مقدار آستانه سهام را بازگردانید. نسبت بازده سهام چگونه محاسبه می شود؟ مردم هنگام استفاده از ROA و ROE چه اشتباهی می کنند
حقوق صاحبان سهام بازده سرمایه گذاری سهامداران را بر حسب سود دریافتی شرکت مشخص می کند. این نسبت ممکن است به طور خلاصه باشد ROE (برگشت از سرمایه گذاری) و یک نام متفاوت دارد - در سهام.محاسبه طبق فرمول انجام می شود:
درآمد خالص شامل سود سهام پرداخت شده در سهام ممتاز است ، اما مواردی را که در اوراق بهادار عادی پرداخت می شود ، مستثنی نمی کند. ارزش سرمایه شامل سهام ترجیحی نمی شود.
شاخص مفید سود سهام چیست؟
این فرصتی را برای قضاوت در مورد نحوه استفاده موثر فراهم می کند. توجه به این نکته حائز اهمیت است: ضریب اثربخشی تنها بخشی از سرمایه را که متعلق به صاحبان شرکت است نشان می دهد. ROE مطمئن ترین شاخص وضعیت مالی سازمان محسوب نمی شود - مرسوم است که باور کنیم که ارزش شرکت را بیش از حد ارزیابی می کند.
پنج روش اصلی برای تفسیر ارزش وجود دارد:
1. استهلاک. مقدار ROE بالا نشانگر استهلاك نابرابر است.
2. نرخ رشد. شرکت هایی که به سرعت در حال رشد هستند ROE کم دارند.
3. مدت زمان پروژه. پروژه های بلند مدت با نسبت بالایی مشخص می شوند.
4- شکاف موقتی. هرچه مدت زمان بین هزینه های سرمایه گذاری و بازده در آنها بیشتر باشد ، ROE بیشتر است.
در نظر گرفتن بازده حقوق صاحبان سهام شرکتها ما به تجزیه و تحلیل دو ضرایب که سودآوری سرمایه را تعیین می کند ، خواهیم پرداخت: بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) بازده سرمایه اشتغال (ROCE)
تعیین نسبت سودآوری سهام و سرمایه درگیر
بازده نسبت سهام (بازگشت به عدالت ، ROE) نشان می دهد که چه میزان وجوه شخصی در شرکت سرمایه گذاری شده است.
بازده نسبت سهام(بازگشت سرمایه استخدام شده ، ROCE) اثربخشی سرمایه گذاری در شرکت را به عنوان صندوق های قرض گرفته شده و قرض گرفته شده نشان می دهد این شاخص نشان می دهد که شرکت چگونه از سرمایه خود و سرمایه های قرض بلند مدت (سرمایه گذاری) خود در فعالیت های خود استفاده می کند.
برای درک بازده سهام ، دو نسبت ROE و ROCE را تحلیل و مقایسه می کنیم. در مقایسه ، اختلافات بین یکی و دیگری قابل مشاهده خواهد بود. طرح تحلیل دو نسبت بازده سهام به شرح زیر خواهد بود: ماهیت اقتصادی نسبت ها ، فرمول های محاسبه ، استانداردها را در نظر بگیرید و آنها را برای یک شرکت داخلی محاسبه کنید.
بازده حقوق صاحبان سهام. جوهر اقتصادی
نرخ بازده سرمایه اشتغال (ROCE) در عمل توسط تحلیلگران مالی استفاده می شود تا بازده ای را که شرکت از سرمایه سرمایه گذاری شده (هر دو سهام و وام گرفته شده) به دست می آورد ، استفاده کند.
این برای چیست؟ برای اینکه بتوانید نسبت سودآوری محاسبه شده را با دیگر انواع مشاغل مقایسه کنید تا بتواند سرمایه گذاری را توجیه کند.
سودآوری کل سرمایه. مقایسه عملکردROE وروسی
| ROE | روسی | |
| چه کسی از این نسبت استفاده می کند؟ | مالکان | سرمایه گذاران + دارندگان |
| تفاوتهای کلیدی | به عنوان یک سرمایه گذاری در یک شرکت ، از سهام عدالت استفاده می شود. | به عنوان یک سرمایه گذاری در یک شرکت ، از سرمایه های خود و هم جذب شده (از طریق سهام) استفاده می شود. علاوه بر این ، کسر سود سهام از سود خالص نباید فراموش شود. |
| فرمول محاسبه | \u003d سود / سهام خالص | \u003d (درآمد خالص) / (حقوق صاحبان سهام + بدهی های بلند مدت) |
| هنجاری | بیشینه سازی | بیشینه سازی |
| صنعت برای استفاده | هر | هر |
| فرکانس ارزیابی | سالانه | سالانه |
| صحت ارزیابی مالی | کوچکتر | بیشتر |
برای درک بهتر تفاوت بین بازده نسبت سهام عدالت ، به یاد داشته باشید که اگر شرکت سهام ترجیحی (تعهدات بلند مدت) را نداشته باشد ، مقدار آن ROCE \u003d ROE است.
چگونه بازگرداندن حقوق صاحبان سهام را بخوانیم؟
اگر نسبت بازده سهام (ROE یا ROCE) کاهش یابد ، این نشان می دهد که:
- ارزش سهام در حال افزایش است (و همچنین تعهدات بدهی برای ROCE).
- گردش مالی دارایی رو به کاهش است.
اگر نرخ بازده سهام (ROE یا ROCE) در حال رشد است ، این نشان می دهد که:
- سود شرکت را افزایش می دهد.
- اهرم مالی را افزایش می دهد.
بازده حقوق صاحبان سهام. مترادف شانس
مترادف برای بازگشت سرمایه و بازده سهام خود را در نظر بگیرید ، زیرا اغلب در ادبیات آنها متفاوت خوانده می شوند. شناختن همه اسامی برای جلوگیری از سردرگمی از نظر مفید است.
| مترادف بازده سهامROE) | مترادف بازده سرمایه اشتغال (ROCE) |
| بازده حقوق صاحبان سهام | بازده سرمایه وام گرفته شده |
| بازده حقوق صاحبان سهام | بازده حقوق صاحبان سهام |
| بازده سهام عدالت سهامداران | بازگشت به حقوق عادی |
| بهره وری سهام | نسبت سرمایه |
| بازگرداندن حقوق صاحبان سهام | بازده سرمایه استخدام شده |
| بازده سرمایه گذاری شده |
شکل زیر دقت ارزیابی وضعیت شرکت با استفاده از عوامل مختلف را نشان می دهد.
نسبت سرمایه به کار رفته (ROCE) برای آنالیز شرکتهایی که شدت بالای استفاده از سرمایه وجود دارد (اغلب سرمایه گذاری) مفید است. این در شرایطی است که نسبت سرمایه به کار رفته در محاسبه خود از وجوه وام گرفته شده استفاده می کند. استفاده از نسبت سرمایه (ROCE) به شما امکان می دهد نتیجه گیری دقیق تری در مورد نتایج مالی شرکت ها بگیرید.
بازده حقوق صاحبان سهام. فرمول محاسبه
فرمول های محاسبه بازده سهام.
بازگشت به سهام \u003d سود خالص / سهام \u003d
ص 2400 / ص 1300
نسبت حقوق صاحبان سهام \u003d درآمد خالص / (حقوق صاحبان سهام + بدهی های بلند مدت) \u003d
ص 2400 / (ص 1300 + صفحه 1400)
در نسخه خارجی فرمول بازده سهام و بازده سرمایه اشتغال به شرح زیر است:
درآمد خالص - سود خالص ،
سود سهام ترجیحی - سود سهام سهم دلخواه ،
کل سهام داران سهام - مقدار سرمایه عادی سهام.
