Spot tržište. Spot ugovori Na kojoj burzi je trajanje spot transakcije najdulje?

Ovaj koncept ima ogroman broj značenja, ograničenih ne samo na kategoriju financija. Međutim, riječ "spot" najčešće se koristi u trgovačkom žargonu. U nastavku ćemo pogledati značenje i primjenu ovog izraza u trgovanju na burzi.

Mjesto (s engleskog mjesto) je oblik obračuna koji se odvija u kratkom vremenskom periodu, do tri dana. Sinonim za gotovinu ili gotovinsku transakciju. Na deviznom tržištu ovo razdoblje ne prelazi 3 dana. Općenito, cijeli ovaj dio burze naziva se spot tržište. Ovdje su tri vrste isporučivih ETS ugovora:

• TOD (danas, s engleskog danas) – isporuka se odvija na dan transakcije, najčešće (ovisno o brokeru) u 16:30 po moskovskom vremenu (T+0).
• TOM (sutra, s engleskog sutra) – dostava se odvija sljedeći dan nakon transakcije. Danas će ugovor ostati u portfelju kao TOM (T+1), ali sljedeći dan će se pretvoriti u TOD i pokrenuti isporuku u 16:30.
• SPT (na licu mjesta, s engl. mjesto) je klasični extreme spot ugovor s obračunima u dva dana (T+2). Slijedeći logiku prethodnih primjera, možemo ispravno pretpostaviti da će se nakon transakcije sljedeći dan pretvoriti u TOM, a dan kasnije u TOD.

Na primjer, kupnja bilo koje dionice na burzi provodi se po promptnoj transakciji SPT(T+2). To znači da dionice plaćate danas, ali tek nakon 2 dana postajete pravni vlasnik. Ovo vrijeme je potrebno da se upišete u knjigu dioničara društva kao novi vlasnik dionica.

Prema zadanim postavkama u obzir se uzimaju samo radni dani.

Danas nitko neće reći kada su se pojavile prve mrlje. Sama riječ dolazi iz engl mjesto – točka, mjesto – i uključuje razmjenu robe za novac, na licu mjesta. Kada mjenjačnice nisu imale vrlo precizne transakcijske sustave, plaćanja od banke do banke zapravo su trajala jedan ili dva radna dana. S dolaskom računala, Spots je "ostavljen" s plaćanjem u dva radna dana, iako su uvjeti transakcije fiksni "sada".

Suptilnosti trgovanja na spot tržištu

Banke gotovo nikada ne daju pristup dostavnom deviznom tržištu kao dio svoje brokerske dozvole. Pružanje takvih usluga izravni je gubitak za mjenjačnice unutar kreditne institucije. Pružajući klijentima tržišne kotacije valuta, banka više ne može zarađivati ​​na spreadu u mjenjaču.

Tri ugovora TOD, TOM i SPT razlikuju jedni od drugih i imaju različite cijene.

TOD je jeftiniji od TOM-a, a TOM je jeftiniji od SPT-a.

To je zbog specifičnosti trgovanja ugovorima. Svaki sljedeći ugovor skuplji je od prethodnog za veličinu ključne stope podijeljene s brojem dana u godini. Zbog toga su ročnice na tržištu izvedenica skuplje od temeljnih instrumenata.

Ukoliko naručitelj ne želi primiti isporuku ili nema dovoljno sredstava na računu za isporuku cijele pošiljke, ima pravo odbiti isporuku tako da svom računu unaprijed dodijeli status „neisporučivo“. Tada će se njegov TOM prenijeti na neodređeno vrijeme, a da nikada ne postane TOD ugovor.

