbor mora podržavati dugoročno povećanje novčanih i kreditnih jedinica ..." Primjer federalne rezerve, bez pretjerivanja najutjecajnije i napredne središnje banke na svijetu, može se morati koristiti od strane Banke Rusije.
Moguće je zasebno razmotriti pitanje zašto rast BDP-a za 5% "zahtijeva" rast stvarne opskrbe novcem nije 5%, ali za veći iznos, oko 20% za Rusiju (jedan od razloga - dodatni novac zahtijeva povećanje ulaganja, što praktično ne utječe na potrošačke cijene; \u200b\u200bpostoje i drugi, temeljniji razlozi).

Ali sva ova pitanja su dobro za razmatranje u zasebnom članku. Sada nećemo biti omesti za njih, ali razmotrite dva pitanja koja su važna s praktičnog stajališta.

Rast BDP-a za 10% ne granica

Formuliranje prvog pitanja i reagiranje na njega, vidjet ćemo da je produljenje stvarne opskrbe novcem bez kvarova "transformiran" u rast gospodarstva najmanje 10% rasta BDP-a godišnje.

Tako, prvo pitanje: na koje gornje granice, proširenje prave novca dovodi do rasta BDP-a? Drugim riječima znamo da rast opskrbe u stvarnom novcu dovodi do rasta BDP-a. Ali koliko dugo može trajati? Ima li 8% stope rasta BDP-a u Rusiji, 10% ili još više, recimo 15%?

Ovo pitanje je posebno važno za situacije slične situaciji 2003-2008. Uostalom, tijekom ovih godina, injekcije novčane ponude mogu biti još više u gospodarstvu. Ponovno pogledajte u tablici 1. Kupnja stotina milijardi dolara u rezervama, središnja banka je emitirala trilijune rubalja, što je na kraju povećalo novčanu ponudu.

Ali novac masa može rasti još više! Uostalom, jedan od ciljeva ne daje rublje da ojača - nije postignuto. Od 32 rubalja po dolaru, Ruble je ojačana na 23 rubalja po dolaru u srpnju 2008. godine. O čemu kaže? To sugerira da bi stotine milijardi dolara moglo biti otkupljene od strane središnje banke u rezervama, a u gospodarstvo se dodaju još tri trilijuna rubalja. Je li uvjeren da priljev tog novca i dalje doprinose rastu BDP-a? Je li moguće bez briga za povećanje novčane ponude još više stope (na primjer, ne 50% godišnje, a 80% ili čak 100%)?

Ovo pitanje (što "stropovi" rasta BDP-a zbog povećanja opskrbe u stvarnom novcu postoji?) Ona ima uvjerljivo, dokazano u praksi odgovor: do 10% rasta BDP-a ne pojavljuje nikakve probleme. Potvrda visokih stopa rasta BDP-a u Rusiji 2000., 2006., 2007. ( grafikon 8. ).

Grafikon 8. Godine 2000. Rusija je nadmašila Kinu u smislu rasta BDP-a. Visoke stope (više od 8%) također su uočene u 2006. i 2007. godini.

Dakle, 2000. godine Rusija s brzinom povećanja BDP-a 10% je jedino vrijeme u najnovijoj povijesti za ovaj pokazatelj premašio čak i Kinu. Dopustite mi da vas podsjetim da je prava monetarna masa porasla 2000. za 61%, što danas ostaje rekord pokazatelj (vidi grafikon 2 i tablicu 2). Sve kao što smo pretpostavili - povećanje iznosa novca nije govorio inflaciju (smanjen je za 2000. godinu od 37% na 20%), ali je uzrokovao rekordno podizanje BDP-a.

Visoke stope rasta - više od 8% - zabilježeno je u 2006. i 2007. godini, kao iu prvom i drugom tromjesečju 2008. (9,2% i 7,9%).

Dakle, odgovor na prvo pitanje je: 10% rast BDP-a je daleko od granice. Nakon što je postigao 10% rasta u nadolazećim godinama, možete pokušati izaći na više stope. Ali sada, kada stope rasta kreću oko 0%, to možemo pretpostaviti u bliskoj budućnosti nema ograničenja za "promociju" BDP-a povećanjem opskrbe pravom novcu..

Praktični zaključak za središnju banku: Svaka situacija jačanja rublja u odnosu na strane valute, kao i onaj koji je bio u 2003-2008 može se koristiti za povećanje BDP-a u Rusiji. Metoda implementacije je jednostavna - dodavanje opskrbe rublja u gospodarstvu (u smislu jačanja rublje i nadopunjavanja zlatnih i deviznih rezervi).

Ova metoda je sada primjenjiva. Sve ima sljedeće:

rublje je ojačana nekoliko mjeseci;
ZVL ne ometaju nadopunu, jer se protekloj godini troši više od 100 milijardi dolara zlata i deviznih rezervi;
stvarna ponuda novca je smanjena (od 1. ožujka 2015. - minus 11% u godišnjem smislu).

Štoviše, moguće je povećati novčanu opskrbu ne samo u razdoblju jačanja rublje, već i za vrijeme slabljenja (čak i doprinoseći ovom slabljenju). Dobar primjer je ista rekordna 2000. godine, jer je nastavak novčane ponude dogodio u pozadini slabljenja rublje. Dakle, početkom godine, dolar košta 27 rubalja, a na kraju godine - 28.2 rubalja. I inflacija? Inflacija, ponavljam, samo se smanjio (s 37% na 20%).

Kako se nositi s inflacijom stvaranjem "dugog novca"

Odgovarajući na drugo pitanje, shvatit ćemo da je imperativ da učinkovito bave inflacijom ne do smanjenja ponude novca, već stvaranjem "dugog novca" (stvaranje potražnje za novcem iz središnje banke i Ministarstva financija).

Tako, drugo pitanje: Što još uvijek radi s inflacijom?

Iznad, shvatili smo da iz inflacije u određenom smislu možete apstrahirati. Uostalom, ako je važno stvaran Rast novčane opskrbe, bez obzira na inflaciju, njegove posljedice mogu se prevladati. Samo novac mora biti dodan u gospodarstvo više od inflacije "jede". Inflacija 10%? Pa, povećat ćemo novčanu masu za 30%. Inflacija 17%? - Nema problema, povećati novčanu masu za 37% (kao mudri vijetnamski, vidjeti gore). Ovdje ne postoji ništa teško za razumijevanje, to je prema ovom načelu da se javljaju mirovine i prednosti nezaštićenih segmenata (bez obzira na inflaciju, mora biti potpuno "indeksirana"; inflacija se percipira kao dano).

No, pitanje inflacije i dalje ostaje. Na kraju, niža inflacija, lakše je izvesti "zlato pravilo"! Što je potrebno za donošenje inflacije na 4% (dugoročni cilj središnje banke) ili čak do 2% (ciljevi inflacije u SAD-u i Europi)?

Iznad, pokazalo se da inflacija ne reagira na promjenu novčane mase (a ponekad i reagira "naprotiv"). Kako mogu se nositi s inflacijom?

Zatim ćemo pokazati da su alati za borbu protiv inflacije od vlade i središnje banke. Ali to se ne čini smanjenjem ponude novca i povećanjem potražnje za novcem od gospodarskih vlasti. Suština ideje: da obuzdaje proširenje novčane ponude nije potrebno, osobito tijekom godina dobrih uvjeta. I obnoviti ravnotežu potražnje i opskrbe na tržištu novca je prijedlog posebnih proizvoda - obveznice Ministarstva financija i središnje banke.

Da bismo razumjeli ideju, uzimamo primjer bilo koje godine od razdoblja od 2003. do 2008. godine. Tijekom ovih godina, jačanje rublja nije u potpunosti "osvojio". Da bi držala rubble od jačanja, to bi i dalje moralo povećati monetarnu bazu, novac će rasti nakon njega. A prema "hipotezi A" (kudurin hipoteza), u to vrijeme dominira, inflacija bi izašla u ovom slučaju zbog kontrole.

Razmislite 2007, jednostavno zato što smo već razmišljali o ranije na grafikonu 4. Gotovo isti raspored, ali malo modificiran ( raspored 9. ) Prikazuje isprekidanu liniju dodatno povećanje opskrbe novcem, što bi se dogodilo kada je ojačan scenarij retencije rublja rublja. Nemoguće je izračunati taj iznos. Za potrebe daljnjeg prezentacije, točan iznos nije važan, mi ćemo ga uzeti u 43%.

Grafikon 9. Zadržavanje rublje od jačanja u 2007. godini zahtijevao bi (u procesu dodatnih povećanja rezervi valute) dodatnog povećanja monetarne baze, a s njom i novčanom ponudom.

Da biste razumjeli dijagram, morate se sjetiti brzine rublje u to vrijeme. Za 2007. rublja je ojačala od 26,3 do 24,5 rubalja po dolaru sa stvarnim povećanjem novčane mase za 43%.

Zadržati brzinu rublje na početnoj razini (26.3), bilo bi potrebno dodatno kupiti dolar u Zvl, čime se povećava monetarna baza. I to bi dovelo do povećanja ponude novca dodatnih 43% (na primjer proizvoljno odabrane vrijednosti). Prikazuju se kao područje označeno zelenim dodirom na grafikonu. Ukupno povećanje ponude novca u ovom slučaju već bi bilo 86%.

Ako ekonomija sama osigurava proizvodnju robe i usluga ovom dodatnom iznosu (i to je oko 4 trilijuna rubalja), tada neće biti porast inflacije. Primijetili smo da ruska ekonomija vrlo dobro reagira na rast novčane ponude i povećava prijedlog. To jest, nadamo se da će u našem hipotetičkom slučaju proizvodnja roba i usluga rasti tom iznosu, ulaganja će rasti.

Ali ako gospodarstvo ne reagira na to kako će ekonomske vlasti (središnja banka i Ministarstvo financija) moći intervenirati u ono što se događa? Odgovor je da! Oni imaju priliku ponuditi "robu" praktički na neograničenom iznosu ovisno o situaciji, čime se regulira razinu inflacije. Ova roba je sve obveze Ministarstva financija (GKO, OFZ) ili središnjoj banci (ORB - Obveznice Banke Rusije). "Prodaja" na tržištu svoje obveze, središnju banku i Ministarstvo financija suradnici nepotrebnog novca i ugase rizik od rasta inflacije.

Vrlo je vjerojatno da je zabilježena niska inflacija u 2011. godini, između ostalog, zahvaljujući aktivnom plasman obveznica Banke Rusije (ORG), raspored 10. .

Grafikon 10. Položaj ORP-a u iznosu od gotovo jedan trilijun ruba u godišnjem izrazu u 2010. godini doprinijelo je rekordnoj niskoj inflaciji u 2011. godini.

Alexey Kudrin vjeruje da rast novčane ponude u Rusiji dovodi do ubrzanja inflacije. Činjenice Razgovarajte o nečemu: rast novčane opskrbe umjesto inflacije dovodi do ... rast BDP-a. Osiguravanjem stvarnog povećanja ponude novca, možete postići stope rasta BDP-a na 10% godišnje ili više. Tako je bilo, na primjer, 2000. godine, kada je rast BDP-a u Rusiji bio veći nego čak iu Kini. I za borbu protiv inflacije, potrebno je primijeniti ne smanjenje novčane ponude, već vrlo učinkovit alat - stvaranje "dugog novca".