یک فرمول خارجی دیگر (مطابق IFRS) برای بازده سرمایه اشتغال:
اغلب ، در منابع خارجی ، فرمول محاسبه ROCE از EBIT (سود قبل از مالیات و بهره) استفاده می کند ، در عمل روسیه سود خالص اغلب استفاده می شود.
درس ویدیو: "بازگشت سرمایه سرمایه گذاری"
سودآوری سرمایه، پایتخت. محاسبه به عنوان مثال از Mechel OAO
برای درک بهتر سودآوری سرمایه ، محاسبه دو ضرایب آن را برای یک شرکت داخلی در نظر بگیرید.
برای ارزیابی سودآوری سهام Mechel OAO ، ما برای چهار دوره سال 2013 صورتهای مالی را از وب سایت رسمی دریافت خواهیم کرد و ROE و ROCE را محاسبه می کنیم.
بازده سهام خود را برای Mechel OAO -1
بازده سهام خود را برای Mechel OAO -2
بازگرداندن ارزش سهام Mechel OAO
بازده نسبت حقوق صاحبان سهام 2013-1 \u003d -3564433/126519889 \u003d -0.02
بازده نسبت عدالت 2013-2 \u003d -6367166/123710218 \u003d -0.05
بازده نسبت عدالت 2013-3 \u003d -10038210/120039174 \u003d -0.08
بازده نسبت حقوق صاحبان سهام 2013-4 \u003d -27803306/102274079 \u003d -0.27
ROI 2013-1 \u003d -3564433 / (126519889 + 71106076) \u003d -0.01
ROI 2013-2 \u003d -6367166 / (123710218 + 95542388) \u003d -0.02
ROI 2013-3 \u003d -10038210 / (120039174 + 90327678) \u003d -0.04
ROI 2013-4 \u003d -27803306 / (102274079 + 89957848) \u003d -0.14
من نمونه ای از تراز شرکت را با موفقیت انتخاب نکردم ، زیرا سودآوری برای همه دوره ها کمتر از 0 بود ، که نشان دهنده ناکارآمدی شرکت است. با این حال ، محاسبه عمومی برای بازده نسبت سهام عدالت قابل درک است. اگر درآمد داشتیم ، نسبت این دو ضرایب به شرح زیر بود: ROE\u003e ROCE. اگر بازده داراییهای یک شرکت (ROA) را نیز در رابطه با بازده نسبتهای سهام در نظر بگیریم ، نابرابری به شرح زیر خواهد بود: ROA\u003e ROCE\u003e ROA.
سرمایه گذاری می تواند به عنوان یک موضوع بالقوه برای سرمایه گذاری در نظر گرفته شود وقتی سرمایه گذاری (و بر این اساس ، ROE)\u003e سرمایه گذاری های بدون ریسک / کم خطر (به عنوان مثال سپرده های بانکی).
خلاصه
بنابراین ، ما بازده سهام را بررسی کردیم. این شامل محاسبه دو نسبت است: بازده نسبت سهام (ROE) و بازده نسبت سهام (ROCE). بازده سهام یکی از شاخص های کلیدی عملکرد یک شرکت به همراه نسبت هایی از قبیل: بازده دارایی ها و بازده فروش است. شما می توانید اطلاعات بیشتری در مورد نسبت سودآوری فروش در مقاله بخوانید: "" "این نسبت ها برای محاسبه صاحبان بنگاه و سرمایه گذاران برای یافتن یک هدف مناسب برای سرمایه گذاری مفید هستند.
تعریف
بازده نسبت سهام(ROE) نسبت سود خالص به سهام متوسط \u200b\u200bاست. هنگام محاسبه این ضریب ، از ترازنامه شرکت استفاده می شود.
نسبت بازده سهام عدالت برای سرمایه گذاران استراتژیک است که سرمایه گذاری های خود را برای بلند مدت در طول یک سال تعیین می کنند. فرمول بازده سهام برای ترازنامه نشان می دهد که مدیران و صاحبان شرکت چگونه سرمایه خود را اداره می کنند و چه میزان بازده را برای سرمایه موجود خود ایجاد می کنند.
بازده سهام در ترازنامه سهام
نسبت بازده سهام می تواند مطابق با داده های صورت های مالی شماره 2 - صورت سود محاسبه شود. بازده سهام در ترازنامه سهام شکل جدید ترازنامه):
ROE\u003d (ص 2400 / ص 1300) * 100٪
در این فرمول ، خط 2400 از صورت عملکرد مالی (فرم شماره 2) و خط 1300 از ترازنامه (فرم شماره 1) گرفته شده است.
فرمول عمومی بازده سهام در ترازنامه به شرح زیر است:
ROE \u003d PE / CK
در اینجا ، PE سود خالص است ،
SK - حقوق صاحبان سهام.
با توجه به فرم قدیمی تعادل ، فرمول به شرح زیر است:
ROE \u003d (خط 190) / (1/2 * (خط 490 در ابتدای سال + خط 490 در پایان سال)
بازده سهام نیز می تواند از طریق بازده دارایی ها توصیف شود ، در حالی که فرمول به شکل زیر می باشد:
ROE \u003d ROA / ((1-ZS) / APsg)
در اینجا ZS - وامهای قرض گرفته شده ،
APsg - متوسط \u200b\u200bاندازه سالانه دارایی ها و بدهی ها.
شاخص ROA میزان سود حاصل از شرکت را برای شرکت خود نشان می دهد. ROA به نسبت بازده فروش (ROS) وابسته است ، که نشان دهنده نرخ سود خالص مطابق با حجم فروش است.
ROA \u003d PE / Cact
در اینجا ، PE سود خالص است ،
Сact - میانگین ارزش سالانه دارایی ها.
ROA \u003d خط 190 / (1/2 * (خط 300 در ابتدای سال + خط 300 در پایان سال))
ROS \u003d PP / Q
PP - سود حاصل از فروش ،
س - حجم فروش کالا.
ROS \u003d خط 50 (Ф№2) / خط 010 (Ф№2)
آنچه فرمول بازگشت سرمایه را نشان می دهد
با افزایش فروش محصول ، افزایش بازده فروش باعث افزایش بازده دارایی ها و بازده سهام می شود. به دنبال این ، جذابیت سرمایه گذاری شرکت در حال رشد است.
بازده سهام در ترازنامه سهام میزان سود دریافت شده توسط سازمان را برای هر واحد سهام عدالت منعکس می کند.
ROE در مقایسه شرکتها و انتخاب جذاب ترین اشیاء سرمایه گذاری برای سرمایه گذاری استفاده می شود. سرمایه گذاران استراتژیک در ازای بخشی از سود شرکت ، مستقیماً در سرمایه مجاز بنگاهها سرمایه گذاری می کنند. به همین دلیل ، شاخص ROE مهمترین شاخص جذابیت سرمایه گذاری بنگاه ها و اثربخشی کار مدیریتی است.