Primjeri rada s spot transakcijama

Recimo da trebamo kupiti 10 000 dolara za kupnju strane robe. Da bi se to postiglo, rublje se polažu na brokerski račun, nakon čega klijent mora odlučiti po kojem tečaju želi kupiti i predaje nalog za kupnju. Ako cijena nije bitna, nalog za kupnju može se postaviti s oznakom "na tržištu" i tada će se transakcija izvršiti po trenutnoj cijeni. Ekonomski je isplativo kupiti najbliži ugovor, tj TOD– dostava će biti brža, a cijena mu je, iako za sitne pare, najniža od cijelog trojstva. Dogovorena je kupnja 10 lotova USDTOD. Nakon isporuke, valuta se može opozvati u valutu klijenta

detalje i koristite po vlastitom nahođenju. U suprotnoj situaciji, kada se trebate riješiti valute u vrijednosti od 10.000 dolara, opća mehanika se neće promijeniti. Na brokerski račun bit će dodana valuta koja se može prodati pomoću 3 ugovora, od kojih je najskuplji SPT, međutim, niska likvidnost ovog instrumenta ne dopušta uvijek slobodne transakcije ovim instrumentom. Najbolje bi bilo koristiti ugovor TOM. Nakon prodaje 10 lotova USDTOM cijena će biti fiksna i sve što trebate učiniti je čekati sljedeći dan, kada TOMće migrirati u TOD I TOD nakon 16, ona će se "pretvoriti" u prave rublje, koje se mogu povući.

Valutne transakcije Spot

Na Forex valutnom tržištu koncept spota koristi se na malo drugačiji način. Zapravo, svaka pozicija tamo se naziva točka. Kada forex tvrtka preko noći prenese klijentove pozicije, one se obrađuju ( Engleski zamijeniti za mjesto) koji prodaju spot kojem ističe i kupuju novi.

U takvim trenucima broker zarađuje na rasponu između pokretnih pozicija, što je zapravo skrivena naknada za pruženu polugu.

Neki igrači su sam čin transfera ili taj budući ugovor počeli nazivati ​​"spot".

• Postoji i koncept takozvane "spot stope", koja se postavlja kao izraz valute jedne države u valuti druge. Takvi su odnosi iznimno popularni među Forex trgovcima i omogućuju vam trgovanje vrlo egzotičnim valutnim parovima.

Naposljetku, osim promptnih, postoji niz drugih vrsta transakcija koje imaju za cilj primanje ili prodaju valute što je brže moguće: to su terminski outrights i valutni swapovi, koji su još više vezani uz velike tržišne igrače.

Stoga, vraćajući se na početak materijala, naglašavamo: određeni broj trgovaca uopće se ne bavi spot transakcijama, obraćajući pažnju na jednostavnije i unosnije metode trgovanja.

Ako pronađete grešku, označite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter.

Što je spot tržište?

Mjesto je tržište za financijske instrumente kao što su roba i vrijednosni papiri kojima se trguje odmah ili na licu mjesta. Na spot tržištima, spot transakcije se obavljaju po spot cijenama. Za razliku od terminskog tržišta, nalozi postavljeni na spot tržištu rješavaju se trenutno. Spot tržišta mogu biti organizirana po tržištima ili burzama ili izvanberzanskim (OTC) tržištima.

ZABAVA “Spot Market”

Promptno tržište se također naziva "fizičko tržište" ili "gotovinsko tržište" zbog trenutnog i trenutnog tempa i kretanja naloga postavljenih po trenutnoj tržišnoj cijeni. Tržišne cijene su u suprotnosti s terminskim cijenama, koje pokrivaju cijene na kasniji datum.

U nekim slučajevima, sirovom naftom, kao što je roba na terminskom tržištu, trguje se po promptnim cijenama. Međutim, fizička isporuka robe događa se kasnije.

Spot trgovina

Spot trgovanje je kupnja financijskih instrumenata na licu mjesta ili odmah. Te se transakcije rješavaju trenutno i ne slijede određeni datum u budućnosti. Terminsko trgovanje koje je planirano da završi u tekućem mjesecu također se može smatrati spot trgovanjem.

Cijena boda

Trenutna cijena financijskog instrumenta naziva se spot cijena. To je cijena po kojoj se određeni instrument može prodati ili kupiti tijekom određenog vremena i mjesta.

Organizirana tržišta ili burze

Financijski instrumenti kao što su vrijednosni papiri i roba kupuju se i prodaju na burzama koje koriste, proizvode ili mijenjaju trenutnu tržišnu cijenu proizvoda.