Stanislav Dreeshnikov / Tass

Inflacija zbog skupog ulja ili tuge iz uma

Odjednom su dva stručnjaka u ožujku 2015. izrazila da su u 2000-ima ostvareni prihodi nafte za postizanje niske inflacije. Jedan od njih Alexey Kudrin, Bivši ministar financija i bivši potpredsjednik premijera. 18. ožujka, tijekom novinari, u okviru ruskog poslovnog tjedna, RSPP, rekao je da je "osigurati rast inflacije za godinu na razini od 3-4% je jednostavan kada je dohodak nafte i plina." Pad, koji su vozač potražnje u gospodarstvu "(Kudun, 2015).

Tass citat: "Naša inflacija će i dalje biti povijesno niska negdje - 3-4%. Općenito, 3-4% nije tako teško osigurati. Nije bilo ranije, jer smo imali pritisak nafte i plinskih prihoda koje su htjeli potrošiti. Središnja banka ih je otkupila u rezervama. Cijeli raspored rasta zlatnih rezervata znači u isto vrijeme povećanje monetarne baze u gospodarstvu i novčane ponude, u skladu s tim. " Prema Kudun, tijekom određenih godina povećanje ponude novca bilo je na razini od 50%. "Prema tome, potražnja je povećala, ne dopuštajući smanjenju inflacije", rekao je bivši ministar financija (Kudrin, 2015). Obratite pozornost, prema Kudrini, problemi s inflacijom - od rastuće potražnje.

Postojala je ideja o utjecaju dodatne monetarne emisije na inflaciju i ranije, u nekim članaka Kudun, od 2006. 2006. godine. Mi citiramo: "provođenje ekonomskih politika u zemljama, u velikoj mjeri ovisna o izvozu nafte i drugih neobnovljivih sredstava komplicirana je brojnim temeljnim problemima. Prvo, u tim zemljama postoje učinci povezani s takozvanim "nizozemskim bolestima". Veliki višak na tekućem računu platne bilance ima svoju posljedicu povećanja nominalnog tečaja nacionalnih valuta, što je rezultiralo konkurentnošću gospodarstva. Pokušaji usporavanja stope rasta ovog tečaja dovode do povećanja obujma zlatnih i deviznih rezervi te, dakle, na dodatnu monetarnu emisiju, mnogo više od potreba gospodarstva. Kao rezultat toga, monetarni sustav postaje neuravnotežen, inflacija je ubrzana, rastući pravi učinak nacionalne valute "(Kudun, 2006)

Još jedan stručnjak koji je govorio na istoj temi je Dmitrijski tulin, novi zamjenik voditelja središnje banke Rusije, koji je zamijenio Kseniju Yudaev kao kustos monetarne politike središnje banke. U svom razgovoru s Agencijom, Reuters 5. ožujka, Tulin je praktično ponavljao pomisao na Kudun, rekavši da je u eri priljeva petrodolara (citat) "rastuće rezerve - kroz kupnju valute od strane središnje banke - bio je glavni Izvor rasta novca. I patili smo jer je to [novčana ponuda] porasla više stope nego što sam htjela, a stope inflacije bile su veće nego što bih htjela, [postojala je] takozvana nizozemska bolest "(Tulin, 2015).

Nazovimo "hipotezu" pretpostavke Kudurina (i Tulina) o prisutnosti inflacije ovisnosti u Rusiji od rasta novčane opskrbe. Logički odnos fenomena navedenih u ovoj hipotezi odražava se u stol 1. .

stol 1, "Hipoteza A". Logički međusobno povezivanje fenomena.

Prve četiri poveznice rasuđivanja su bez sumnje "jačanje rublja - akumulacija rezervi - rast monetarne baze je rast novčane opskrbe" - sve to je očito potvrđeno činjenicom. Samo konačni zaključak o rastu inflacije blago "hrom". Inflacija se i dalje smanjivala. Osim toga, u ožujku 2007. godine, u godišnjoj razini spustio je 7,5%. To je, teza Alexey Kudurina o "ubrzanju" inflacije je donekle sumnjiva. No, mora biti prepoznat da je inflacija većinu vremena ostala iznad 10% razine.

Iz "hipoteze A" slijedi paradoksalni zaključak: niske cijene nafte su dobre za Rusiju! Najmanje, oni su dobri u tome što će pomoći u postizanju niskih vrijednosti inflacije. To izravno slijedi Kudrinova izjava: "Osigurati 3-4 posto povećanje inflacije za godinu je lako kada je smanjenje nafte i plina, koji je vozač vozač [čitaj, inflacija] u gospodarstvu."

Je takva "nesreća", kao pad cijena nafte, podrazumijeva "sreću" niske inflacije, kao iu popularnom izrazu "ne bi bilo sreće, a nesreća je pomogla"? Intuicija sugerira: nešto je ovdje. Da biste razumjeli ovaj paradoks, potrebno je provjeriti svoj "izvorni izvor", to jest, hipoteza a ".

Kudrin hipoteza nije potvrđena

Jednostavna provjera pokazuje da je u logičkom obrazloženju Kudun netočno samo posljednja (ali najvažnija) odredba koja sugerira da je inflacija ubrzana zbog rasta novčane ponude.

Vidjet ćemo podatke o rastu takvih pokazatelja kao novčane ponude, monetarne baze i inflacije ( raspored 1. )

Raspored 1. Prema Alexei Kudrinu, inflacija u Rusiji nije pao na 3-4% u razdoblju od 2000. do 2007. godine zbog činjenice da je povećanje novčane ponude bio vrlo velik i "dosegnut 50% u određenim godinama" zbog "glave nafte" i dohodak plina ".

Izvor: Rosstat, središnja banka

Slični podaci (za 1999-2005) dovodi do njihovog članka Alexey Kudrin (2006, Tablica 1).

Raspored potvrđuje samo Kudunove riječi da je povećanje ponude novca u nekim godinama bio na razini od 50% (to je 1999, 2000, 2003, 2006). Međutim, to podaci ne potvrđuju kudunu hipotezu i proturječili je, Na primjer, ubrzanje do 50% povećanja ponude novca u 2003. godini dovelo je do ubrzanja inflacije, nego na njegovo smanjenje. Situacija je promatrana 2006. godine. Dakle, ozbiljne sumnje nastaju u pravdi "hipoteze A":

Prvo, u određenim razdobljima visoko burnog rasta opskrbe novcem (1999-2000; 2001-2003; 2004-2006), inflacija (suprotnost logici "hipoteze A") smanjena je brže od uobičajenog.
Drugo, to je glavno pitanje, zašto na tako visokom stopom povećanja monetarne baze i novčane ponude (od 22% do 70%) inflacija nije ubrzala na višim vrijednostima, nije težima za stope rasta novčane ponude , ali naprotiv, stalno je stalno odbio gotovo cijelo vrijeme?

Ako vidite podatke duže vrijeme, 1997-2014 ( grafikon 2. ) Možete vidjeti druge fenomene koji su potpuno suprotni logici Kuduna, na primjer, inflacija puca na pozadini smanjene novčane ponude.

Grafikon 2. Suprotno logici Kudrina, rast inflacije u 1998., 2008., 2014. došlo je do pozadine smanjenja stope rasta novčane ponude u prethodnim godinama. Nasuprot tome, povećanje novčane ponude tijekom razdoblja 1998-2000, 2008-2010, dovela je do smanjenja inflacije.

Izvor: Rosstat, središnja banka

Smanjenje stope rasta monetarnog prijedloga dovelo je do rasta inflacije u nekim slučajevima (1998, 2008, 2014). Nasuprot tome, tijekom razdoblja, kada su stope rasta novčane ponude povećale (1998-2000; 2001-2003; 2004-2006; 2008-2010) - inflacija se smanjila ubrzanim tempom.

Pokušaj pronalaženja matematičke ovisnosti o inflaciji o povećanju ponude novca ne daje pozitivan rezultat ( raspored 3. ).

Graf 3. Kudunska hipoteza nije potvrđena. Inflacija je vrlo slaba ovisna o povećanju ponude novca. Još manje ovisnost inflacije od povećanja ponude novca u prethodnoj godini.

Izvor: Rosstat, središnja banka. Svaka točka odgovara jednoj godini. Podaci za 1997-2014.

Odnos pokazatelja je vrlo slab ili odsutan. Pogledajte vrh grafikona 3.

A maksimalna inflacija (1998. je 84%), a minimalna inflacija (2011 - 6,1%) opažena je s gotovo istom količinom novčane ponude za 21-22%.
Nasuprot tome, ista stopa inflacije od 9-11% opaža se po stopi novčane energije manje od 5% i po stopi oko 50%.
Ako provodite mentalnu liniju između bodova 1998-1999-2000, može se vidjeti kako se smanjenje inflacije odvijaju u pozadini oštrog rasta (a ne smanjenja) opskrbe novcem.

Formalni statistički pristup to potvrđuje (R2, gotovo jednak nulama mnogih mnogih). Odnos pokazatelja ne znači da je to uzrok i kao posljedica toga. Kauzalni odnosi između rasta opskrbe novca i inflacije nisu očigledni. Ali čak i ako pretpostavimo da je inflacija, u skladu s "hipotezom A", ovisi o povećanju novčane opskrbe, ovisnost formula izgrađena uobičajenim sredstvima Excel (na popisu na grafikonu) kaže da je povećanje novčane ponude za 10% dovodi do povećanja inflacije samo 0,84% (vidi vrh grafikona 3). Ideja da inflacija više ovisi o povećanju ponude novca u prethodnoj godini također nije potvrđena - ovisnost je čak slaba (donji dio grafikona 3).

Rezultati pronalaženja odnosa između inflacije i monetarne baze (umjesto mase) daju sličan rezultat - odnos je vrlo beznačajni. Uklanjanje tzv. "Statističke emisije" također ne mijenja sliku: inflacija u rasponu od 7-15% se događa s gotovo nultom povećanjem ponude novca, a kada se povećava na 50%.

Inflacija se ubrzava zbog rasta opskrbe novcem, tvrdi Kudun. Ali to ne potvrđuju činjenice. Ili može biti suprotno, tako da je inflacija ubrzana zbog pada opskrbe novcem? Da, to se događa tijekom svake krize u Rusiji. I postoji vrlo logično objašnjenje zašto se to dogodi (vidi Blinkers, 2015)

Donosimo kratki srednji rezultat.

Prvi: pokušaji pronalaženja odnosa između stope rasta novčanih opskrbe i inflacije za razdoblje 1997-2014 ne daju rezultate. "Kubunska hipoteza" ne potvrđuje činjenice.
Drugo: većinu vremena povećanje ponude novca je značajno (ponekad!) Stopa inflacije premašila je. Potrebno je razumjeti gdje je taj novac "otišao", jer praktički nisu doveli do povećanja cijena?

Zahtjev daje prijedlog rođenja, a ne inflaciju

Ispostavilo se da povećanje opskrbe novcem "namijenjeno" uopće nije za promicanje inflacije, ona ima potpuno drugačiji (i vrlo važan!) Misija - rast BDP-a.

Gore, otkrili smo da značajan dio rasta novca nije uzrokovao rast inflacije. No, postavlja se pitanje - što je tadašnji dodatni novac "proveo"?

Prvo definiramo što je izraz prikladniji za određivanje te vrijednosti. Ako se stopa cijene povećava od stope povećanja stope rasta novčane ponude, onda ne dobivamo ništa drugo osim stvarnog povećanja novca. Što je "proveo" stvarno povećanje ponude novca i bavit će se ( grafikon 4. ).