نمونه هایی از حل مشکلات
مثال 1
| وظیفه | شرکت دانشجویی برای دوره گزارشگری شاخص های عملکردی زیر را دارد: حقوق صاحبان سهام در آغاز سال 2016 - 1 255 هزار روبل. حقوق صاحبان سهام در پایان سال 2016 - 1 311 هزار روبل. سود سالانه - 180 هزار روبل. بازده سهام شرکت را تعیین کنید. |
| تصمیم گیری | ما میانگین ارزش سالانه سهام را محاسبه می کنیم: SK \u003d (1255 + 1311) / 2 \u003d 1283 هزار روبل. فرمول سود سهام برای ترازنامه به شرح زیر است: ROE \u003d PE / CK ROE \u003d 180/1283 \u003d 0.14 (یا 14٪) خروجی می بینیم که 1 روبل سرمایه گذاری شده در سهام عدالت سود 14/0 روبل را به دست می آورد. |
وی گفت: "همکلاسی های سابق وجود دارند ، یکی از دانش آموزان بسیار عالی در مدرسه بود و دیگری یک مضاعف.
دانش آموز عالی - نازک ، خزنده. لاپمن - با کت و شلوار از ورساچه ، در Merce 600.
دانش آموز عالی:
- گوش کن ، واسیا ، آنها می گویند تاجر شدی؟ اما شما چطور فکر می کنید پول ، شما فقط در مدرسه ریاضی خود دو نفر داشته اید!
- بله ، همه چیز ساده است: من 2 دلار می خرم ، 4 دلار می فروشم. من با این 2 درصد زندگی می کنم. "
حکایتی از دهه نود نشان می دهد که ایده های مختلف در مورد سودآوری چگونه می تواند باشد. همانطور که ، در واقع ، بسیاری از شاخص های مختلف این سودآوری را اندازه می گیرند.
یکی از آنها ROE است. فرمول محاسبه این شاخص مالی ، کاربرد آن و معنی اقتصادی در مقاله زیر است.
انواع سودآوری
هدف هر سرمایه گذار سرمایه گذاری هرچه بیشتر کارآمد است ، یعنی کسب حداکثر بازده از حداقل سرمایه گذاری. سودآوری بنگاه اقتصادی را می توان با بازده اقتصادی آن مقایسه کرد ، زیرا نشان می دهد شرکت چه مقدار ارزش افزوده قادر به تولید در طی یک بازه زمانی زمانی (معمولاً یک سال) است که به نوبه خود ، بیانگر عقلانیت کلی بنگاه اقتصادی با استفاده از منابع خود برای سود است.
در اقتصاد شاخص های مطلق (درآمد ، سود خالص و غیره وجود دارد - آنها را می توان در صورت های شرکت ها یافت) و شاخص های نسبی ، که با مقایسه مطلق محاسبه می شوند. سودآوری فقط یک شاخص نسبی است.
سودآوری در مقایسه می کند نمای کلی شاخص های مطلق مختلف با سود خالص شرکت به صورت درصد ، به عنوان نشان می دهد که چه مقدار از شاخص مطلق سود خالص است ، در نتیجه ، از جمله ، بازپرداخت آن را توصیف می کند.
متداول ترین انواع سودآوری عبارتند از:
- بازده دارایی ها - مشخص می کند که داراییهای شرکت چگونه می توانند سود کسب کنند ، سهم سود خالص در دارایی های شرکت را نشان می دهد.
- بازده سهام - مشخص می کند که چگونه سهام عدالت (با تعهدات سنگین نیست) قادر به تولید سود خالص است ، سهم سود خالص در سهام را نشان می دهد.
- سودآوری فروش - اثربخشی فروش را مشخص می کند ، سهم سود خالص در درآمد شرکت را نشان می دهد.
ضرب سود
برای مقایسه برخی از شرکتها با سایرین و محاسبه مقادیر انواع مختلف سودآوری گروهی از ضرب ویژه وجود دارد. موارد اصلی آنها:
- ROA (بازده دارایی - بازده دارایی)؛
- ROE (بازگشت به حقوق صاحبان سهام - بازده سهام)؛
- ROS (بازگشت در فروش - بازگشت به فروش).
به عنوان نمونه محاسبه سودآوری ، ضربهای مشخص شده را برای Rosneft محاسبه می کنیم. برای انجام کار ، ما اظهارات IFRS شرکت را برای سال 2016 (برای محاسبه ضرب ، به طور معمول ، گزارش های سالانه گرفته می شود) می گیریم. از این صورتها ، برای به دست آوردن داده های اولیه ، نیاز به ترازنامه و صورت سود یا ضرر داریم.
شکل 1. ترازنامه شرکت "Rosneft"
برای محاسبه ROA ، ما به ارزش کل دارایی ها ، که می توانیم از ترازنامه بگیریم ، خط "کل دارایی" - 11،030 میلیارد روبل نیاز داریم. از صورت سود و زیان ، باید ارزش سود خالص را در خط مربوطه بگیریم - 201 میلیارد روبل.
فرمول محاسبه بازده داراییها ، نسبت سود خالص 201 میلیارد روبل به داراییهای شرکت 11،030 میلیارد روبل است که ضرب در 100 ، یعنی برابر با 1.8٪ است. به طور سنتی ، ROA کوچکترین ضرب توصیف شده است.
شکل. 2. صورت سود و زیان روزنفت
برای محاسبه ROE ، به سرمایه خود شرکت احتیاج داریم که در ترازنامه - 3 726 میلیارد روبل نشان داده شده است. اما همچنین می تواند به عنوان تفاوت دارایی 11،030 میلیارد روبل محاسبه شود. و میزان تعهدات کوتاه مدت (که باید در 12 ماه آینده پرداخت شود) 2 773 میلیارد روبل. و تعهدات بلند مدت (که باید در مدت زمانی بیشتر از 12 ماه پرداخت شود) 4 531 میلیارد روبل. ، یعنی در کل 7 304 میلیارد روبل.
معلوم است که ارزش حقوق صاحبان سهام 3،726 میلیارد روبل است. مرحله بعدی تقسیم سود خالص 201 میلیارد روبل است. در سرمایه سهام 3726 میلیارد روبل. و 100 برابر ضرب کنید ، یعنی یک ROE 5.39٪ بدست آورید. این کمی بیشتر از ROA است زیرا ، به طور معمول ، یک شرکت علاوه بر سرمایه خود ، وام جذب می کند.
برای محاسبه سودآوری فروش ، باید ارزش سود خالص را از بیانیه سود و زیان 201 میلیارد روبل در نظر بگیرید. و ارزش درآمد حاصل از گزارش مشابه 4،887 میلیارد روبل. در مرحله بعد ، ارزش سود خالص 201 میلیارد روبل باید تقسیم شود. در ارزش درآمد 4،887 میلیارد روبل. و 100 برابر ضرب کنید تا به درصد تبدیل شود. معلوم است که ROS 4.11٪ است.
خروجی
با توجه به نوسانات درآمد خالص ، توصیه می شود سودآوری یک تجارت را برای چندین دوره محاسبه کرده و ضمن مقایسه آن با شاخص های مشابه سایر شرکت های این صنعت ، اقدام کنید. سودآوری امکان سنجی عمومی سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران را نشان می دهد - اگر پایین تر از سودآوری ابزارهای بدون ریسک باشد ، ممکن است سرمایه گذاران آنها را ترجیح دهند.
سودآوری نشان دهنده ارزش بازار سهام نیست. اگر شرکتی سودآوری خوبی از خود نشان دهد ، سهام آن غالباً توسط بازار گران قیمت می شود. بنابراین ، بهتر است اوراق بهادار چنین شرکت هایی را با اصلاحات خریداری کنید. و شاخص های ضرب سود باید با داده های ضرب سودآور - P / E ، P / B ، P / S مقایسه شود.