Burze su visoko organizirana tržišta dilera i brokera koji kupuju i prodaju robu, vrijednosne papire, valute, ročnice, opcije i druge financijske instrumente.

Burze su podijeljene prema prodanim artiklima i vrsti trgovine. Po prodaji predmeta burze se dijele na burze, robne burze i burze na stranom tržištu. Po vrsti trgovine mjenjačnice se dijele na klasičnu mjenjačnicu i buduću mjenjačnicu. Trgovanje na klasičnim burzama je za spot transakcije, dok su buduće burze za derivate.

OTC tržište

Tržišta izvan šaltera omogućuju transakcije koje se odvijaju izravno između kupca i prodavača.

S jedne strane, mjenjačnice imaju prednost upravljanja likvidnošću. Time se smanjuju rizici povezani s mogućnošću da jedna strana ne dovrši trgovinu. Burze pružaju transparentnost trgovcima i usklađuju trenutnu tržišnu cijenu. S druge strane, izvanberzanska tržišta ne slijede nužno opća pravila burzovnog tržišta. Zbog toga kupci i prodavači mogu stvarati ugovore koji mogu biti nestandardni. Cijene ponuđenih proizvoda također ne smiju biti objavljene. Ove se transakcije također provode lokalno.

Svako tržište, bilo da je dioničko, robno ili valutno, može se podijeliti na promptno i terminsko tržište. Prema tome, prvi ima promptnu cijenu, a drugi ima cijenu temeljenu na terminskim ugovorima. Koja je razlika među njima? Kako funkcioniraju spot tržišta i tržišta derivata? Kakve veze ove cijene imaju s Forex tržištem?

Spot cijena na tržištu - što je to?

Promptno tržište je tržište na kojem se transakcije obavljaju u trenutnom trenutku bez ikakvih prethodnih dogovora. U tom slučaju isporuka kupljene robe se vrši u roku od najviše 2 radna dana. Promptna cijena je vrijednost imovine koja je uspostavljena u trenutku zaključenja tekuće transakcije. Drugim riječima, kupac prenosi novac prodavatelju, a ovaj isporučuje robu (na deviznom tržištu to bi bila valuta) u roku od dva dana.

Postoji nekoliko vrsta spot cijena. Klasificiraju se ovisno o trenutku ispunjenja obveze isporuke. Cijena TOD (izvedena od riječi Today, odnosno danas) pretpostavlja da će se danas dogoditi razmjena “Novac-roba”. Ako se isporuka očekuje sutra, tada je tržišna cijena TOM od riječi Sutra. Spot cijena označava isporuku najkasnije dva radna dana nakon sklapanja ugovora.
Spot tržište je tržište za trenutnu razmjenu gotovine. Potražnja se zadovoljava ponudom, prodavač susreće kupca i proizvod prelazi od jednog vlasnika do drugog.

Spot i Forex - što im je zajedničko?

Instrumenti kojima se trguje po promptnim cijenama mogu biti financijska imovina kao što su dionice, obveznice, roba ili valute, stvari kojima se obično trguje na stvarnim burzama. Kako bi se zaradilo na fluktuacijama cijena za određenu robu, uvedeni su ugovori za razliku ili CFD-ovi koji aktivno nude ruski brokeri u svom asortimanu usluga. Što su oni?

U biti, CFD je jedini instrument spot tržišta koji se koristi na Forex tržištu. Cijena ugovora mijenja se na isti način kao i cijena temeljne imovine. Na primjer, ako je cijena pšenice na burzi porasla na određenu razinu, cijena ugovora za razliku porasla je na istu razinu.

CFD-ovi su umjetno uvedeni na tržište upravo kako bi klijenti brokerskih društava mogli imati koristi od špekulacija dionicama, obveznicama i robom. Brokerska društva koja sudjeluju na Forex tržištu nemaju pravo trgovcima pružati mogućnost izravnog trgovanja dionicama i drugim burzovnim instrumentima. Ugovori za razliku omogućili su zaobilaženje ove nijanse i stvoreni su posebno za špekulante na burzi. CFD-ovi su ono što je zajedničko forex tržištu i spot tržištu. CFD transakcije sklapaju se na principu “ovdje i sada”, a prodaju se po spot cijeni.