Grafikon 4. Potrebno je saznati što je konzumirano stvarno povećanje ponude novca (31%) u 2007. i drugih sličnih godina. (Na primjer, ista je situacija. Ista je situacija bila 1999-2008 i 2010-2013)

Izvor: Rosstat, središnja banka; * - izračunava se na pojednostavljenoj formuli

Dajemo primjer na razini kućanstva koristeći iste brojeve. Pretpostavimo da su cijene godine porasle za 12%, a mirovine su se povećale za 43%. To je jasno bilo kojem umirovljeniku da se od ovih 43% povećanja od 10% "lijevo" za kompenzaciju povećanja cijena. I samo za preostalih 31% stvarno rastući potrošnju robe i usluga. Ovo stvarno povećanje potrošnje znači da je ova veličina narasla zahtijevajte od umirovljenika, a poslije u potražnji Ruža i volumen proizvoda i usluga.

Da bismo shvatili koliko je potražnja preuzimaju Alexey Kudrin, vodit ćemo "jezičnu" ekspresnu analizu svojih izjava o inflaciji (već su gore navedeni).

"Kako bi se osiguralo da rast inflacije za godinu na razini od 3-4% lako je pasti u dohotku nafte i plina koji je vozač zahtijevajte u ekonomiji ". To jest, potražnja, u ovoj frazu Kudrin, uzrokuje inflaciju, au ovom slučaju čak i gotovo sinonimnu inflaciju.
Još jedan citat iz istog izvora: "Prema tome, povećan zahtijevajte , ne dopuštajući smanjenje inflacije. "

Imajte na umu da potražnja, u izračunima Kuduna, uzrokuje inflaciju. To jest, vozač, propeler inflacije nije bio ni monetarna masa (koja se još uvijek može razumjeti), naime zahtjev. To je u suprotnosti s poznatim izrazom "potražnja rađa kaznu", koja se pripisuje izvanrednom ekonomistu John Mainiard Keynes. Tko je u ovom slučaju, Kudun ili Keynes?

Ako vjerujemo da je Keynes, onda je odgovor na naše pitanje je ono što je stvarno povećanje novčane ponude "konzumirano" - to bi trebalo biti vrlo jednostavno. Pravo povećanje ponude novca "radilo je" na rastu BDP-a. Kao iu našem primjeru s umirovljenom, povećanje iznosa novca u gospodarstvu nije se moglo odmotati inflaciju, već stvoriti novu potražnju. Kao rezultat toga, proizvodnja roba i usluga može rasti kako bi zadovoljila ovu potražnju. Sve točno prema formuli "potražnja rađa ponudu." Prema tome, BDP bi trebao rasti.

Pretpostavka nas je upravo napravila mogu se formulirati kao hipoteza: "Rast opskrbe u stvarnom novcu dovodi do rasta BDP-a", Nazovimo ga "Hipoteza B", Da biste testirali ovu hipotezu, potrebno je usporediti stvarno povećanje novčane ponude i povećanje BDP-a za odgovarajuće razdoblje koje ćemo učiniti tablica 2. .

Tablica 2. Dinamika ponude novca, povećanje inflacije i BDP-a u 18 godina (1997-2014).

Izvori: Rosstat, Centralna banka. * Izračunava se na pojednostavljenoj formuli.

Ako pošaljete posljednja dva stupca tablice 2 na grafikonu ( raspored 5. ), sinkronizacija dinamike ovih dvaju pokazatelja odmah je upečatljiva.

Grafikon 5. Pravi porast novčane opskrbe * ima vrlo sličnu dinamiku s rastom BDP-a. Suprotno hipotezi Kudrin, rast novčane opskrbe "spinove" nije inflacija, već gospodarstvo (BDP).

"Hipoteza B" je potvrđena, ali grafikon prikazuje neke nerazumijevanja (točke 1 i 2 na dnu; godine 2008 i 2009 na vrhu), kada je opskrba novčanom ponudom, a BDP raste i obrnuto. Ta se razlike lako objašnjavaju dinamikom pokazatelja unutar godine (kvartalno, mjesečno). Razmotrite ove rezove.

Točka 1, 2008. Na primjer, u 2008. godini smanjena je monetarna masa u realnim terminima (-12,5%, vidi tablicu 2), ali BDP se povećao za 5,2% ove godine, suprotno našoj pretpostavci (točka 1 na dnu grafikona 5). Ova odstupanje objašnjava se činjenicom da je tijekom tri četvrtine 2008. godine povećanje ponude novca u godišnjem smislu bio pozitivan (+ 22%; + 11%; + 7%, odnosno, u 1, 2 i 3 četvrtine), i samo u četvrtom tromjesečju prebačen na negativnu zonu, zabilježeno je kao godišnji rezultat povećanja ponude novca (-12,5%). U točno usklađenosti s dinamikom prave novca mase i BDP-a provedeno je: prema Rosstat BDP GRP u prva tri četvrtine 2008. godine i pao samo u 4 bloka. No, pad BDP-a u jednom bloku nije mogao utjecati na godišnji rezultat, BDP u 2008. povećan je za 5,2% (rast u četvrtinama: + 9,2%; + 7,9%; + 6,4%; -1, 3%)

Točka 2. - 2009. godine. Slično tome, objašnjava se nepodudarnost između dinamike prave monetarne mase i BDP-a iz 2009. godine. Na grafikonu 5, ova odstupanja se izražava u negativnom rastu BDP-a u odnosu na pozadinu pozitivnog povećanja ponude novca (točka 2 na dnu grafikona 5). To se jednostavno objašnjava. Tijekom 11 mjeseci 2009. godine, povećanje opskrbe u stvarnom novcu bilo je negativno (-22%; -18%; -16% u 1, 2 i 3, odnosno) i tek u prosincu je došao u pozitivnu zonu, koja je zabilježena kao godišnji rezultat. Ali jedan mjesec prosinac nije mogao utjecati na volumen BDP-a u 2009. godini.

Kombiniramo ta dva slučaja. Govoreći u jednostavnom, divovskom smanjenju ponude novca u 4. kvartalu 2008. godine (i to se dogodilo zbog oduzimanja središnje banke je ozbiljno utjecala na cijelu 2009. godinu.

Navedene razlike mogu se ukloniti kretanjem na godišnjim vrijednostima na četvrtinu. Izrada niza izračuna (izračun tromjesečnih podataka, izračun opskrbe u stvarnom novcu nije pojednostavljeno, ali prema točnu formulu, uklanjanje sezonalnosti), dobivamo podatke koji potvrđuju bliski odnos između BDP-a i prave ponude novca ( grafikon 6. )

Grafikon 6. Postoji bliska veza između stvarne monetarne mase M2 i BDP-a. Smanjenje stope rasta stvarne opskrbe novcem u posljednjih 8 tromjesečja dovelo je do smanjenja stope rasta BDP-a (strelica crvenih namota).

Dinamika indikatora za posljednjih 8 blokova (s 1 kvadrata 2013 4 četvornih metara. 2014), prikazano na grafikonu 6 s crvenom strelicom , Jednadžba ovisnosti daje se na grafikonu i izračunava se automatski prilikom izgradnje trenda linije za Excel.

6 bodova na grafikonu ozbiljno odstupaju iz glavnog niza točaka. Bez ulaska u detalje, napominjemo da je prvenstveno posljedica korištenja četverostrukih promjena u prosjeku kako bi se uklonila sezonalnost. Ako isključite iz razmatranja gore navedenih 6 bodova, kao vrsta "statističke emisije", onda su preostale točke grafikona (62 od 68) položeni u mnogo bliže ovisnosti ( priključak7. ).

Grafikon 7. Svaki put kada se stvarna količina novca povećava za 10%, to uzrokuje ubrzanje BDP stope za oko 3%. Nasuprot tome, pad prave novčane mase za 10% uzrokuje smanjenje brzine BDP-a za 3%. Crvena crta pokazuje stvarnu vrijednost povećanja opskrbe u stvarnom novcu 1. ožujka 2015. (pad za 11%)

Ova ovisnost, u skladu s "hipotezom B", može se razumjeti jednostavno: promjena stope rasta stvarne ponude novca za 10% dovodi do promjene stope rasta BDP-a za 3% (od koeficijenta od 0.3 prije varijable x. u jednadžbi). "Hipoteza B" je potvrđena.

Crvena crta pokazuje stvarni dinamiku prave monetarne mase 1. ožujka 2015. (-11%). Prosječna vrijednost četvrtog tromjesečja (korištena tijekom konstrukcija dijagrama) nije toliko pala (-2%). No, kada održava trenutnu politiku, središnja banka će težiti ovom području. Kao rezultat toga, pad BDP-a u 2-3 tromjesečje će biti od -2% do -8%.

Rast BDP-a kao posljedica rasta novca

Od svih gore navedenih, možete napraviti dva glavna izlaza.

Zaključak je prvi, teorijski: Od 1997. godine, ekonomska povijest Rusije potvrdila je da rast novčane ponude dovodi do povećanja BDP-a i praktički ne dovodi do povećanja inflacije. Drugim riječima, "hipoteza A" (ili, ako želite, Kudunova hipoteza) nije potvrđena, a "hipoteza B" (navedena u ovom članku) potvrđuje.

Zaključak drugog, praktičnog: "Zlatno pravilo" gospodarskog rasta za gospodarske vlasti, prvenstveno središnja banka, treba zadržati dovoljnu stopu rasta stvarne ponude novca. Drugim riječima, stopa rasta nominalne novčane ponude treba biti veća od razine inflacije, u ovom slučaju je moguće da je BDP moguć.

Najzanimljivija tema utjecaja opskrbe novcem na rast gospodarstva mogao bi se nastaviti.

Moguće je produbiti teoretsku potvrdu "hipoteze B" (hipoteza je lako izvesti matematički od poznate ribarske jednadžbe za količinu novca u cirkulaciji).
Moguće je pružiti hipotezu koja potvrđuje povijesne primjere o tome kako je ekonomska recesija nakon što je "šok terapija" odmah prošla u gospodarski rast, čim je rast novčane mase počeo premašiti inflaciju, odnosno izvršenje zlatne uredbe počeo. Tako je u Poljskoj, "šok terapija" počela krajem 1989. godine. No, 1990. i 1991. godine monetarna masa je porasla sporije inflacije i utvrdila je pad BDP-a; Godine 1992. povećanje novčane ponude počeo je biti ispred inflacije i bila je prva godina rasta BDP-a nakon "Shock terapije".
Moguće je dati još življi primjeri, kako "šok terapija" nije dovela do pada, već na 7,4% rasta BDP-a, jer "Zlatno pravilo" izvedeno je izravno u godini "šok terapija". Tako je u Vijetnamu 1989. godine. Tada je postojala potpuna liberalizacija cijena i tijek vijetnamskog dong ("šok terapija"), ali s povećanjem cijena od 75%, novčana masa je povećana za 213% (tj. Više od 3 puta prije inflacije) , "Zlatno pravilo" izrađeno je s "Stock". Kao rezultat pada BDP-a pri provođenju "šok terapija" u Vijetnamu, ne postoji, naprotiv, rast BDP-a bio je 7,4%.
To možete odrediti pravilo održavanja rasta opskrbe novcem izravno se bilježi u prvim redovima ODJELJAK "Ciljevi monetarne politike" zakonodavnog zakonodavstva Federalne rezerve: "Odbor Fed i Savezni Open tržišni odbor mora podržavati dugoročno povećanje novčanih i kreditnih jedinica ..." Primjer federalne rezerve, bez pretjerivanja najutjecajnije i napredne središnje banke na svijetu, može se morati koristiti od strane Banke Rusije.
Moguće je zasebno razmotriti pitanje zašto rast BDP-a za 5% "zahtijeva" rast stvarne opskrbe novcem nije 5%, ali za veći iznos, oko 20% za Rusiju (jedan od razloga - dodatni novac zahtijeva povećanje ulaganja, što praktično ne utječe na potrošačke cijene; \u200b\u200bpostoje i drugi, temeljniji razlozi).