منبع: "opentrainer.ru"
بازده حقوق صاحبان سهام
هنگام تجزیه و تحلیل صورتهای مالی ، از سودآوری سود سهام برای ارزیابی سودآوری و سودآوری بنگاه استفاده می شود.
تعریف: بازده نسبت سهام به عنوان نسبت سود خالص به میانگین مبلغ سهام سالانه محاسبه می شود.طراحی در فرمول ها (مخفف): ROE
مترادف: هزینه (قیمت) سهام عدالت ، بازده سهام ، بازده سهام ، بازده سهام سهامداران
فرمول محاسبه نرخ بازده سهام عدالت:
جایی که ROE - بازپرداخت سهام (بازده سهام) ،٪
NI - سود خالص (درآمد خالص) ، روبل
EC - سرمایه عادلانه ، روبل
مقصد بازده سهام عدالت کارایی استفاده از سرمایه را مشخص می کند و نشان می دهد که شرکت چقدر سود خالص از روبل پیشرفت سرمایه را دارد.
توجه داشته باشید. در تحلیل ، مطلوب است که بخاطر بسپار که سود خالص منعکس کننده نتایج عملیات و سطح غالب قیمت کالاها و خدمات عمدتا در دوره گذشته است.
عدالت در طول سالها در حال پیشرفت است. این در تخمین حسابداری بیان شده است ، که می تواند تفاوت زیادی با ارزش فعلی بازار شرکت داشته باشد.
برای تجزیه و تحلیل دقیق تر ، می توانید از روش تحلیل 4 عاملی بازده سهام استفاده کنید.
سود خالص بخشی از سود ناخالص (کتاب) است و با انجام تجزیه و تحلیل 3 عامله سود ناخالص ، می توانیم تغییرات سود خالص را خود قضاوت کنیم.
مثال. نسبت بازده سهام شرکت را در مقایسه با میانگین صنعت تعیین کنید.
سود خالص بنگاه اقتصادی به 211.4 میلیون روبل رسید.
میزان سرمایه پیشرفته 1709 میلیون روبل است.
ارزش متوسط \u200b\u200bصنعت ضریب بازده سهام عدالت 24/24٪ است.
ما مقدار ضریب بازده سهام عدالت را برای شرکت محاسبه می کنیم:
ROEpr \u003d 211.4 / 1709 \u003d 0.1237 یا 12.37٪.
نسبت بازده سرمایه را تعیین کنید:
ROEpr / ROEcro \u003d 12.37 / 24.12 \u003d 0.5184 یا 51.84٪.
بازده سهام شرکت از 81.84٪ نسبت متوسط \u200b\u200bصنعت است.
منبع: "invest-analysis.ru"
بازده سهام را تعیین کنید
بازده سهام عدالت شاخص مهمی در تحلیل مالی است. بازده سهام و همچنین سایر شاخص های سودآوری نشان دهنده عملکرد تجارت است. به طور دقیق تر ، با بازگشت سرمایه صاحبان سرمایه در شرکت ، چه بازده برگشت می یابد.
به زبان ساده ، سودآوری کمک می کند تا بفهمیم چند سنت سود یک شرکت هر روبل از سرمایه خود را به ارمغان می آورد. بازده سهام می تواند ایده ای را به سرمایه گذار یا متخصصان آن ببخشد که شرکت با موفقیت چگونه می تواند بازده سرمایه را در سطح مناسب حفظ کند و از این طریق جذابیت آن را برای سرمایه گذاران مشخص کند.
سیستم شاخص ها شاخص مشابهی دارند - بازده دارایی. با این حال ، بر خلاف او ، بازده سهام عدالت به ما اجازه می دهد تا دقیقاً در مورد کار سهام خالص بنگاه اقتصادی قضاوت کنیم. در همین زمان ، وجوه جمع آوری شده برای خرید ملک ممکن است در بازده دارایی ها اختلال ایجاد کند.
چگونه نسبت بازده سهام را پیدا کنیم
سودآوری همیشه نسبت سود به آن شیء است ، بازدهی که باید برآورد شود. در این حالت ، ما در حال بررسی حقوق صاحبان سهام هستیم. بنابراین ، ما سود را در آن تقسیم خواهیم کرد.
در یک تحلیل مالی ، بازده سهام عادی معمولاً با ضریب ROE (کوتاه برای بازگشت انگلیسی به سهام) مشخص می شود. ما از این نماد استفاده می کنیم و ممکن است فرمول محاسبه شاخص به این شکل باشد:
ROE \u003d PR / SC × 100 ،
سود - سود خالص (بازده سهام فقط برای سود خالص محاسبه می شود).
SK - سرمایه سهام (SK). برای اینکه محاسبات آموزنده تر شود ، میانگین نمره SK گرفته می شود. ساده ترین روش برای محاسبه آن ، اضافه کردن داده ها در آغاز و پایان دوره و تقسیم نتیجه به 2 است.
بازده سهام - ضریب نسبی است که معمولاً به صورت درصدی بیان می شود.
تحلیل عاملی بازده سهام
بعضی اوقات فرمول متفاوتی برای محاسبه استفاده می شود - به اصطلاح فرمول Dupont. فرم زیر را دارد:
ROE \u003d (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Act / SK) ،
جایی که: ROE - سودآوری مطلوب.
Pr - سود خالص؛
Vyr - درآمد؛
قانون - دارایی ها؛
SK - حقوق صاحبان سهام.
بازده سهام - فرمول ترازنامه
این شاخص را می توان نه تنها با محاسبه ، بلکه از اسناد گزارشگری نیز یافت. بنابراین ، یک پاسخ ساده برای این سؤال وجود دارد که چگونه می توان برابری سهام را پیدا کرد. برای تعیین بازده سهام ، از اطلاعاتی استفاده می شود که در سطرهای ترازنامه (فرم 1) و در صورت نتایج مالی (فرم 2) موجود است. فرمول تعادل به شرح زیر خواهد بود:
ROE \u003d خط 2400 از فرم 2 / خط 1300 از فرم 1 × 100.
سودآوری یا بازده سهام - ارزش استاندارد
معیار اصلی مورد استفاده در ارزیابی بازده سهام ، مقایسه این شاخص با بازده سرمایه گذاری در سایر حوزه های تجارت ، به عنوان مثال در اوراق بهادار سایر شرکت ها است.
ارزش هنجاری ROE به طور گسترده ای برای ارزیابی عملکرد سرمایه گذاری استفاده می شود. به طور معمول ، سرمایه گذاران روی ارزش های 10 تا 12 درصد تمرکز می کنند ، که برای تجارت در کشورهای توسعه یافته معمولی است. اگر تورم در ایالت زیاد باشد ، بازده سرمایه نیز در حال رشد است. برای اقتصاد روسیه ، ارزش 20 درصدی در نظر گرفته شده است.
اگر این نشانگر به سمت "منهای" می رود - این یک سیگنال نگران کننده و یک انگیزه برای افزایش بازده سهام است. اما افزایش بیش از حد ارزش هنجاری نیز وضعیت نامساعدی دارد ، زیرا ریسک های سرمایه گذاری افزایش می یابد.سودآوری یا بازده سهام برای ارزیابی عملکرد یک شرکت مهم است. برای یافتن این شاخص ، از چندین فرمول استفاده شده است ، داده هایی که برای آنها از خطوط ترازنامه و گزارش نتایج مالی گرفته شده است.