Trgovanje CFD-om provodi se u trgovačkom terminalu MetaTrader 4 ili bilo kojem drugom terminalu koji nudi broker. Popis raspoloživih sredstava za trgovanje naveden je u općem popisu. Na primjer, u tvrtki Forex4You, izgleda ovako.

Šifra alata navedena je nakon oznake hash. Ako pomaknete kursor bliže, vidjet ćete puni naziv simbola. U primjeru na gornjoj slici možete vidjeti grafikon dionica Applea. Svaki klijent Forex4You može zaraditi na fluktuacijama tečaja bez stvarne kupnje uz prijenos prava vlasništva i druge postupke povezane s tim. Naravno, trgovci na Forex tržištu možda također ne računaju na dividende, ali ovdje se u početku nisu kladili na njih.

Možete kupiti ili prodati ugovor za razliku po promptnoj cijeni u trenutku kada se predmetnom imovinom trguje na burzi. U ovom primjeru, dionice Applea dostupne su za otvaranje transakcija od 15.30 do 20.30 sati, vrijeme brokerove platforme za trgovanje.

Značajke tržišta derivata

Na tržištu izvedenica transakcije se sklapaju s vremenskom odgodom do godinu dana. Kupac i prodavatelj dogovaraju isporuku sada, a ona se odvija nakon određenog vremena na dogovoreni datum. Na tržištu derivata trguje se ročnicama i opcijama. To jest, ne sama financijska imovina, već njihovi derivati ​​- prava i obveze kupnje ili prodaje bilo kojeg instrumenta.

Dakle, ako kupite terminski ugovor na valutu euro-dolar, imate obvezu kupiti imovinu po isteku. Ovo je glavna razlika između spot cijene (trenutne) i cijene terminskih ugovora. Opcijama i terminskim ugovorima ne može se trgovati na spot tržištu jer se transakcija ne može izvršiti u tako kratkom roku.

S opcijama imate pravo kupiti ili prodati imovinu u budućnosti. Treba napomenuti da ovo pravo ne možete ostvariti ako vas u tom trenutku cijena ne zadovoljava. Premija koju platite prodavatelju za ugovor neće vam biti vraćena. To je sama isplata za mogućnost kupnje financijske imovine po cijeni koja je danas fiksna u budućnosti.

Na tržištu izvedenica opcije i terminske ugovore uglavnom kupuju proizvođači, uvoznici ili izvoznici te veliki hedge fondovi za osiguranje valutnih rizika. Neki trgovci također koriste derivate za zaštitu od rizika. Da bi to učinili, kupuju jednu imovinu po promptnoj cijeni i kupuju opciju za prodaju iste imovine na tržištu izvedenica. Spot trgovina se zatvara u isto vrijeme kada opcija istekne.

Ako je transakcija na spot tržištu donijela očekivane pozitivne rezultate, a do trenutka isteka opcije, pravo na prodaju valute po navedenoj cijeni u prošlosti trgovcu će donijeti gubitak, tada ga jednostavno neće iskoristiti. U ovom slučaju, trgovac će zaraditi manje, naravno, jer će platiti premiju prodavatelju za kupnju opcije.

U osnovi, koncept promptnih cijena svojstven je tržištima dionica, robe i deviznim tržištima. U uskim krugovima trgovaca, Forex tržište se naziva i spot tržište, jer se transakcije provode trenutno. Ako broker radi koristeći ECN tehnologiju, shema rada je vrlo slična funkcioniranju spot tržišta. Međutim, ne treba zaboraviti da je Forex tržište još uvijek izvanberzansko tržište.

Sjećamo se da profitabilnost trgovanja uvelike ovisi o

U suvremenim uvjetima promptna tržišta i tržišta derivata postala su raširena. Početkom 1994. ukupna vrijednost (izračunata po nominalnoj vrijednosti) derivatne financijske imovine na tržištu derivata premašila je 12 trilijuna dolara, što je dvostruko više od američkog BNP-a. (Burenin. A. N. Tržišta izvedenih financijskih instrumenata. M.: INFA, 1996. S. 13). Ove su vrste tržišta usko povezane. Promptno tržište odredilo je nastanak terminskog tržišta.