Ali sva ova pitanja su dobro za razmatranje u zasebnom članku. Sada nećemo biti omesti za njih, ali razmotrite dva pitanja koja su važna s praktičnog stajališta.

Rast BDP-a za 10% ne granica

Formuliranje prvog pitanja i reagiranje na njega, vidjet ćemo da je produljenje stvarne opskrbe novcem bez kvarova "transformiran" u rast gospodarstva najmanje 10% rasta BDP-a godišnje.

Tako, prvo pitanje: na koje gornje granice, proširenje prave novca dovodi do rasta BDP-a? Drugim riječima znamo da rast opskrbe u stvarnom novcu dovodi do rasta BDP-a. Ali koliko dugo može trajati? Ima li 8% stope rasta BDP-a u Rusiji, 10% ili još više, recimo 15%?

Ovo pitanje je posebno važno za situacije slične situaciji 2003-2008. Uostalom, tijekom ovih godina, injekcije novčane ponude mogu biti još više u gospodarstvu. Ponovno pogledajte u tablici 1. Kupnja stotina milijardi dolara u rezervama, središnja banka je emitirala trilijune rubalja, što je na kraju povećalo novčanu ponudu.

Ali novac masa može rasti još više! Uostalom, jedan od ciljeva ne daje rublje da ojača - nije postignuto. Od 32 rubalja po dolaru, Ruble je ojačana na 23 rubalja po dolaru u srpnju 2008. godine. O čemu kaže? To sugerira da bi stotine milijardi dolara moglo biti otkupljene od strane središnje banke u rezervama, a u gospodarstvo se dodaju još tri trilijuna rubalja. Je li uvjeren da priljev tog novca i dalje doprinose rastu BDP-a? Je li moguće bez briga za povećanje novčane ponude još više stope (na primjer, ne 50% godišnje, a 80% ili čak 100%)?

Ovo pitanje (što "stropovi" rasta BDP-a zbog povećanja opskrbe u stvarnom novcu postoji?) Ona ima uvjerljivo, dokazano u praksi odgovor: do 10% rasta BDP-a ne pojavljuje nikakve probleme. Potvrda visokih stopa rasta BDP-a u Rusiji 2000., 2006., 2007. ( grafikon 8. ).

Grafikon 8. Godine 2000. Rusija je nadmašila Kinu u smislu rasta BDP-a. Visoke stope (više od 8%) također su uočene u 2006. i 2007. godini.

Dakle, 2000. godine Rusija s brzinom povećanja BDP-a 10% je jedino vrijeme u najnovijoj povijesti za ovaj pokazatelj premašio čak i Kinu. Dopustite mi da vas podsjetim da je prava monetarna masa porasla 2000. za 61%, što danas ostaje rekord pokazatelj (vidi grafikon 2 i tablicu 2). Sve kao što smo pretpostavili - povećanje iznosa novca nije govorio inflaciju (smanjen je za 2000. godinu od 37% na 20%), ali je uzrokovao rekordno podizanje BDP-a.

Visoke stope rasta - više od 8% - zabilježeno je u 2006. i 2007. godini, kao iu prvom i drugom tromjesečju 2008. (9,2% i 7,9%).

Dakle, odgovor na prvo pitanje je: 10% rast BDP-a je daleko od granice. Nakon što je postigao 10% rasta u nadolazećim godinama, možete pokušati izaći na više stope. Ali sada, kada stope rasta kreću oko 0%, to možemo pretpostaviti u bliskoj budućnosti nema ograničenja za "promociju" BDP-a povećanjem opskrbe pravom novcu..

Praktični zaključak za središnju banku: Svaka situacija jačanja rublja u odnosu na strane valute, kao i onaj koji je bio u 2003-2008 može se koristiti za povećanje BDP-a u Rusiji. Metoda implementacije je jednostavna - dodavanje opskrbe rublja u gospodarstvu (u smislu jačanja rublje i nadopunjavanja zlatnih i deviznih rezervi).

Ova metoda je sada primjenjiva. Sve ima sljedeće:

rublje je ojačana nekoliko mjeseci;
ZVL ne ometaju nadopunu, jer se protekloj godini troši više od 100 milijardi dolara zlata i deviznih rezervi;
stvarna ponuda novca je smanjena (od 1. ožujka 2015. - minus 11% u godišnjem smislu).

Štoviše, moguće je povećati novčanu opskrbu ne samo u razdoblju jačanja rublje, već i za vrijeme slabljenja (čak i doprinoseći ovom slabljenju). Dobar primjer je ista rekordna 2000. godine, jer je nastavak novčane ponude dogodio u pozadini slabljenja rublje. Dakle, početkom godine, dolar košta 27 rubalja, a na kraju godine - 28.2 rubalja. I inflacija? Inflacija, ponavljam, samo se smanjio (s 37% na 20%).

Kako se nositi s inflacijom stvaranjem "dugog novca"

Odgovarajući na drugo pitanje, shvatit ćemo da je imperativ da učinkovito bave inflacijom ne do smanjenja ponude novca, već stvaranjem "dugog novca" (stvaranje potražnje za novcem iz središnje banke i Ministarstva financija).

Tako, drugo pitanje: Što još uvijek radi s inflacijom?

Iznad, shvatili smo da iz inflacije u određenom smislu možete apstrahirati. Uostalom, ako je pravo povećanje ponude novca važan, bez obzira na inflaciju, njegove posljedice mogu se prevladati. Samo novac mora biti dodan u gospodarstvo više od inflacije "jede". Inflacija 10%? Pa, povećat ćemo novčanu masu za 30%. Inflacija 17%? - Nema problema, povećati novčanu masu za 37% (kao mudri vijetnamski, vidjeti gore). Ovdje ne postoji ništa teško za razumijevanje, to je prema ovom načelu da se javljaju mirovine i prednosti nezaštićenih segmenata (bez obzira na inflaciju, mora biti potpuno "indeksirana"; inflacija se percipira kao dano).

No, pitanje inflacije i dalje ostaje. Na kraju, niža inflacija, lakše je izvesti "zlato pravilo"! Što je potrebno za donošenje inflacije na 4% (dugoročni cilj središnje banke) ili čak do 2% (ciljevi inflacije u SAD-u i Europi)?

Iznad, pokazalo se da inflacija ne reagira na promjenu novčane mase (a ponekad i reagira "naprotiv"). Kako mogu se nositi s inflacijom?

Zatim ćemo pokazati da su alati za borbu protiv inflacije od vlade i središnje banke. Ali to se ne čini smanjenjem ponude novca i povećanjem potražnje za novcem od gospodarskih vlasti. Suština ideje: da obuzdaje proširenje novčane ponude nije potrebno, osobito tijekom godina dobrih uvjeta. I obnoviti ravnotežu potražnje i opskrbe na tržištu novca je prijedlog posebnih proizvoda - obveznice Ministarstva financija i središnje banke.

Da bismo razumjeli ideju, uzimamo primjer bilo koje godine od razdoblja od 2003. do 2008. godine. Tijekom ovih godina, jačanje rublja nije u potpunosti "osvojio". Da bi držala rubble od jačanja, to bi i dalje moralo povećati monetarnu bazu, novac će rasti nakon njega. A prema "hipotezi A" (kudurin hipoteza), u to vrijeme dominira, inflacija bi izašla u ovom slučaju zbog kontrole.

Razmislite 2007, jednostavno zato što smo već razmišljali o ranije na grafikonu 4. Gotovo isti raspored, ali malo modificiran ( raspored 9. ) Prikazuje isprekidanu liniju dodatno povećanje opskrbe novcem, što bi se dogodilo kada je ojačan scenarij retencije rublja rublja. Nemoguće je izračunati taj iznos. Za potrebe daljnjeg prezentacije, točan iznos nije važan, mi ćemo ga uzeti u 43%.

Grafikon 9. Zadržavanje rublje od jačanja u 2007. godini zahtijevao bi (u procesu dodatnih povećanja rezervi valute) dodatnog povećanja monetarne baze, a s njom i novčanom ponudom.

Da biste razumjeli dijagram, morate se sjetiti brzine rublje u to vrijeme. Za 2007. rublja je ojačala od 26,3 do 24,5 rubalja po dolaru sa stvarnim povećanjem novčane mase za 43%.

Zadržati brzinu rublje na početnoj razini (26.3), bilo bi potrebno dodatno kupiti dolar u Zvl, čime se povećava monetarna baza. I to bi dovelo do povećanja ponude novca dodatnih 43% (na primjer proizvoljno odabrane vrijednosti). Prikazuju se kao područje označeno zelenim dodirom na grafikonu. Ukupno povećanje ponude novca u ovom slučaju već bi bilo 86%.

Ako ekonomija sama osigurava proizvodnju robe i usluga ovom dodatnom iznosu (i to je oko 4 trilijuna rubalja), tada neće biti porast inflacije. Primijetili smo da ruska ekonomija vrlo dobro reagira na rast novčane ponude i povećava prijedlog. To jest, nadamo se da će u našem hipotetičkom slučaju proizvodnja roba i usluga rasti tom iznosu, ulaganja će rasti.

Ali ako gospodarstvo ne reagira na to kako će ekonomske vlasti (središnja banka i Ministarstvo financija) moći intervenirati u ono što se događa? Odgovor je da! Oni imaju priliku ponuditi "robu" praktički na neograničenom iznosu ovisno o situaciji, čime se regulira razinu inflacije. Ova roba je sve obveze Ministarstva financija (GKO, OFZ) ili središnjoj banci (ORB - Obveznice Banke Rusije). "Prodaja" na tržištu svoje obveze, središnju banku i Ministarstvo financija suradnici nepotrebnog novca i ugase rizik od rasta inflacije.

Vrlo je vjerojatno da je zabilježena niska inflacija u 2011. godini, između ostalog, zahvaljujući aktivnom plasman obveznica Banke Rusije (ORG), raspored 10. .

Grafikon 10. Položaj ORP-a u iznosu od gotovo jedan trilijun ruba u godišnjem izrazu u 2010. godini doprinijelo je rekordnoj niskoj inflaciji u 2011. godini.