منبع: "nalog-nalog.ru"
ROE - فرمول محاسبه شاخص
بازده سهام (بازده سهام ، بازده سهام صاحبان سهام ، ROE) کارایی استفاده از وجوه سرمایه گذاری شده شما را نشان می دهد و به عنوان درصدی محاسبه می شود. با فرمول محاسبه می شود:
ROE \u003d درآمد خالص / متوسط \u200b\u200bحقوق صاحبان سهام
ROE \u003d درآمد خالص / دارایی متوسط \u200b\u200bخالص
که در آن خالص درآمد سود خالص قبل از سود سهام در سهام عادی است ، اما پس از سود سهام در سهام ترجیحی ، از آنجا که حقوق صاحبان سهام شامل سهام ترجیحی نمی شود.
ROE همچنین می تواند به شرح زیر باشد:
ROE \u003d ROA * نسبت اهرم
از این نسبت دیده می شود که استفاده صحیح از وجوه وام گرفته شده می تواند درآمد سهامداران را به دلیل تأثیر اهرم مالی افزایش دهد. این اثر به این دلیل حاصل می شود که سود حاصل از فعالیت شرکت به طور قابل توجهی بالاتر از نرخ وام است. با توجه به میزان اهرم مالی ، می توانید نحوه استفاده از وجوه وام گرفته شده را تعیین کنید - برای توسعه تولید یا برای سوراخ کردن بودجه.
بدیهی است با مدیریت خوب شرکت ، ارزش این شاخص باید بیش از یک باشد.
از طرف دیگر ارزش بالا اهرم مالی نیز بد است ، زیرا می تواند مملو از ریسک بالا باشد ، زیرا این امر نشان دهنده سهم بالایی از وام های وام گرفته شده در ساختار دارایی است. هرچه این سهم بالاتر باشد ، این احتمال وجود دارد که شرکت به طور کلی بدون سود خالص باقی بماند اگر ناگهان با مشکلات جزئی حتی مواجه شود.
یک رویکرد ویژه برای محاسبه شاخص استفاده از فرمول Dupont است که ROE را به اجزاء تقسیم می کند و درک عمیق تری از نتیجه می دهد:
ROE (فرمول Dupont) \u003d (سود خالص / درآمد) * (درآمد / دارایی) * (دارایی / حقوق صاحبان سهام)
ROE (فرمول Dupont) \u003d بازده سود خالص * گردش مالی دارایی * اهرم مالی
در سیستم حسابداری روسی فرمول نسبت بازده سهام به صورت زیر شکل می گیرد:
ROE \u003d درآمد خالص / میانگین هزینه سالانه سهام عدالت * 100٪
ROE \u003d ص 2400 / (ص 1300 + ص 1530) در آغاز دوره + (ص 1300 + ص 1530) در پایان دوره) / 2 * 100٪
ROE \u003d سود خالص * (365 / تعداد روز در دوره) / متوسط \u200b\u200bهزینه سالانه سهام 100٪
به گفته بسیاری از اقتصاددانان ، تحلیلگران ، هنگام محاسبه ضریب ، توصیه می شود از شاخص سود خالص استفاده شود. این امر به این دلیل است که بازده سهام ، سطح سود را نشان می دهد که صاحبان هر واحد سرمایه سرمایه گذاری دریافت می کنند.
این شاخص کارآیی استفاده از منابع مالی شرکت را مشخص می کند و نشان می دهد شرکت از 1 روبل وجوه خود چقدر سود خالص کسب می کند.ROE به شما امکان می دهد کارایی استفاده از سرمایه های سرمایه گذاری شده توسط مالکان را تعیین کنید و این شاخص را با دریافت احتمالی درآمد حاصل از سرمایه گذاری این صندوق ها در سایر فعالیتها مقایسه کنید. در عمل جهانی از شاخص ROE به عنوان یکی از شاخص های اصلی رقابت بانکها استفاده می شود.
منبع: "afdanalyse.ru"
بازده حقوق صاحبان سهام
بازده سهام (بازده سهام ، ROE) - شاخص سود خالص در مقایسه با ارزش سهام سازمان. این مهمترین شاخص بازده مالی برای هر سرمایه گذار ، صاحب مشاغل است که نشان می دهد از چه میزان سرمایه سرمایه گذاری شده در تجارت استفاده می شود.
محاسبه (فرمول)
بازده سهام با تقسیم سود خالص (معمولاً برای سال) بر ارزش سهام سازمان محاسبه می شود:
بازده سهام \u003d سود خالص / سهام
برای به دست آوردن نتیجه به صورت درصد ، نسبت نشان داده شده اغلب با 100 ضرب می شود.
یک محاسبه دقیق تر شامل استفاده از میانگین حسابی سهام عدالت برای دوره ای که سود خالص در آن گرفته می شود (معمولاً برای یک سال) - سهام در ابتدای دوره در پایان دوره به سهام عدالت اضافه می شود و تقسیم بر 2 می شود. سود خالص سازمان با توجه به "صورت سود و زیان" ، حقوق صاحبان سهام - مطابق بدهیهای ترازنامه.
بازده سهام \u003d سود خالص * (365 / تعداد روز در دوره) / (سهام در ابتدای دوره + حقوق صاحبان سهام در پایان دوره) / 2)
یک رویکرد ویژه برای محاسبه بازده سهام ، استفاده از فرمول Dupont است.
فرمول Dupont این شاخص را به سه مؤلفه یا فاکتور تقسیم می کند و باعث می شود درک عمیق تری از نتیجه حاصل شود:
بازده سهام (فرمول دوپانت) \u003d (درآمد خالص / درآمد) * (درآمد / دارایی) * (دارایی / سهام) \u003d بازده سود خالص * گردش مالی دارایی * اهرم مالی.
مقدار عادی
طبق آمار متوسط \u200b\u200b، بازده سهام تقریباً 10-12٪ است (در ایالات متحده و انگلیس). برای اقتصادهای تورمی مانند روسیه ، نرخ باید بالاتر باشد. اصلی ترین ملاک مقایسه ای در تحلیل بازده سهام ، درصد بازده جایگزین است که مالک می تواند با سرمایه گذاری پول خود در یک تجارت دیگر بدست آورد.
منبع: "audit-it.ru"
ROE ROE
بازده سهام (ROE ، بازگرداندن equty) یک شاخص مالی است که بیانگر بازده سهام است. نزدیک به بازده سرمایه گذاری بازده سرمایه گذاری. این شاخص نسبت سود خالص برای دوره به سهام شرکت را نشان می دهد:
ROE \u003d PE / CK
وضعیت اضطراری - سود خالص؛
SK - حقوق صاحبان سهام.
سود سهام سهام عادی در سود خالص در نظر گرفته نمی شود و سهام ترجیحی در حقوق صاحبان سهام در نظر گرفته نمی شود.
فواید
ROE یکی از مهمترین شاخص ها برای سرمایه گذاران ، مدیران ارشد ، صاحبان شرکت است زیرا اثربخشی سرمایه گذاری های خود را (به استثنای وام های وام گرفته شده) نشان می دهد.
معایب
تحلیلگران از اعتبار شاخص ROE سؤال می كنند و معتقدند كه بازده نسبت سهام عدالت ارزش تخمینی شركت را می دهد. 5 عامل وجود دارد که ROE را ناقص و قابل اعتماد می کند:
- مدت زمان اجرای پروژه - هرچه مدت زمان تحلیل بیشتر باشد ، ROE بیشتر است.