Promptno tržište je vrsta tržišta na kojem se trguje fizičkom robom za trenutnu isporuku.

Tržište derivata je tržište terminskih ugovora, odnosno sporazuma između ugovornih strana o budućoj isporuci imovine u obliku materijalne imovine, robe, vrijednosnih papira u određenom roku pod dogovorenim uvjetima.

Spot tržište uključuje hedgere i trgovce. Ponudu i potražnju formira roba koja nije namijenjena skladištenju.

Hedgeri koji sudjeluju u transakcijama za prodaju ili kupnju ugovora mogu prodati robu sada ili prodati terminski ugovor i pohraniti robu. Hedgeri zapravo formiraju ponudu ugovora na spot tržištu, čime se osiguravaju od mogućih gubitaka kada cijene određene robe fluktuiraju.

Trgovci skladište robu u odnosu na očekivanu spot cijenu. Akcije trgovaca određene su trenutnom i očekivanom promptnom cijenom na tržištu derivata; ugovori o derivatima se izvršavaju u obliku terminskih, terminskih i opcijskih ugovora.

Terminski ugovor je ugovor između ugovornih strana o budućoj isporuci predmeta ugovora koji se sklapa izvan burze. Izvršenje ugovora odvija se u skladu s ovim uvjetima u propisanom roku. Predmet ugovora može biti različita imovina - roba, dionice, obveznice, valuta itd.

Uvjeti terminskog ugovora obično sadrže jedan fiksni datum isporuke.

Ova vrsta ugovora ne može biti likvidirana prije roka od strane jedne od strana u offset transakciji, osim provođenjem suprotne transakcije, kada prodavatelj može kupiti, a kupac može prodati ugovor.

Terminski ugovor je ugovor o budućoj isporuci predmeta ugovora. Terminski ugovor razlikuje se od terminskog ugovora u nizu značajki. Terminski ugovor sklapa se samo na burzi. Razmjena sama razvija svoje uvjete.

Predmet ugovora može biti materijalna imovina - benzin, zlato, pšenica i financijski instrumenti - valuta, vrijednosni papiri, burzovni indeksi.

Izvršenje terminskih ugovora jamči klirinška kuća burze prikupljanjem depozita sudionika trgovanja na otvorene pozicije.

Pozicije se zatvaraju obavljanjem offset transakcije, nakon čega sudionik terminskog trgovanja više ne snosi obvezu izvršenja ugovora, već ih prenosi na novu drugu ugovornu stranu.

Opcijski ugovori. Opcija je dvosmjerni ugovor o prijenosu prava na kupnju ili prodaju određene temeljne imovine po određenoj cijeni u određeno vrijeme. Ugovor uključuje dvije strane: kupca opcije - stranu koja stječe pravo kupiti ili prodati imovinu, i prodavatelja - stranu koja daje pravo da isporuči ili prihvati imovinu na zahtjev kupca. Za stečeno pravo, kupac opcije plaća prodavatelju određenu naknadu, koja se naziva premija.

Što se tiče datuma isteka, opcije se dijele na dvije vrste: američke i europske. Američke opcije mogu se iskoristiti bilo koji dan prije datuma isteka ugovora. Europski - samo na dan izvršenja ugovora.

Većina sklopljenih ugovora u svjetskoj praksi su američke opcije. Karakteristične razlike između forwarda, futuresa i opcija dane su u tablici. 6.1.

Po prvi put proučavanje suštine tržišta derivata, određivanje cijene derivata i njezina odnosa prema spot cijeni proveo je J. Keynes. Ustanovio je da za proizvođača koji će proizvoditi proizvod u budućnosti glavnu ulogu igra neposredna cijena. Omogućuje proizvođaču da odredi opseg svog poslovanja u budućnosti, izbjegavajući cjenovni rizik prodajom robe u razdoblju dok je ne proizvede. Keynes je opravdao različite odnose u kojima mogu postojati promptne i terminske cijene. Dokazao je da ako nema viška zaliha na spot tržištu, tada spot cijena premašuje terminsku cijenu; ako postoji takav višak, neposredna cijena premašuje spot cijenu.