Povećanje opskrbe novcem obično je popraćeno ravnotežnim pomicanjem, smanjenjem kamatnom stopom i povećanjem potražnje za novcem. Kao odgovor na ove tvrtke povećati obujam tog pitanja, odnosno povećati zapošljavanje, plaće i cijene.
Proces učvršćenja u ovom slučaju nastaje pod pritiskom troškova u gospodarstvu s prekomjernim zapošljavanjem. Trebat će se prije vraćanja početnog volumena oslobađanja (s potpunim zaposlenjem), ali već na novoj razini cijena. Stoga će cijene apsorbirati povećanje novčane opskrbe, stvarna novčana salda vraća se na istoj razini, kao i kamatna stopa.
Uvjet za pojavu inflacije je brži rast nominalnog iznosa novca ili brzine njihove privlačnosti u odnosu na rast stvarnog nacionalnog dohotka.
Prema identitetu (kvantitativna jednadžba razmjene) m v \u003d p q, uvjeti Fisher mogu odrediti uvjete. Za to se pribjeglo tumačenju identiteta koji se razmatra u smislu rasta nominalnog iznosa novca -, brzine njihove konverzije -, povećanje razine cijena -, stvarni dohodak -, odnosno + +, + - ,

Tada je inflacija (GT; 0) moguće ako se izvrši najmanje jedan od tri uvjeta:
Što je točno vrijedno kvantitativne strane analize - u velikoj mjeri ovisi o okolnostima.
Prekoračenje rasta nominalnog iznosa novca na rast proizvodnje, uz održavanje stope liječenja može se objasniti, na primjer, slaba kontrola nad monetarnom bazom i proces starenja provjere novca iz bankarskog sustava ili rastuće konverzije kućanstva svojih dužničkih obveza u platne sadržaje.
Višak rasta nominalnog iznosa novca može se nadoknaditi povećanjem brzine njihove žalbe. To jest, inflacija se može pojaviti u slučaju kada se monetarna baza ne promijeni, ili čak se smanjuje. Ako kućanstva smanjuju potražnju za pravim gotovinskim (gotovinskim) ostacima iz različitih razloga, to uzrokuje smanjenje ravnotežne razine troškova (i prihoda). Nasuprot tome, povećanje stvarnih novčanih sredstava uzrokuje veće povećanje ravnotežne razine prihoda i rashoda, što je manja osjetljivost potražnje za novcem na kamatnu stopu (i). Za razliku od novca, vrijednosni papiri donose postotak i povećanje mogućnosti potrošnje u budućnosti, tj. Dovode do povećanja prihoda u sljedećem razdoblju. ,

Dakle, može se primijetiti da je višak opskrbe novcem i brzinom prometa u porastu stvarnog nacionalnog dohotka samo je formalni odgovor na pitanje nastanka inflacije, ali ne objašnjava u potpunosti svoje uzroke.
Razmatranje uzroka inflacije čini se mogućom preko prizma ad-kao modela, gdje inflacija djeluje kao endogeni parametar; U isto vrijeme, očekivana inflacija se razlikuje, uzimajući u obzir ad-kao funkcije se smatraju dinamičnim funkcijama.
Istražujući kriznu ekonomiju 30-ih. XX. Stoljeća, D.m. Keynes je potkrijepilo izvedivost povećanja agregatne potražnje kao čimbenik rasta nacionalnog dohotka i razinu zaposlenja sve do svih dostupnih mogućnosti za učinkovito korištenje proizvodnih resursa su iscrpljeni, odnosno dovršite zaposlenje. Ako se proširenje potražnje nastavlja dalje, postaje se učinak inflacije. GAP inflacije je prikazano gore (vidi sliku 1.1.4). Rastuće cijene mijenja prioritete potrošača, prisiljeni su povećati potrošnju na štetu štednje. Želja za povećanjem cijena u ovom dovodi do spiralne spiralne spirale. Smanjenje uštede pretvara se u smanjenje novih ulaganja i čini rast proizvodnje. Ovo je samo jedan od "scenarija".
Čimbenici koji uzrokuju inflaciju potražnje mogu se pripisati:
- monetarna;
- nemonetarni;
- strukturna.
Monetarni čimbenici, zauzvrat su povezani: 1) s povećanjem ponude novca; 2) transformacija novca kao imovine na sredstva; 3) s povećanjem brzine prijenosa novca ("bijeg od novca").
Nesumnjivi čimbenici povezani su s promjenama autonomnih troškova (potrošača, ulaganja, države). U isto vrijeme, država ima povećane sposobnosti relativne promjene u autonomnim troškovima. Ima mogućnosti čak iu odsutnosti onih u slučaju deficita državnog proračuna.
Što se tiče strukturnih čimbenika, treba se razlikovati pomicanjem u sektorskoj strukturi potražnje, u kojoj ako postoje promjene cijena, onda su beznačajne. Promjene u strukturi asortimana potražnje, u pravilu, uzrokuju ukupnu povećanje cijena i veću količinu cijena za nove proizvode.
Do sredine 50-ih. Keynesian inflatorna jaza smatraju mnogi ekonomisti kao što je jedini razlog za inflaciju, najvažniji način borbe države s inflacijom bio je upravljanje kumulativnim potražnjom.
Međutim, praksa je pokazala da se inflacija može dogoditi u smislu nepotpune zaposlenosti. To jest, uz stalnu potražnju, smanjenje ponude uzrokuje porast cijena.
Smanjenje prijedloga može biti inspirirano različitim čimbenicima:
- rast plaća;
- Utrke cijena za različite vrste sirovina, energetskih prijevoznika.
Prema Keynessian pristup, čini se da je stopa plaće egzogena parametar, tako da takve varijable kao razina dohotka, ulaganja i potrošnje u mjeri u kojoj su u plaći su autonomne u odnosu na apsolutnu razinu cijena, u vezi s kojom j , Sauer je naglasio: "Budući da je u Kenjizičkoj teoriji opće teorije, stopa gotovine plaća se obično određuje egzogeno, nedostaje teorija inflacije." Štoviše, sljedbenici Kane također su uručili svoja stajališta o ulozi novca, promjene u njihovom broju kao tvornice gospodarskog razvoja, što smanjuje tu ulogu.

Svjetlo u 1958 članaka A. Phillips "Omjer nezaposlenosti i stupanj promjene plaće u Velikoj Britaniji, 1862-1957" bio je, prema ekonomistima, pravi pronašao za keksezijinstvo. Ovisnost o korelaciji između imenovanih varijabli u grafičkom obliku naziva se krivulja Phillips (Sl. 1.3.1).
Prema Philips, na razini nezaposlenosti, 5,5% nominalne plaće se ne mijenja. Promjena nezaposlenosti uzrokuje obrnutu promjenu plaća.
Kasnije pod krivulji, Phillips je počeo razmatrati odnos između inflacije i nezaposlenosti. Legitimnost takve transformacije objašnjava se na različite načine, uključujući prema metodi "cost-plus", kada cijena jedinice proizvoda premašuje troškove plaća na neku vrijednost (%). Jednadžba cijena može biti predstavljena kao:

P \u003d (1 + a),

gdje je Z prosječna izvedba.

Ako izrazite ovu jednadžbu u logaritamskoj formuli, izravno na vrijeme s (1 \u003d a) Const, onda ćemo dobiti :.
Zatim u novoj interpretaciji, Phillips krivulja će se održati ispod svog "prethodnika" veličine i bit će paralelno s njom.
Zatim u novoj interpretaciji, Phillips krivulja će se održati ispod svog "prethodnika" veličine i bit će paralelno s njom.

6 E2.
5
4
3
2
1
0 | | | | |
1 2 3 4 5
promjena nezaposlenosti
Sl. 1.3.2. Phillips krivulja

Empirijska analiza potvrdila je odnos između inflacije i nezaposlenosti da je A. Oken usporedio korespondenciju krivulje Phillipsa američke statistike 1954-1968 razdoblja. Pa kako rukavica je rezanje. Dakle, ideje Phillipsa su organski uklopljene u alat Keynesianism i uspješno su se koristili u političkoj praksi Sjedinjenih Država, Engleska i drugih zemalja sve dok se gospodarstvo ne bude u stanju stagnacije.
U globalnoj ekonomskoj literaturi, dodijeljeni su zajednički uzroci inflacije za sve zemlje.
1. Rast javnog sektora i državne intervencije u gospodarstvu. Sve to dovodi do neravnoteže javne potrošnje i prihoda, koji je izražen u deficitu državnog proračuna. Financiranje državnog proračuna na štetu kredita u središnjoj banci, tj. Nekontroliranoj monetarnoj emisiji, neizbježno dovodi do povećanja mase novca u optjecaju.
Nepotrebne novčane isplate dramatično pogoršavaju situaciju na tržištu potrošača.
Slične posljedice mogu uzrokovati neproduktivnu potrošnju nacionalnog dohotka (na primjer, za vojne svrhe ili provoditi projekte stoljeća). Vojni rashodi stvaraju dodatnu potražnju koja dovodi do rasta novčane opskrbe bez odgovarajućeg premaza.
2. Pojava velikih privatnih institucija u osobi najvećih tvrtki i transnacionalnih korporacija, s jedne strane i sindikatima s druge strane. Svaki monopolist ili oligopol zainteresiran je za stvaranje deficita (smanjenje proizvodnje i opskrbe robom), što mu omogućuje održavanje visoke razine cijena. Slično tome, sindikati također vrijede, pozivajući se na potrebu održavanja životne razine njihovih članova. Dakle, njihovi zajednički napori čine cijene i plaću. Inflatorni proces u velikoj mjeri utječe na prirodu nacionalnog gospodarstva i tržišta. Konkretno, dominacija monopolističkih struktura u gospodarstvu, prevalencija nesavršene konkurencije na tržištima je povoljno okruženje u kojem se lako i jača inflacija. Monopolski položaj poduzeća omogućuje ne samo da uzgaja cijene, ali u isto vrijeme za smanjenje proizvodnje kako bi se čak i veće cijene održale na visokoj razini. Umjetno smanjenje elastičnosti potražnje, monopolističke strukture su potisnute, inhibiraju reakciju proizvodnje na potražnju (čak i ako je inflatorni) i time pojačavaju i proširila nastajuću inflatornu ravnotežu.
3. Gospodarstvo postaje sve više orijentirana na uslugu.
Produktivnost rada u uslužnom sektoru raste sporije nego u proizvodnji robe, što, međutim, ne utječe na plaćanje zaposlenih radnika u njemu, već utječe na cijene.
4. djelovanje mehanizama indeksiranja dohotka. Potonji bitno mijenjaju načela funkcioniranja gospodarstva. Više cijene sada ne drže potrošače od kupnje, ali čine svoja očekivanja i pozicije mnogo agresivnije. Vlada, vođena ciljem osiguravanja socijalne stabilnosti i obuzdavanja recesije, zadovoljava raste zahtjeve graničnih slojeva društva i time zapravo "podmazuje" inflaciju kočionih cipela.
5. iracionalna struktura gospodarstva. Ako vojni industrijski kompleks zauzima značajan udio u zemlji, onda to znači da postoje značajni novčani iznosi primljeni od strane zaposlenika ove sfere. U isto vrijeme, proizvodi vojno-industrijskog kompleksa na domaćem tržištu ne primaju, a postoji odstupanje između ponude i potražnje. Slična situacija se javlja kada neopravdano povećanje u sektorima prve jedinice.
Inflacijske procese u nacionalnom gospodarstvu mogu se izazvati međunarodnom razmjenom. To se radi na dva kanala. S jedne strane, kroz mehanizam cijene međunarodne trgovine, kada porast cijena za uvoz resursa daje novi poticaj troškova inflacije u zemlji. S druge strane, kroz mehanizam kretanja kratkoročnog kapitala povezanog s nacionalnim razlikama u kamatnim stopama. Veće kamatne stope uzrokuju priljev kapitala iz drugih zemalja, koji su uvučeni u sferu cirkulacije, čime se spajaju novčana ponuda. Prema tome, veće kamatne stope, koje utječu na dolazak kratkoročnog kapitala izvana, povećavaju i ubrzavaju inflatorni proces.
Međutim, inflacija, uz osovine, ima specifične značajke u različitim zemljama. Može odražavati obilježja ekonomske strukture proizvodnje roba i usluga, njihov usklađenost s pravim potrebama gospodarstva.
Divovši troškovi za održavanje vojno-industrijskog kompleksa i vojske, zaostalost poduzeća civilnog kompleksa, brojni nedostaci obično su karakteristični za nerazvijene zemlje.
Zapravo, visoka skrivena inflacija, prisutnost velikog broja super monopola u lice ministarstava i odjela - te su značajke svojstvene ruskom gospodarstvu.
Uz centralno planiranu ekonomiju, manifestacija takvih nesklada bio je potisnut od strane manipulacija cijena, administrativne preraspodjele resursa, korištenja državnog monopola na vanjskotrgovinske i valutne operacije. S liberalizacijom gospodarstva, ove su značajke nestale, a strukturna neuravnoteženost bila je na površini. Dala je snažan poticaj inflatornim procesima, predodređivanju njihove dubine i ozbiljnosti.
Tako je u domaćoj ekonomskoj misli nedavno postojala svijest da je inflacija ne samo monetarni i proizvodni fenomen, već i složeni socio-ekonomski fenomen.
Ruski ekonomisti podijeljeni su na dva osebujna kampova: oni koji povezuju inflaciju u Rusiji samo s monetarnim (gotovinskim) čimbenicima, te onima koji vjeruju da je inflacija troškova nastala nemonetarnim čimbenicima dominira inflacijom potražnje.
Prema analizi Ministarstva gospodarskog razvoja, udio čimbenika koji utječu na inflaciju u 2001. godini 2002. godine. prikazano u tablici. 1.3.1.