- بخش کمی از کل سرمایه گذاری در ترازنامه. هر چه کسر کوچکتر باشد ، ROE بیشتر است.
- استهلاک ناهموار. هرچه استهلاک غیر یکنواخت در دوره گزارش ، ROE بالاتر باشد.
- بازده آهسته سرمایه گذاری هرچه پروژه از پرداخت خود آهسته تر باشد ، ROE بالاتر می رود.
- رشد و سرمایه گذاری. هرچه این شرکت جوان تر باشد ، رشد سریع تر تعادل سریعتر ، ROE پایین تر خواهد بود.
محاسبه نسبت ROE با این واقعیت پیچیده است که اگر شرکتی را که سهم بالایی از سرمایه جمع شده در ترازنامه را بالا می برد ، تحلیل کنیم ، محاسبه ROE شفاف نخواهد بود. اگر مقدار دارایی خالص منفی باشد ، محاسبه ROE و تجزیه و تحلیل بعدی آن بی اثر است.
مقدار هنجاری
نرخ ROE برای کشورهای توسعه یافته 10-12٪ است. برای کشورهای در حال توسعه با تورم بالا - بارها بیشتر. به طور متوسط \u200b\u200b، 20٪ به طور تقریبی ، بازده سهام عددی است که در آن شرکت سرمایه گذاری را جذب می کند.
تجزیه و تحلیل نسبت بازده سهام توسط بخش های شرکت (توسط خطوط تجاری) می تواند به وضوح اثربخشی سرمایه گذاری سرمایه گذاری در یک خط تجاری خاص ، در تولید یک محصول یا خدمات خاص را نشان دهد. همچنین ، برای یک سرمایه گذار ، مقایسه ROE بین دو شرکتی که وی در آن علاقه داشته باشد می تواند از نظر بازده موثرترین باشد.
هنگام ارزیابی مقدار نظارتی ROE ، هزینه جایگزینی باید در نظر گرفته شود. اگر در حال حاضر اوراق بهادار کم خطر در دسترس است ، 16٪ در سال به ارمغان می آورد ، و حوزه اصلی تجارت 9٪ ROE را به دست می دهد ، پس باید هدف ROE بالاتر تعیین شود ، یا تجارت را به عنوان یک کل مرور کنید.
منبع: "finance-m.info"
گزینه های نسبت ROE
Return on Equity (ROE) - نسبت سود خالص شرکت به میانگین سرمایه سهم سالانه.
بازده سهام عدالت سودآوری یک تجارت را برای صاحبان آن مشخص می کند ، که پس از کسر بهره وام محاسبه می شود (یعنی سود خالص برخلاف شاخص هایی مانند ROA یا ROIC ، برای میزان بهره وام تنظیم نمی شود).
فرمول محاسبه:
برای محاسبه این ضریب گزینه های دیگری نیز وجود دارد. به طور خاص ، محاسبه ممکن است از سود خالص ، اما سود قبل از مالیات استفاده نکند. علاوه بر این ، گاهی اوقات به جای ROE ، از شاخص بازده سهام مشترک (ROCE) استفاده می شود ، در این حالت فرمول شاخص به شرح زیر است:
در همه موارد ، هنگام محاسبه این ضریب ، فرض بر این است که از داده های صورتهای درآمد سالانه استفاده کنید. اگر در محاسبه از سه ماهه یا سایر عبارات استفاده شود ، ضریب باید با تعداد دوره های گزارش در یک سال ضرب شود.
منبع: "cfin.ru"
بازده حقوق صاحبان سهام
بازده سهام (به عنوان مثال ROE ، یعنی بازگشت سرمایه) ، شاخص سود خالص در مقایسه با سرمایه شخصی سازمان است. این مهمترین شاخص بازده مالی برای هر سرمایه گذار ، صاحب مشاغل است که نشان می دهد از چه میزان سرمایه سرمایه گذاری شده در تجارت استفاده می شود.
برخلاف نشانگر مشابه "بازده دارایی ها" ، این شاخص کارایی استفاده از کل سرمایه (یا دارایی) سازمان را مشخص نمی کند ، بلکه فقط آن بخش از آن را متعلق به صاحبان بنگاه می داند.
بازده سهام از مهمترین شاخص های کارآیی تجارت است. هر سرمایه گذار قبل از سرمایه گذاری امور مالی خود در شرکت ، این پارامتر را تحلیل می کند. این نشان می دهد که دارایی های متعلق به مالکان و سرمایه گذاران چقدر خوب استفاده می شود.
نسبت بازده سهام عدالت نسبت سود خالص به سهام شرکت را منعکس می کند. واضح است که چنین سازمانی وقتی سازمان دارای دارایی های مثبت باشد که تحت فشار محدودیت های استقراض قرار نمی گیرند ، معقول است.
طبق آمار متوسط \u200b\u200b، بازده سهام در ایالات متحده و انگلیس تقریباً 10-12٪ است. برای اقتصادهای تورمی مانند روسیه ، نرخ باید بالاتر باشد. اصلی ترین ملاک مقایسه ای در تحلیل بازده سهام ، درصد بازده جایگزین است که مالک می تواند با سرمایه گذاری پول خود در یک تجارت دیگر بدست آورد.
به عنوان مثال ، اگر سپرده بانکی بتواند 10 درصد در سال را به ارمغان بیاورد و یک تجارت فقط 5 درصد به ارمغان بیاورد ، ممکن است این سؤال درمورد توصیه بیشتر برای انجام چنین کارهایی ایجاد شود.
براساس آژانس رتبه بندی بین المللی S&P ، بازده نسبت به سهام شرکتهای روسی در سال 2010 به 12٪ رسیده است ، پیش بینی برای سال 2011 15٪ ، برای سال 2012 - 17٪. اقتصاددانان داخلی معتقدند که 20٪ ارزش عادی بازده سهام است.هرچه بازده سهام بیشتر باشد ، بهتر است. با این حال ، همانطور که از فرمول Dupont مشاهده می شود ، مقدار بالایی از شاخص می تواند ناشی از اهرم مالی خیلی زیاد باشد ، یعنی. سهم زیادی از سرمایه وام گرفته شده و سهم اندک از سهام عدالت ، که بر ثبات مالی سازمان تأثیر منفی می گذارد. این نشان دهنده قانون اصلی تجارت است - سود بیشتر ، ریسک بیشتر.
محاسبه نسبت بازده سهام فقط در صورتی معقول است که سازمان دارای سهام (مثلاً دارایی خالص مثبت) باشد. در غیر این صورت ، محاسبه مقدار منفی می دهد ، برای تجزیه و تحلیل نامناسب است.
بازده ارزش سهام تحت تأثیر شاخص های زیر است:
- بهره وری فعالیت عملیاتی (سود خالص از فروش)؛
- بازده کل دارایی های سازمان؛
- نسبت صندوق های خود و وام گرفته شده.
نحوه اندازه گیری بازده تجاری با استفاده از ROI
برای انجام این کار ، ارزش آن را با شاخص های سودآوری جایگزین مقایسه می کند. اگر او پول خود را در یک تجارت دیگر سرمایه گذاری کند ، یک تاجر چقدر می شود؟ به عنوان مثال ، او وجوه را به سپرده بانکی واریز می کند ، که سالانه 10٪ به همراه خواهد داشت. و نسبت سودآوری شرکت موجود تنها 5٪ است. مشخص است که توسعه چنین شرکتی عملی نیست.