Općenito, J. Keynes je zaključio da tržište izvedenica ima stabilizirajući učinak na financijski položaj subjekata tržišnog gospodarstva.

Promptnim transakcijama ili spot transakcijama obično se nazivaju transakcije kupnje (prodaje) različitih financijskih instrumenata s trenutačnom namirom. Iako riječ "odmah" ovdje ne treba shvatiti doslovno, zapravo se ovo razdoblje može protegnuti do dva radna dana.

Promptna transakcija je antipod terminskim (uvjetima) transakcijama, kod kojih se plaćanje ne vrši po sklapanju transakcije, već tek nakon određenog razdoblja (određenog ugovorom).

Promptne transakcije mogu se sklapati na svim vrstama financijskih tržišta:

1. Na FOREX deviznom tržištu;
2. Na burzama (burzama, robnim i drugim burzama);
3. Na vanberzanskom tržištu (valuta, dionica, roba).

Često se spot transakcije nazivaju i gotovinske ili gotovinske transakcije. To uključuje sve transakcije za koje namire ne traju više od dva bankovna dana, naime:

1. Transakcije tipa TOD (od engleske riječi today, u prijevodu - danas). Plaćanje za njih događa se izravno na dan sklapanja (T+0);
2. Transakcije poput TOM (sutra – sutra). Plaćanje za njih se vrši sljedeći dan nakon sklapanja (T+1);
3. Transakcije tipa SPT (od engleske riječi spot - mjesto, točka). Plaćanje za njih događa se drugi bankarski dan nakon sklapanja (T+2).

TOD, TOM i SPT ugovori, unatoč činjenici da su svi spot ugovori, imaju različite cijene. Što je bliži datum namire, cijena je niža i obrnuto. Dakle, najniža cijena od njih je vrsta transakcije TOD, zatim dolazi TOM i najviša cijena za SPT transakciju.

Zapravo, razlika u cijenama je prilično beznačajna i određena je veličinom ključne stope podijeljenom s brojem dana u godini. Tako se za TOD transakcije obračuni provode po gotovinskoj cijeni (spot cijena), za TOM transakcije cijena se utvrđuje kao zbroj gotovinske cijene (na dan sklapanja) i ključnog tečaja za jedan dan, za SPT transakcije, cijena se izračunava kao zbroj cijene u gotovini i ključne stope za dva dana.

Promptna cijena, koja se naziva i spot cijena, odražava vrijednost stvarne robe (financijskog instrumenta) u sadašnjem trenutku, na određenom mjestu, podložnom isporuci ovdje i sada.

Primjeri spot trgovine

Kupnjom dionica, primjerice, na Moskovskoj burzi zapravo ulazite u promptnu transakciju tipa SPT (T+2), budući da dionice postaju vaše unutar 2 bankarska dana od datuma transakcije. Vjeruje se da je ovo vrijeme potrebno da se upišete u knjigu dioničara iu depozitorij kao novi vlasnik kupljenih dionica.

Ili, pretpostavimo da vaša tvrtka planira kupiti stranu robu u vrijednosti od 2.000.000 USD. Da biste to učinili, prvo ulazite u promptni posao na deviznom tržištu kako biste kupili ta ista dva milijuna američkih dolara. Štoviše, kao što je gore spomenuto, najprofitabilnija kupnja bit će transakcija tipa TOD (ako se poravnanja izvrše istog dana). Sklapanjem takvog posla postat ćete ponosni vlasnik dva američka milijuna odmah na dan njegova sklapanja.

Pa, ako iznenada trebate prodati tih istih 2.000.000 dolara za rublje, tada će SPT transakcija biti najprofitabilnija (cijena za nju je najskuplja od svih spot transakcija). Međutim, zbog niske likvidnosti transakcija tipa SPT, one se često zamjenjuju transakcijama tipa TOM.