Tablica 1.3.1

Udio čimbenika
utjecati na inflaciju u Rusiji (2001, 2002)

Završna tablica. 1.3.1

Tako je ekvivalentno monetarnoj prirodi inflacije postoji mnogo razloga za zaključak o značajnoj vrijednosti inflacije troškova u ruskom gospodarstvu. Po njenim razlozima mogu se pripisati sljedeće:
- tehnološki unatrag, skupi struktura proizvodnje, relativno niska razina produktivnosti socijalnog rada;
- međusektorska neravnoteža, strukturna neslaganja prethodnog gospodarstva ("pouzdanost" gospodarstva, visok stupanj militarizacije, razbijanje cijena sirovina i završnih proizvoda, itd.);
- Ruptura gospodarskih odnosa zbog kolapsa SSSR-a, CEV;
- visok stupanj monopolizacije gospodarstva, uključujući i na robnim tržištima;
- nepotpunost formiranja tržišne infrastrukture, visok stupanj birokratizacije i kriminalizacije gospodarstva;
- hipertrofirani rast "poslovnih usluga" (financijska priroda posredovanja, itd.), Jačanje uloge spekulativnog započela u gospodarstvu;
- nagli porast cijena energije tijekom transformacije ruskog gospodarstva (cijena cijena je posljedica umjetno sniženih energetskih resursa u planiranom gospodarstvu).
Problem inflacije je relevantan i stoga je potraga za njegovim uzrocima vrlo aktivno samo nadahnuta, budući da su posljedice s kojima se ljudi bave vrlo opipljive i dvosmislene. U uvjetima inflacije, gospodarski subjekti zapravo plaćaju još jedan porez, koji ne bi trebao biti ratificiran, što ne predviđa porezni sustav - porez na inflaciju TI. Ako će gospodarski subjekti podržati svoje prave novčane saldo na optimalnoj razini, tada će se morati povećati od tekućih prihoda odobrenja na rast novčanog registra u skladu s razinom inflacije :.

Inflacija smanjuje životni standard znatne mase stanovništva kao rezultat smanjenja njihovog stvarnog dohotka. Više gubitaka od inflacije ljudi koji primaju fiksni prihod. Primatelji nereknog dohotka mogu čak povećati stvarne prihode ako nominalni će se povećati u većoj mjeri od cijena.
Primatelj poreza na inflaciju (osjećaj SI) je izdavatelj opskrbe novca. ,

gdje je MC cijena izrade novog novca.

Inflacija će potaknuti preraspodjelu prihoda i bogatstva.
Ovaj proces je moguć u uvjetima kada dohodak nije indeksiran, zajmovi se pružaju bez uzimanja u obzir očekivanu razinu inflacije, što dovodi do preraspodjele nacionalnih prihoda u različitim smjerovima:
1) između različitih sfera proizvodnje i regija zbog nejednakog povećanja cijena;
2) Između stanovništva i države, budući da država koristi prekomjerne monetarne emisije kao dodatni izvor svojih prihoda. Objavljivanje papira koji nije osiguran robom, država zapravo provodi skriveno oporezivanje građana kroz učinak učinka oporezivanja inflacije. Manifestira se u gospodarstvu u kojoj vrijedi sustav progresivnog poreza na dohodak. Gospodarstvo kao inflacija se povećava automatski upisuje različite društvene skupine u sve bogatih kategorija građana, bez obzira na to je li dohodak povećao stvarni ili samo nominalno. Istodobno, indeksacija svih prihoda je neučinkovit, zbog neuravnoteženog povećanja cijena, odvajanje nominalne vrijednosti dohotka od stvarnog, te u različitim skupinama stanovništvu na različite načine, u različito vrijeme i različitim brzinama je intenziviran. Ujedinjena indeksacija Ocjenjuje sve prihode formalno, tj. u par;
3) između različitih društvenih sektora stanovništva. Brzi socijalni snop, produbljivanje nekretnine nejednakosti - neizbježan sateliti inflacije.
Inflacija uzrokuje oštećenje štednje. U isto vrijeme, stope inflacije često ne samo da voze prihode "ne" zbog depozita, već i sami deprecirali doprinose. U takvim okolnostima ljudi radije transformiraju uštede na tekuće fondove. Alternativni troškovi ili impregnirani troškovi u ovim uvjetima amortiziraju se, dok se korist od novčane imovine značajno povećava. Međutim, priljev novčanih sredstava u još veći stupanj pogoršava situaciju, budući da promjena (povećanje) potražnje uzrokuje još veće povećanje cijena. I to smanjuje stvarne prihode stanovništva. U Rusiji tijekom 1992-1993 dogodila se neviđenu štednju. Prihvaćen 1994. i 1996. godine. Mjere za nadoknadu uštede zabilježene početkom 1992. godine nisu više od moralne utjehe, ali ne i naknadu, jer su tijekom ovih godina cijene rasla tisuće puta.
Faktor koji dovodi do smanjenja vitalne razine stanovništva je takozvani oporezivanje inflacije. Njegova suština leži u činjenici da, iako održavanje relativno stabilne porezne stope i provedbu indeksacije nominalnog dohotka dođe do državnog proračuna sve većeg dijela prihoda stanovništva.
Što se tiče inflacije pod djelovanjem progresivne porezne razmjene, indeksiranje dohotka dovodi do činjenice da se povećavajući nominalni dohodak postupno pristupa sve više poreznih stopa. Porezni obveznik, osim svoje volje, ulazi u skupinu građana oporezuju višu poreznu stopu, dovodi do smanjenja u stvarnom dohotku i omogućuje povećanje prihoda dio saveznog proračuna bez promjene poreznog sustava.
U isto vrijeme, zbog značajnih zaostajanja poreza, porezne obveze se obračunavaju u određenoj točki, ali plaćanje se vrši kasnije. U mnogim zemljama ne postoji mehanizam koji bi podržao stvarnu vrijednost prikupljanja poreza u tom razdoblju. Dakle, svaki porast stope inflacije u tom razdoblju smanjuje porezno opterećenje. Ovaj fenomen je poznat kao Oliverski učinak, koji može dovesti do začaranog kruga. Povećanje fiskalnog deficita uzrokuje povećanje inflacije, što zauzvrat smanjuje porezne prihode; Niži porezni prihodi dodatno povećavaju fiskalni deficit, itd. Ovaj proces može biti vrlo destabiliziran, a to je u velikoj mjeri pridonijelo pojavu većine manifestacija inflacije u zemljama u razvoju u 80-ima. našeg stoljeća.
Dramatična ilustracija učinka Olivera Tanzi na temelju iskustva Bolivije u prvoj polovici 80-ih. Prikazani na sl. 1.3.3.
Državni prihodi u ovoj zemlji 1980.-1981. 10% BDP-a bilo je blisko, a inflacija je bila oko 25% godišnje. Godine 1982. inflacija je porasla gotovo na 300%, prihod u postotku BDP-a smanjen je polovicu. Takvo smanjenje nastavljeno u narednim godinama; gore

Sl. 1.3.3. Ilustracija Oliver Tanzi Effect:
Bolivija, 1980-1986

(Podaci o inflaciji uzet iz Cepaza, Ekonomska anketa za Latinske Amerike, 1988, državne troškove podataka preuzete iz J. Sachs, "Bolivian hiperinflacija i stabilizacije", Nacionalni ured za gospodarski istraživački rad br 2073, svibanj 1986.)

to se dogodilo 1985. godine, kada je Bolivija ušla u traku hiperinflacije pune skale. U to vrijeme porezni prihodi smanjeni su na oko 1,3% BDP-a, što bi se moglo smatrati najnižim poreznim opterećenjem u svijetu. Međutim, namanjamo oštrog promjenu 1986. godine čim je utjelovljen uspješan program stabilizacije, a inflacija je pala do 66% godišnje, državni prihodi povećali i iznosili su više od 10% BDP-a.
Za porez na inflaciju, kao što je prikazano na Sl. 1.3.4, tu je i krivulja laffe. 0 ml krivulja predstavlja dohodak od poreza na inflaciju za različite stope inflacije, ako se pretpostavlja da je gospodarstvo u stanju ravnoteže, a stopa inflacije ne mijenja iz razdoblja do razdoblja.
Kada je stopa inflacije nula, prihod je također nula. Budući da je inflacija raste, porezna osnovica (u ovom slučaju, ta je potražnja za stvarnim novčanim stanjama smanjena. Maksimalni inflacijski porez prikazan je kao TI.Max na stopi inflacije. Daljnji rast inflacije podrazumijeva smanjenje prihoda, budući da veća inflacija ne nadoknađuje učestalost razine stvarnih novčanih salda, koje se oporezuju. To se događa na licu mjesta Laffer Curvel.
Stoga važan zaključak. Uz stabilnu stopu inflacije, postoji maksimalni deficit jednak ti.max, koji se može financirati tiskanjem novca. Vlada može privremeno financirati deficit veći od TI.Max, ali ubrzanjem inflacije umjesto da održava stabilan tempo.