شاخص را با استانداردهایی که در منطقه توسعه یافته اند مقایسه کنید. بنابراین متوسط \u200b\u200bسودآوری شرکت ها در انگلیس و ایالات متحده 10-12٪ است. در کشورهایی که اقتصاد پایدار دارند ، ضریب در دامنه 12-15٪ مطلوب است. برای روسیه - 20٪. در هر حالت خاص ، بسیاری از عوامل روی مقادیر شاخص (تورم ، توسعه صنعتی ، خطرات کلان اقتصادی و غیره) تأثیر می گذارند.
سودآوری بالا همیشه به معنای نتایج مالی بالا نیست. هرچه این نسبت بالاتر باشد ، بهتر است. اما تنها زمانی که سهم زیادی از سرمایه گذاری ها از محل اعتبارات خود شرکت تشکیل می شود. اگر وام غالب باشد ، پرداخت بدهی سازمان در معرض خطر است.
بنابراین ، یک بار بزرگ بدهی برای ثبات مالی شرکت خطرناک است. اگر شرکت دارای همین سرمایه باشد ، محاسبه بازده سهام سودمند است. غلبه وجوه وام گرفته شده در محاسبه نشانگر منفی است ، تقریباً برای تجزیه و تحلیل بازده تجاری مناسب نیست. اگرچه به طور قاطع با نسبت سودآوری ارتباط دارد غیرممکن است. کاربرد آن در تحلیل محدودیت هایی دارد.
درآمد واقعی مالک یا سرمایه گذار به دارایی ها بستگی ندارد بلکه به بازده عملیاتی (فروش) بستگی دارد.
براساس یک شاخص واحد بازده سهام ، ارزیابی بهره وری یک شرکت دشوار است. بیشتر شرکت ها مقدار قابل توجهی وجوه وام گرفته شده دارند. همین بانکها فقط در صندوق های وام گرفته شده (سپرده های جذب شده) وجود دارند. و داراییهای خالص آنها فقط به عنوان ضامن ثبات مالی خدمت می کنند. به هر ترتیب ممکن است ، نرخ سودآوری سود شرکت را برای سرمایه گذاران و مالکان به دست آورد.
فرمول سهام عودت دهید
بازده سهام عدالت میزان سود شرکت را برای هر واحد هزینه سهام دریافت می کند. برای یک سرمایه گذار بالقوه ، ارزش این شاخص تعیین می کند:
- نسبت سودآوری ایده ای را در مورد چگونگی استفاده از سرمایه سرمایه گذاری ارائه می دهد.
- مالکان سرمایه خود را سرمایه گذاری می کنند و سرمایه مجاز بنگاه اقتصادی را تشکیل می دهند. در عوض ، آنها حق درصدی از سود را دارند.
- بازده سهام عددی میزان سود را نشان می دهد که یک سرمایه گذار از هر روبل پیشرو در شرکت دریافت می کند.
روشهای مختلفی برای محاسبه نسبت سودآوری شما وجود دارد. انتخاب فرمول به وظایف محاسبه بستگی دارد. محاسبه فرمول بازده سهام عدالت برای ترازنامه ، بیانگر نسبت سود خالص سال به صندوق های خود شرکت برای مدت مشابه است. داده ها از "صورت سود و زیان" و "مانده" گرفته شده است. اگر نیاز به یافتن نسبت درصدی دارید ، نتیجه 100 برابر می شود.
فرمول سود خالص سهام عدالت:
RSK \u003d وضعیت اضطراری / SK (پ.م.) * 100 ،
جایی که DGC - بازگشت سرمایه
PE - سود خالص برای دوره صورتحساب ،
SK (رقم) متوسط \u200b\u200bسرمایه گذاری برای همان دوره صورتحساب است.
نمونه ای از محاسبه فرمول. شرکت A بودجه خود را به مبلغ 100 میلیون روبل اختصاص داده است. سود خالص برای سال گزارش 400 میلیون بوده است. DGC \u003d 100 میلیون / 400 میلیون * 100 \u003d 25٪.
یک سرمایه گذار می تواند چندین شرکت را مقایسه کند تا تصمیم بگیرد سرمایه گذاری در کجا سود بیشتری دارد.
مثال. شرکت های "الف" و "ب" به همان میزان سرمایه عدالت ، 100 میلیون روبل دارند. سود خالص شرکت A 400 میلیون و سود شرکت B 650 میلیون است. داده ها را در فرمول جایگزین کنید. ما می دانیم که ضریب سودآوری شرکت "الف" - 25٪ ، "ب" - 15٪.
سودآوری سازمان اول به دلیل بودجه خودش بیشتر بود و نه به دلیل درآمد (سود خالص). از این گذشته ، هر دو شرکت با همان میزان سرمایه گذاری وارد یک تجارت شدند. اما شرکت B بهتر کار کرد.
فرمول بازده مالی سهام
برای به دست آوردن اطلاعات دقیق تر ، معقول است که دوره تحلیل شده را به دو تقسیم کنیم: درآمد را در آغاز و در پایان یک دوره زمانی خاص محاسبه کنید.
محاسبه به شرح زیر است:
RSK \u003d وضعیت اضطراری * 365 (روز در سال مورد علاقه) / ((SKng + SKkg) / 2) ،
جایی که SKng - حقوق صاحبان سهام در آغاز سال؛
SKKg - میزان حقوق صاحبان سهام در پایان سال گزارش.
اگر شاخص باید به صورت درصد بیان شود ، به ترتیب نتیجه به 100 برابر می شود.
چه ارقامی از فرم های حسابداری گرفته می شود
برای محاسبه سود خالص (از فرم شماره 2 ، "صورت سود و زیان" ؛ شماره خط و نام آنها ذکر شده است):
- 2110 "درآمد"؛
- 2320 "بهره قابل دریافت"؛
- 2310 "درآمد حاصل از مشارکت در سازمانهای دیگر"؛
- 2340 "درآمد دیگر".
برای محاسبه میزان حقوق صاحبان سهام (از فرم N1 ، "ترازنامه"):
- 1300 "مجموع برای بخش" سرمایه و ذخایر "(داده ها در آغاز دوره به علاوه داده ها در پایان دوره)؛
- 1530 "درآمد معوق" (داده ها در ابتدا به علاوه داده ها در پایان دوره گزارش).
فرمول محاسبه سطح استاندارد سودآوری
چگونه بفهمیم سرمایه گذاری در یک تجارت منطقی است؟ بازده سهام ارزش هنجاری را نشان می دهد. یک راه این است که سودآوری را با گزینه های دیگر برای پیشبرد پول (سرمایه گذاری در سهام سایر شرکت ها ، خرید اوراق قرضه و غیره) مقایسه کنید. نرخ بازده استاندارد ، سود سپرده های بانکی است. این یک حداقل مشخص ، یک حد مشخص برای تعیین بازده تجارت است.
فرمول محاسبه حداقل نسبت سودآوری:
RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp) ،
جایی که DGC (n) سطح هنجاری بازده سهام (ارزش نسبی) است.
STD - نرخ سپرده (میانگین سال گزارش)
STP - نرخ مالیات بر درآمد (برای دوره گزارش).