Sl. 1.3.4. Krivulja lappranice za inflaciju

U razdoblju ubrzavanja inflacije, može biti da se stanovništvo uvijek podcjenjuje stvarne stope inflacije i, to znači, čuva višu razinu novčanih salda nego što bi bilo da je znao točno što će biti inflacija. Vlada može koristiti pogrešne očekivanja za pripremu seny, superiorne od ti.max barem neko vrijeme. Ako vlada pokušava dugoročno financirati nego TI.Max, deficit, vjerojatni rezultat će biti hiperinflacija.
Osim negativnog utjecaja inflacije na dobrobit stanovništva, ne manje negativan utjecaj na proizvodnju, na gospodarsku aktivnost u cjelini. Prije svega, morate odrediti dvije stranke da sadrže potražnju za ulaganjem. Pod inflacijom inflacije, amortizacija se događa, s jedne strane, deprecijacijski odbitak, s druge strane, akumulacijski fond. Kao rezultat toga, i bruto i neto ulaganja "značajno isušuju" i ne dopuštaju planirane projekte i aktivnosti vezane uz tehničku rekonstrukciju proizvodnje, ažuriranja i modernizacije korištene opreme, novu izgradnju, a to dovodi do obuzdavanja NTP-a, a usporavanje gospodarskog razvoja.
Zbog inflacije, gubitak amortizacije se gubi. Inflacija je praktički devalvirala ovaj izvor ulaganja. Trebamo redovitu indeksaciju knjigovodstvene vrijednosti dugotrajne imovine.
Brzo umanjenje vrijednosti novčanih štednji gura svoje vlasnike na aktivnu uporabu, koja često uzrokuje brzu, loše razmišljanje i prekomjernu potrošnju stvarnih resursa, kršenje međusektorskih omjera.
U javnom sektoru tržišnog gospodarstva, cijene su i resursi i proizvedeni roba revidirana rjeđe nego u privatnom. To se objašnjava činjenicom da su poduzeća u državnom vlasništvu prisiljena opravdati svoje cijene i dobiti dozvolu za reviziju svojih državnih tijela. U uvjetima neodređene i skakanja prirode inflacije, tehnički je teško utvrditi mehanizam za regulaciju cijena, da ne spominjemo stratešku stabilnost cijena. Kao rezultat toga, povećava se neravnoteža privatnih i javnih sektora, a država gubi svoj potencijal i gubi mogućnost adekvatnog utjecaja na gospodarstvo. Ovaj učinak je posebno opasan u tranziciji iz administrativnog i zapovjednog sustava gospodarskog upravljanja na reguliranu tržišnu ekonomiju.
Inflacija značajno potkopava motivaciju za aktivno poslovanje i rad. Za poduzetničke krugove, posebno u području proizvodnje, nesigurnost u mehanizmu određivanja cijena značajno povećava stupanj rizika u provedbi određenih investicijskih projekata. U isto vrijeme, postaje sve teže za njih primati zajmove. To ne može, nego utjecati na smanjenje opskrbe robom i uslugama.
Utjecaj inflacije na proizvodnju je kontroverzna i ovisi o njegovoj veličini. Umjerena šteta inflacija ne donosi, štoviše, njegov pad je povezan s povećanjem nezaposlenosti i smanjenjem stvarnog nacionalnog proizvoda. U nekim slučajevima može čak uzrokovati privremeno oživljavanje gospodarstva, stvoriti specifičnu inflatornu konjunkturu kada rast potražnje daje poticaj širenje proizvodnje.
Visoka inflacija aktivno surađuje gospodarski rast. Prema prosječnim godišnjim stopama inflacije, oko 40% i veći gospodarski rast obično se zaustavlja. Istina je: niža stopa inflacije u zemlji, obično iznad stope gospodarskog rasta, a maksimalno su s minimalnim stopama inflacije. To potvrđuje studije dinamike gospodarskog razvoja u posljednjih 20 godina u većini zemalja suvremenog svijeta, koji su se pridržavali različitih modela ekonomskih politika.
Inflacijske procese također potkopavaju poticaje za rast gospodarstva na temelju NTP-a, budući da uvod u proizvodnju novih tehnika postaje sve skuplje. Za poduzetnika, u ovim uvjetima je profitabilnije koristiti zastarjele, ali jeftinije opreme i staru tehnologiju intenzivne radne snage. Razlog za korištenje potonji je da troškovi povezani s plaćama obično rastu sporiji od troškova nabave sredstava za proizvodnju.
Postoji opće usporavanje gospodarske aktivnosti. Nedefinirani izgledi za razvoj, nedostatak potrebne točnosti u prognozama dinamike cijena uzrokuje poduzetnike da napuste provedbu dugoročnih projekata s dugim razdobljima povrata. Većina kapitala kreće iz sfere proizvodnje u sferi cirkulacije i koristi se za čisto spekulativne operacije.
Trend rasta kreditnog interesa, osmišljen kako bi nadoknadio oštećenje novca. Troškovi povezani s povećanjem cirkulacije novca i oslobađanje novog novca rastu. Aktiviran je let od novca do robe, glad od trgovine je izoštren, koji potkopava poticaje na akumulaciju gotovine, što zauzvrat krši funkcioniranje monetarnog sustava i oživljava razmjenu.
Navedeni popisuju uglavnom unutarnje učinke inflacije, ali vanjske. Umanjenje novca unutar zemlje dovodi do njihovog oštećenja u odnosu na strane valute (kroz razliku u kupovnoj moći valuta).
Hiperinflacija donosi najveću štetu nacionalnom gospodarstvu, u kojem država gubi kontrolu, nacionalna valuta je zamjena s solidnijom.
Raspad sustava novčanog cirkulacije neizbježno je slijedio raspadanje i degradacija nacionalnog gospodarstva, se separatistični trendovi u regijama manifestiraju. Brojne društvene kataklizme doprinose dolasku na snagu totalitarnih režima.

Autor Sergey Nikolavich Blinov - zamjenik voditelja strateškog planiranja usluge - voditelj makroekonomskih studija i strateško prognoziranje PJSC Kamaz, Naberezhnye Chelny.

Jedan poznati urednik mi je nekako nagovijestio da sam, očito, pogledao temu "prave novčane ponude". Dugo vremena iu različitim vrstama, pokušavam donijeti jednu i istu misao na moje čitatelje: neće biti rasta u gospodarstvu sve dok prava opskrbe novcem neće početi rasti prave tempo.

Urednik je shvaćen: "Je li vrijeme da promijeni temu?".

Odgovorio sam da po mom mišljenju, ako moje uporne preporuke nisu ispunjene, tema bi trebala biti promijenjena rano. To je kao u poznatoj šali:

Muž se žali na pratiocu na svojoj ženi: "1. svibnja, sunce sja, svi ljudi s svečanim raspoloženjem! I ona je postavila: Dobivam božićno drvce, ali ću donijeti stablo.

Urednik za moj odgovor, poslao primjer "šireg" pogled na stvari. Budući da je uzrok problema u gospodarstvu u ovom primjeru u ovom primjeru, nazvan je visok postotak, teški porezi, povećani zajam, precijenjena rublja, redundantni regulatorni tisak, proračunski rez, problematične banke, inflacija na 7-8% (veleprodajne cijene).

Da, protiv pozadine tako širokog popisa raznih čimbenika, ja, s mojom "urnynoss" i petlju na temu novčane opskrbe, stvarno ne izgledaju na najbolji način. Morao sam odgovoriti. Donosim ovaj odgovor u nastavku:

"... visok postotak, teški porezi, jeftini kredit, itd. itd - Ovo je opis trenutne situacije. Ali nijedan od navedenih znakova situacije je uzrok niskih stopa rasta.

Možete proći stavke.

1. Visok postotak. Visok postotak nije problem za rast i, naprotiv, nizak postotak nije jamstvo rasta.

Najviše vizualne potvrde:

2. Visoki porezi. Visoki porezi uopće nisu teške, već znakove visokog razvoja gospodarstva. Kada su ljudi gladni, onda moraju dati novac izravno kupiti hranu. Kada su ljudi bogati, oni su beskorisni dati im dodatni novac, jer postaju potrebne ceste, parkovi, sportske palače, sigurnost. Pojedinačno, za vaš novac, nećete izgraditi cestu, park u gradu neće se slomiti, kuća kulture ili sportske palače neće uspraviti. Potrebno je da se ljudi "odbacuju" na javne koristi. Stoga, uz povećanje bogatstva povećava se udio poreza. Zbog toga je porezno opterećenje u istoj Europi znatno viši od nas. Ali to nije nesreća, ali korist: čisti gradovi, javni prostori, socijalna sigurnost, javno dostupni lijek ...

3. Napunite zajam. Dostupnost kredita ovisi o dvije komponente: kamatne stope i prihod / dobit. Hitno: ako dobijete 300 tisuća mjesečno, onda kredit koji vam daje mjesečni 75 tisuća rubalja za hipoteka stan (ispod visokog postotka) nije problem. Ako ste nezaposleni (isključivo na primjer), onda čak i zajam ispod 0% će biti u opterećenju: postoci nisu nužni za plaćanje, ali kako dati zajam tijelo?

4. Revidred Ruble. Revalorizacija rublje apsolutno je ravnodušna prema rastu BDP-a. Ovo je primjer i Rusija i druge zemlje. Na primjer, od 32 rubalja po dolaru u siječnju 2003. rublja je kontinuirano ojačala do 23 rubalja po dolaru u srpnju 2008. godine. Podsjetite da je u ovom trenutku rast BDP-a? Štoviše, ovo jačanje dogodilo se u nominalnom smislu. Ako govorimo o pravom jačanju tečaja rublje, bilo je još jača (zbog razlike u razinama inflacije u Rusiji i glavnim trgovinskim partnerima).

Još jedan primjer: Japan.

Godine 1985. Sjedinjene Države su se vrlo zabrinule da je dolar bio prejak za Mark, Jenu i druge valute. Hotel "Plaza" zaključio je poznati sporazum o kojem se Njemačka, Japan (i neki drugi) složili ojačati svoje valute prema američkom dolaru. I jačanje se dogodilo. Mislite li da je Japan postao gori? Naprotiv, rast BDP-a nastavljen je do 1989. godine, jer je stopa rasta novčane ponude ostala visoka. Japanci su tada kupili Hollywood, na aukcijama u New Yorku, remek-djela svjetske slike počele su ići u Japan, jer se nitko ne može pogađati s njima, pola u prvih deset najvećih banaka svijeta bile su japanski. Kapitalizacija japanskih tvrtki iznosila je 40% svjetske kapitalizacije. A jačanje toga nije ometanje (pa čak iu određenom smislu pomogao - sve ono što želite kupiti na svijetu). No, čim se stopa rasta novčane ponude smanjila, prijelaz iz "japanskog čuda" na "Japanci izgubile desetljeća"

5. Proračun za rezanje. Neću dati primjere, ali deficit ili proračunski višak nije razlog, već posljedica. Malo pojednostavljenja može se reći da je proračun u višku, kada gospodarstvo raste, au deficitu, kada gospodarstvo padne. (Vidi također str. 2). I gospodarstvo ne može rasti, ako stvarna masa novca ne raste (ovdje je krug zatvoren).

6. Problemi privatnih banaka. Uvjeren je da kaže da nit opskrbe novcem dovodi do napona u bankarskom sustavu. Bio je to i velika depresija, pa čak iu "nevidljivom" (za BDP) krize u bankarskom sustavu u Rusiji 2002., 2004. godine, da ne spominjem krizu 1998., 2008., 2015. Sada se nastavlja gotovinska stezaljka.

Što reći ako je monetarna baza za 10 godina u stvarnim uvjetima.

7. Inflacija 7-8% (veleprodajne cijene). Postoji jasan uzorak: kada cijene proizvođača (očito znače pod veleprodajom) rastu brže od potrošačkih cijena, a zatim u gospodarstvu Rusije postoji povećanje. Kada naprotiv: pad. Dakle, ako cijene proizvođača raste za 7-8% s inflacijom 2,5%, onda bi se to trebalo radovati. Za mene je mehanizam jasan. Zašto se to događa (i vjerujte mi, to nije otkriveno u gospodarstvu) opisao sam u članku "Deflacija pod maskom". Ali odmah vas upozorim, morate se namjestiti za čitanje i prodrijeti. Tekst nije kratak. Ako nema vremena, možete početi s riječima "stvarna deflacija se lako razmatra". "

Sergej blinov

Čak i na temu

1. Na koje faze klasičnog gospodarskog ciklusa (kriza, depresija, oživljavanje, porast) uključuju sljedeće ekonomske pojave:

a) brz pad cijena;

b) blagi porast proizvodnje;

c) prekomjernu proizvodnju robe;

d) suspenzija pada cijena, stabilizaciju zaliha;

e) Cijena povećava i smanjenje nezaposlenosti.

2. Prag se koristi u opisu cikličkih procesa. Koje su vrste veličine praga? Navedite primjere poznate svim pragovima u makroekonomiji.

3. Razmotrite mehanizam cikličkog razvoja gospodarstva, izgrađen na idejama:

a) ažuriranje fiksnog kapitala;

b) Priključci načela multiplikatora s akceleratorom.

Što uzrokuje kretanje na fazama ciklusa u svakom od tih modela? Mogu li se koristiti za objašnjenje protoka ciklusnih faza Ako je kriza faza uzrokovana preprodukcijom?

4. U kojem smislu govorimo o prirodnoj razini nezaposlenosti? Je li nezaposlenost - je li to "prirodni" fenomen za normalnu ekonomsku situaciju?

5. Jewellers su uobičajeni za pozivanje prvih bankara, kao što su uzeli za određenu naknadu za skladištenje zlata i drugih vrijednosti od stanovništva. Što, međutim, temeljna razlika između bankarstva iz funkcija skladišne \u200b\u200bkomore?

6. Razmotrite sljedeće komponente ponude novca:

a) Metalni novac na zalihi;

b) hitan doprinos štedionici;

c) imate novčanice u rukama;

d) obveznice državnog zajma;

e) tekući račun u banci.

Koji je od navedenih članaka uključen u M1, m2 monetarnu jedinicu?

7. Jesu li sljedeće izjave istinite:

a) "potražnja za novcem iz imovine je u suprotnoj ovisnosti o kamatnoj stopi"?

b) "potražnja za novcem od imovine je u suprotnoj ovisnosti o vrijednosti nominalnog BDP-a"? Objasniti.

8. Postoji prilično visoka razina inflacije u zemlji. Potrebno je brzo poduzeti mjere i usporiti inflatorne procese. Što će se središnja banka uzeti u ovoj situaciji? Koje će upute kreditne i monetarne politike biti preferirani?

9. Kako razlikovati inflaciju od hiperinflacije? Među ekonomistima se nalazi smiješna šala o načinu razlikovanja tih koncepata: na primjer, u uvjetima stalnoročne stope inflacije, primio je plaću - ogromnu hrpu papirnatog novca, koji je bio smješten u velikoj košara. Na putu kući, otišli ste na telefon-stroj da biste pozvali upoznali, a košarica s novcem ostala je na asfaltu. Ako nakon razgovora, izlazite iz kabine, pronašli ste praznu košaru, a onda je to samo inflacija. A ako je sva vaša hrpa novca leži na asfaltu, ali ukrao košaru, a onda je hiperinflacija! Možete li dati znanstveni komentar ove šale sa stajališta ekonomske teorije?

10. Što prethodi implementacija inflatornih procesa:

a) rast ponude novca prethodi povećanju cijena;

b) Rastuće cijene prethodi rastu novčane ponude.
(Savjet: Još jednom analizirati mehanizam inflacije i inflacije troškova).

11. Poznati francuski ekonomist L. Vijeće u svojoj knjizi "Ravnoteža i gospodarski rast" napisao je: "Koliko često kažu, inflacija je prvenstveno vjera u inflaciju." Slažete li se s ovom tvrdnjom? I ovdje vjera i, općenito, psihološki aspekti prilikom objašnjavanja gospodarskih kategorija?

12. Neki ekonomisti naglašavaju da je glavni razlog inflacije politički. Dakle, M. Dambrovsky, bivši 1989-1990. Prvi zamjenik ministri financija, tvrdio je: "Svaka inflacija prvenstveno ima političke korijene." Slični pogledi izraženi su takvim ekonomistima kao F. Hayek, Ya. Kornai, itd. Slažete li se s ovom tvrdnjom? Uz bilo koji odgovor, tvrdeći.

13. Inflacija ukazuje na kršenje održivosti cirkulacije novca, koja se javlja ako količina novčane opskrbe znatno premašuje iznos potražnje za njima. Nepoštivanje potrebne jednakosti tokova novčanih tokova i roba se javlja, u pravilu, ne spontano ili "automatski", već na nečijoj namjernoj gospodarskoj aktivnosti u zemlji iu međunarodnoj areni. Stoga možete zatražiti pitanje o tome čija je greška izdana u pretjeranoj količini novca. Kakvo je vaše mišljenje o ovom pitanju?

14. Kada se razmatramo gospodarski rast u poduzeću, otkriveno je da je privatni vlasnik kapitala nastojeći kroz akumulaciju (širenje proizvodnje) kako bi se postigao maksimalno povećanje profita. Međutim, ako takav cilj postane glavni cilj nacije, onda je očito relativno mali dio društva (oko 10-15% odrasle populacije zemlje) na račun ostalih. Kao rezultat toga, društveni snop društva se povećava, koji je pun opasnih sukoba između različitih razina dohotka po slojevima. Očito je da je optimalan (najbolji) cilj gospodarskog rasta povećati razinu životne populacije.

a) Koji je izvor gospodarskog rasta cijele nacije?

b) Koji ekonomski pokazatelj najviše odgovara optimalnom cilju ekonomskog rasta na nacionalnoj razini?

15. Od početka XIX stoljeća. Kapitalistička ekonomija u svim zemljama nije se kretala uz glatku cestu. Jedan od segmenata takve ceste vedro i istinito prikazan američki pisac John Steinbeck (1902-1968) u romanu "pauze anđela" (1939.): "Narange s cijelim automobilima odnose se na Zemlju. Ljudi idu na nekoliko milja da pokupi bačeni voće, ali to je potpuno neprihvatljivo! Tko će platiti naranče od 20 centi po desetak, ako možete ići dalje od grada i dobiti ih za ništa? A narančaste planine se izliju kerozinom iz crijeva, a oni koji to čine mrze za takav zločin, mrze ljude koji dolaze u voće. Milijuni gladnih potreba voća, a zlatne planine zalijevali kerozin. "

a) Koji je segment razvoja gospodarstva napisao J. Steinbeck?

b) Kako je putanje gospodarske aktivnosti u cjelini?

16. Koji oblici nezaposlenosti uključuju sljedeće manifestacije:

a) otpuštanje s posla zbog brige o djeci;

b) otpuštanje tijekom krize prekomjerne proizvodnje;

c) otpuštanje u vezi s početkom studija;

d) odbacujući rudare zbog razvoja korištenja alternativnih izvora energije?

17. Da li koncept potpunog zaposlenja znači apsolutni nedostatak nezaposlenih?

18. U drugoj polovici 20. stoljeća razlozi za nezaposlenost prvenstveno su povezani s znanstvenom i tehnološkom revolucijom. U tom smislu, pojačane promjene u tržišnim uvjetima za prodaju radne snage odigrale su svoju ulogu. Što mislite da su određene vrste nezaposlenosti karakteristične za posljednje desetljeće?

19. Suština zadatka osiguravanja zapošljavanja radnog stanovništva je postići ravnotežu broj ekonomski aktivnog stanovništva i broj radnih mjesta za to. Važno je osigurati usklađenost profesije radnika i specijalizaciju radnih mjesta i vrsta tehnološkog poslovanja. U kontekstu suvremenog tržišnog gospodarstva, zadatak zapošljavanja ljudi obavljaju i poduzeća i država.

Navedite praktične mjere koje je država poduzela u ostvarivanju njihovih politika zapošljavanja.

20. Cash tretman može biti održiv u praksi u dva stvarno dostignuća uvjeta:

a) podložno ekvivalentnosti (ekvivalentnost) robe (usluga) i novčanih tokova (budući da nijedna jednak ekvivalencije ovih tokova nije nedostižna);

b) s pouzdanim mehanizmom ravnoteže (ravnoteže) vrijednosti robe i novca (mehanizam koji djeluje kao što je, kada se novčana opticaj posvećuje ravnotežnom stanju).

Je li bilo razdoblje u povijesti robnih i tržišnih odnosa kada su poštivani dva određena uvjeta?

21. Slika gospodarski rast na rasporedu pomoću krivulje proizvodnih kapaciteta.

Zadatke

1. Stanovništvo je 100 milijuna ljudi., 24 milijuna ljudi. - djeca mlađa od 16 godina, kao i ljudi u dugoj izolaciji (u psihijatrijskim bolnicama, u odgojnim institucijama, itd.); 30 milijuna ljudi izbačen iz radne snage; 4 milijuna 600 tisuća ljudi. - nezaposleni; 1 milijun ljudi - radnici zaposleni s nepunim radnim vremenom i tražitelja posla. Koristeći ove statističke podatke, izračunajte:

a) veličinu radne snage; b) stopa nezaposlenosti.

2. Prirodna razina nezaposlenosti u tekućoj godini iznosi 6%, a stvarna - 10%.

a) odrediti vrijednost relativnog zaostajanja stvarnog BDP-a na potencijal, pod uvjetom da je koeficijent osjetljivosti na BDP-u na dinamiku cikličke nezaposlenosti 2.

b) Ako je stvarni volumen izdanja u istoj godini iznosio 600 milijardi dolara, što je gubitak BDP-a uzrokovan cikličkom nezaposlenošću?

3. Također postoje sljedeće informacije: broj zaposlenih 85 milijuna ljudi, broj nezaposlenih 15 milijuna ljudi.

a) izračunati stopu nezaposlenosti.

b) mjesec dana kasnije od 85 milijuna ljudi koji su imali posla odbili su 0,5 milijuna ljudi; 1 milijun ljudi iz službeno registriranih nezaposlenih prestala je prestala radna potraga. Odredite što sada: (1) broj zaposlenih, (2) broj nezaposlenih i (3) stopa nezaposlenosti.

4. Koristeći OUCEN zakon, izračunajte vrijednost gubitka BDP-a u stvarnoj razini nezaposlenosti 9,4%, stvarni volumen proizvodnje od 585,3 milijarde rubalja, pod uvjetom da je prirodna razina nezaposlenosti jednaka 4%, a koeficijent osjetljivosti GDP dinamike na dinamiku cikličke nezaposlenosti jednaka je 3.

5. Izračunajte stvarnu stopu nezaposlenosti ako je stvarni volumen BDP-a 585,3 milijarde dolara, potencijalni BDP - 771,4 milijarde dolara, prirodna stopa nezaposlenosti je 4,5%, a koeficijent osjetljivosti na dinamiku BDP-a na dinamiku cikličke nezaposlenosti - 3.5.

6. Gospodarstvo je opisano sljedećim podacima: Prirodna stopa nezaposlenosti je 6%, očekivana razina inflacije je 3%, relativna devijacija stvarnog BDP-a od potencijala manje od nule. Nedostaju vanjski šokovi. Koja je stvarna stopa inflacije?

7. Pretpostavimo u gospodarstvu zemlje nezaposleni prosječni svaki deseti državljanin, a ne dio radne snage - svakih šestina. Odrediti stopu nezaposlenosti.

Imate pitanja?

Ime

E-mail *

Poruka *

Prijavite pogreške

Tekst koji će biti poslan na naše urednike:

Vaš komentar (izborno):

Poslati