اگر در نتیجه محاسبات ، شاخص سود منابع مالی سرمایه گذاری شده خود کمتر از DGC (n) باشد یا ارزش منفی دریافت کرده باشد ، سرمایه گذاری در این شرکت سودآور نخواهد بود. تصمیم نهایی پس از تحلیل سودآوری در چند سال گذشته اتخاذ می شود.
فرمول دوپنت برای محاسبه بازده سهام
فرمول Dupont اغلب برای محاسبه نسبت بازده سهام استفاده می شود. این ضریب را به سه قسمت تقسیم می کند ، تجزیه و تحلیل آن به ما اجازه می دهد تا بهتر بفهمیم چه تاثیری بر ضریب نهایی تا حد بیشتری دارد. به عبارت دیگر ، این یک تحلیل سه عاملی از ضریب ROE است. فرمول Dupont به شرح زیر است:
بازده سهام (فرمول دوپانت) \u003d (سود خالص / درآمد) * (درآمد / دارایی) * (دارایی / سهام)
فرمول دوپونت برای اولین بار در دهه 20 در قرن گذشته در تحلیل های مالی استفاده شد. این شرکت توسط شرکت شیمیایی آمریکایی DuPont ساخته شده است. بازده سهام (ROE) مطابق فرمول Dupont به 3 جزء تقسیم می شود:
- بهره وری عملیاتی (بازده فروش) ،
- استفاده از دارایی (گردش مالی دارایی) ،
- اهرم (اهرم مالی).
ROE (فرمول Dupont) \u003d بازده فروش * گردش مالی دارایی * اهرم
در حقیقت ، اگر همه چیز کوتاه شده باشد ، فرمول شرح داده شده در بالا معلوم می شود ، اما چنین انتخاب سه عاملی از مؤلفه ها به شما امکان می دهد تا رابطه بین آنها را بهتر تعیین کنید.
بازده نسبت سهام
نسبت بازده سهام عام یکی از مهمترین نسبتهای مورد استفاده سرمایه گذاران و صاحبان مشاغل است که نشان می دهد چگونه از پول سرمایه گذاری شده در شرکت بطور مؤثر استفاده شده است.
تفاوت بین بازده سهام (ROE) و بازده دارایی ها (ROA) در این است که ROE اثربخشی همه دارایی ها (مانند ROA) را نشان نمی دهد ، بلکه فقط آنهایی را که متعلق به صاحبان شرکت است.
این شاخص توسط سرمایه گذاران و صاحبان شرکت برای ارزیابی سرمایه گذاری های خود در آن استفاده می شود. هرچه این نسبت بالاتر باشد ، سرمایه گذاری سود بیشتری خواهد داشت. اگر بازده سهام کمتر از صفر باشد ، دلیلی وجود دارد که در آینده در مورد امکان سنجی و اثربخشی سرمایه گذاری ها در بنگاه اقتصادی فکر کنیم
به عنوان یک قاعده ، ارزش نسبت با سرمایه گذاری های جایگزین در سهام سایر شرکت ها ، اوراق قرضه و در موارد شدید در بانک مقایسه می شود. توجه به این نکته حائز اهمیت است که مقدار بسیار زیاد این شاخص می تواند بر ثبات مالی شرکت تأثیر بگذارد. قانون اصلی سرمایه گذاری و تجارت را فراموش نکنید: سودآوری بیشتر - ریسک بیشتر.
Return On Equity (ROE) یکی از مهمترین شاخص های مالی برای سرمایه گذاران است. برخلاف شاخص بازده دارایی () ، ROE کارایی استفاده از کل سرمایه شرکت را مشخص نمی کند ، بلکه فقط بخشی از آن را متعلق به سهامداران خود می داند. به صورت درصد بیان می شود و به صورت زیر محاسبه می شود:
- ROE \u003d خالص درآمد / ارزش سهامدار x 100
- ROE \u003d درآمد خالص / سهام صاحبان سهام x 100
سود خالص برای سال مالی به استثنای سود سهام پرداخت شده در سهام عادی (با محاسبه ضریب ROCE) در نظر گرفته می شود ، اما با در نظر گرفتن سود سهام پرداخت شده در سهام ترجیحی (در صورت وجود). سرمایه سهم بدون سهام ترجیحی گرفته می شود.
ROE نرخی است که در آن بودجه سهامداران در شرکت کار می کند. بنابراین ، اگر ROE \u003d 20٪ باشد ، این بدان معنی است که برای هر دلار که توسط سهامداران سرمایه گذاری شده است ، این شرکت 0.20 دلار سود خالص ایجاد می کند.
مقایسه بازده سهام با شاخص بازده دارایی ها (ROA) ایده اهرم مالی را می دهد - تأمین اعتبار از وجوه وام گرفته شده
برای سهام عادی از Return On Equity Common (ROCE) استفاده می شود. به صورت درصد بیان می شود و به صورت زیر محاسبه می شود:
- ROCE \u003d درآمد خالص - سود سهام / ارزش سهامدار ترجیحی - سهام ترجیحی x 100
- ROCE \u003d درآمد خالص - سود سهام تقسیم شده / سهامداران - سهام ترجیحی x 100
ROE باید با ROE شرکتهای مشابه و همچنین با گزینه های سرمایه گذاری جایگزین موجود در بازار همبستگی داشته باشد. اگر ROE شرکت نسبت به نرخ بازده بازار از نظر پایداری پایین باشد ، بهتر است که تجارت را نقد کنید و در دارایی های بازار سرمایه گذاری کنید.
با افزایش ROE ، ضریب P / B نیز باید رشد کند. ROE پایین و P / B زیاد ممکن است نشان دهنده ارزش گذاری مجدد سهام باشد. ROE بالا و P / B پایین - که بازار پتانسیل شرکت را دست کم می گیرد.
توجه به این نکته نیز حائز اهمیت است شرکت می تواند ROE را بهبود بخشدبا خرید سهام خود از بازار ، در نتیجه تعداد آنها در گردش کاهش یافته و بازده سهام را افزایش می دهد. در نتیجه ، این ممکن است یک ایده اشتباه از طرف سرمایه گذار در مورد عملکرد تجاری صادرکننده ایجاد کند.
با توجه به ارزش نظارتی ROE ، در دراز مدت بازده سرمایه نباید پایین تر از سرمایه گذاری های کم خطر در ابزارهای مالی باشد. از آنجا که اگر سودآوری سرمایه یک تجارت پایین تر از نرخ سپرده در بانک های بزرگ یا اوراق قرضه باشد ، تجارت متوقف می شود که سود آن برای صاحبان آن باشد.
- به عنوان مثال ، اگر انتظار می رود در 3 سال آینده نرخ سپرده در محدوده 8-10٪ باشد ، پس هر مشاغلی که 10-12٪ سرمایه را به همراه داشته باشد ، غیرمسئولانه است ، زیرا باید در نظر داشته باشید که خطرات انجام کار بسیار بیشتر است ، از سرمایه گذاری در اوراق دولتی یا سپرده.
بنابراین ، چشم انداز مشاغل با در نظر گرفتن نرخ بهره در سرمایه گذاری های کم خطر (اوراق قرضه یا سپرده با بانک های بزرگ) و حق بیمه ریسک (شرکتی ، بازار ، اقتصادی ، سیاسی و غیره) ارزیابی می شود.
به طور سنتی ، بالاترین سودآوری توسط شرکت های آمریکایی و اروپایی نشان داده شده است و کمترین میزان ، صرف نظر از چرخه اقتصادی ، شرکت های ژاپنی را نشان می دهد.